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Los tiempos están cambiando”, como cantó Bob Dylan una vez.
Érase una vez, eran las empresas industriales y petroleras las que encabezaban la lista de las empresas más valiosas del mundo, pero en los últimos 20 años, ha habido un cambio de paradigma en la cima. Por ejemplo, General Electric y ExxonMobil eran las empresas más grandes del mundo en 2004, cuando se medían por capitalización de mercado, con $319 mil millones y $283 mil millones, respectivamente.
Muchas cosas pueden suceder en el transcurso de dos décadas, y ahora, ocho de las 10 principales empresas provienen de la industria tecnológica. Microsoft y Apple están inmersas en una épica batalla por el título de la “empresa más valiosa del mundo”. Cada una actualmente ronda los $3.3 billones, y el primer puesto ha cambiado de manos varias veces en la última semana aproximadamente. Nvidia está pisandoles los talones con una capitalización de mercado de $3.2 billones, muy por delante de Alphabet y Amazon, con capitalizaciones de mercado de $2.2 billones y $1.9 billones respectivamente. Meta Platforms cierra el grupo de los $1 billón, con un valor de mercado de $1.2 billones. El denominador común que ha impulsado muchas de estas acciones tecnológicas al alza es la llegada de la inteligencia artificial (IA), y la revolución tecnológica apenas está comenzando.
Con una capitalización de mercado de aproximadamente $851 mil millones (a la fecha de este escrito), Broadcom (NASDAQ: AVGO) recientemente se unió al top 10 y parece destinada a unirse a esta élite de empresas. La compañía disfruta de una posición única en la infraestructura de IA, y los vientos seculares predominantes podrían impulsarla a la membresía más pronto que tarde.
Fuente de la imagen: Getty Images.
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Broadcom suministra una amplia gama de soluciones de semiconductores, software y seguridad que llegan a todos los rincones de los espacios móviles, de banda ancha, de cable y de centros de datos. De hecho, la compañía señala que “el 99% de todo el tráfico de Internet cruza a través de algún tipo de tecnología de Broadcom”. Esto ayuda a ilustrar el lugar crítico de la compañía en la revolución de la IA, ya que esta colección única de tecnologías sustenta el avance de la IA generativa, que existe principalmente en los centros de datos y en la nube, pero se está trasladando rápidamente al borde.
La fusión de VMWare a finales del año pasado ha sido una prioridad para la administración mientras Broadcom trabajaba en la transición de los productos de VMWare a un modelo de licencia por suscripción. La venta cruzada de estos productos a la base de clientes de Broadcom ha comenzado y probablemente se acelerará en los próximos trimestres.
Los resultados muestran que el negocio está en auge. En el segundo trimestre, los ingresos aumentaron un 43% interanual hasta los $12.5 mil millones, mientras que sus ganancias ajustadas por acción (EPS) de $10.96 subieron un 6%. La administración espera que su sólido crecimiento continúe, guiando para elevar su pronóstico de ingresos para todo el año a $51 mil millones, lo que representaría un crecimiento del 42%.
La compañía también anunció un desdoblamiento de acciones de 10 a 1, lo que ha generado un nuevo interés en la compañía.
El camino hacia $1 billón
El extenso alcance de los semiconductores y otros productos de Broadcom, muchos de los cuales son componentes críticos de los centros de datos en la nube y de hiperescala, la convierte en un actor clave en la revolución de la IA.
Según las estimaciones de Wall Street, se espera que Broadcom genere ingresos de $51.24 mil millones en 2024, lo que le daría un ratio precio/ventas (P/S) futuro de aproximadamente 16. Si el P/S de la acción se mantiene constante, Broadcom necesitará ingresos de aproximadamente $60 mil millones anuales para respaldar una capitalización de mercado de $1 billón.
Curiosamente, una rápida revisión de las proyecciones de Wall Street muestra que se espera un crecimiento de ingresos del 43% en 2024 y del 16% en 2025. Si la compañía alcanza esos objetivos, podría lograr una capitalización de mercado de $1 billón tan pronto como en 2026. Además, dada la oportunidad representada por la creciente adopción de la IA, esas estimaciones podrían resultar conservadoras.
Hay evidencia de que Broadcom está en camino de alcanzar esas metas más pronto que tarde. La administración señaló que los ingresos por software se dispararon un 175% en el segundo trimestre, mientras que los ingresos por IA aumentaron un 280%. La administración espera que los ingresos relacionados con la IA de la compañía crezcan a más de $11 mil millones este año, lo que representaría el 22% de sus ingresos proyectados para el año fiscal.
La adopción de la IA apenas está comenzando, por lo que podría haber mucho más por venir. Se espera que la IA generativa genere un valor económico entre $2.6 billones y $4.4 billones anualmente en la próxima década, según la firma global de consultoría McKinsey & Company. Si se incluyen los ingresos por software integrado, esos números se duplican.
La emoción respecto a los sólidos resultados de Broadcom y el desdoblamiento de acciones han impulsado el precio de las acciones al alza, lo que ha resultado en un aumento proporcional de su valoración. La acción se está vendiendo a 38 veces las ganancias futuras, una prima en comparación con un múltiplo de 28 para el S&P 500.
Sin embargo, las acciones de Broadcom han aumentado un 2,480% en la última década, en comparación con solo un 182% para el S&P, por lo que no es una comparación exacta.
Además, dada la amplitud del alcance de la compañía en el ecosistema de la IA y la vasta oportunidad que se presenta, sugeriría que el múltiplo premium de Broadcom está justificado.
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Suzanne Frey, una ejecutiva de Alphabet, es miembro del consejo de administración de The Motley Fool. John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro del consejo de administración de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ex directora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del CEO de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, es miembro del consejo de administración de The Motley Fool. Danny Vena tiene posiciones en Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool recomienda Broadcom y recomienda las siguientes opciones: largas llamadas de enero de 2026 por $395 en Microsoft y cortas llamadas de enero de 2026 por $405 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
1 Acción Imparable Que Podría Unirse a Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet, Amazon y Meta en el Club de $1 Trillón fue publicado originalmente por The Motley Fool
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