Los estrategas de Deutsche Bank sugieren que el mercado de valores podría estar al borde de otro retroceso, siguiendo una predicción exitosa anterior en abril cuando anticiparon una pausa en el rally del mercado.
Su pronóstico resultó preciso ya que el S&P 500 experimentó una disminución del 4.6% en la quincena siguiente a su nota del 5 de abril.
Los estrategas han identificado tres factores clave que señalan una posible detención en la trayectoria ascendente del mercado.
En primer lugar, observaron un fuerte aumento en la posición de capital en ambos fondos basados en reglas y discrecionales, con una exposición que alcanzó el percentil 95 de lecturas históricas en la última década.
Además, los fondos de capital han registrado nueve semanas consecutivas de entradas, lo que indica un apetito de riesgo “estirado” en el mercado.
Otro factor contribuyente es el próximo período de prohibición de recompra, que precede a la publicación de las ganancias del segundo trimestre.
El equipo de Deutsche Bank estima que las empresas que representan casi la mitad de la capitalización de mercado del S&P 500 entrarán en períodos de prohibición para el final de la próxima semana.
Durante estos períodos, las empresas tienen restricciones para recomprar sus propias acciones, lo que potencialmente reduce la demanda de acciones y contribuye a la estancamiento del mercado.
Con importantes entradas de capital y alta exposición de fondos, combinado con el próximo período de prohibición, los estrategas de Deutsche Bank concluyeron que es posible que el mercado esté listo para una pausa.