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Con el índice S&P 500 estableciendo récord tras récord, Evercore ISI predice otra subida de dos dígitos hasta finales de 2024.
Julian Emanuel, estratega jefe de acciones y cuantitativo de la firma, elevó su pronóstico de fin de año para el índice S&P 500 a 6,000, el más alto entre los principales estrategas de acciones seguidos por Bloomberg, y aproximadamente un 10% por encima del nivel de cierre del índice el viernes pasado. Esto representa un cambio radical para uno de los osos más prominentes de Wall Street, quien anteriormente esperaba que el índice cerrara el año en 4,750.
El optimismo sobre una economía resistente, la mejora de las ganancias corporativas y el fin del ciclo de ajuste de la Reserva Federal han impulsado al S&P 500 un 14% este año, y Emanuel dice que la disminución de la inflación y la fiebre de la inteligencia artificial impulsarán las acciones aún más. El nuevo estimado de Emanuel supera el nivel de 5,600 pronosticado por David Kostin de Goldman Sachs Group Inc., Jonathan Golub de UBS Group AG y Brian Belski de BMO Capital Markets.
“La pandemia lo cambió todo”, escribió Emanuel en una nota a clientes el domingo. “El estímulo récord, los saldos de efectivo elevados y la baja apalancamiento respaldan al consumidor. Luego vino la IA. Hoy en día, el potencial de la GenIA en cada trabajo y sector está cambiando. El telón de fondo de la desaceleración de la inflación, una Fed con la intención de recortar tasas y el soporte al crecimiento respaldan a Goldilocks.”
Emanuel también elevó su estimación para las ganancias por acción del índice en 2024 y 2025 a $238 y $251, respectivamente. Los nuevos niveles implican un crecimiento de las ganancias del 8% y 5%, dijo.
El salto del S&P 500 a 6,000 para finales de diciembre con un EPS de $238 llevará el múltiplo precio-ganancias del índice a 25 en base a los datos históricos, dijo Emanuel. Aunque definitivamente elevado en comparación con estándares históricos, aún está por debajo del nivel de 28 durante el pico de la burbuja puntocom, dijo Emanuel. Agregó que ve la posibilidad de que el índice de 500 miembros alcance los 7,000 para finales de 2025.
Aunque la exuberancia de la IA ha llevado las valoraciones “al décimo superior desde 1960”, los múltiplos precio-ganancias del S&P 500 pueden permanecer elevados por “períodos prolongados”, dijo Emanuel.
La decisión se produce después de que Goldman Kostin el viernes aumentara por tercera vez el objetivo de fin de año para el S&P 500 de la firma, reflejando la perspectiva optimista de Wall Street sobre el crecimiento de las ganancias y la economía de EE. UU. Entre los grandes bancos de Wall Street, JPMorgan Chase & Co. tiene el objetivo de fin de año más bajo para el S&P 500 en 4,200, lo que implica una caída de más del 20% desde el nivel de cierre del viernes.
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