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Rivian Automotive Inc. recibirá un impulso de efectivo muy necesario a través de una nueva asociación con Volkswagen AG a medida que los fabricantes de automóviles grandes y pequeños reconsideran sus estrategias en un mercado de vehículos eléctricos en desaceleración.
Las compañías anunciaron planes para una empresa conjunta respaldada por una inversión inicial de $1 mil millones de VW en Rivian y hasta $4 mil millones más con el tiempo. A cambio, VW obtendrá acceso a la tecnología de la startup para utilizar en sus propios vehículos eléctricos y un socio para desarrollar vehículos y software eléctricos con batería de “próxima generación”.
Las acciones de Rivian se dispararon más del 50% en la negociación extendida después del anuncio del martes, recuperando aproximadamente la mitad de las pérdidas acumuladas en lo que va del año.
La inesperada asociación proporciona al fabricante de vehículos eléctricos un salvavidas financiero después de haber tenido dificultades para aumentar la producción y las entregas de sus modelos de camionetas y SUV eléctricos. Rivian en marzo pausó los planes para construir una nueva planta de fabricación en Georgia para conservar efectivo mientras enfrentaba profundas pérdidas, que ascendieron a aproximadamente $39,000 por cada vehículo construido el último trimestre.
Un ajuste de cuentas eléctrico
La movida se produce en medio de un retroceso más amplio de la industria automotriz debido a una desaceleración inesperada en la demanda de vehículos eléctricos. Ford Motor Co. está reduciendo el gasto en vehículos eléctricos en $12 mil millones y retrasando nuevos modelos y fábricas alimentadas por baterías, mientras que General Motors Co. recientemente reconoció que tomará “décadas” para que se desarrolle el mercado de vehículos eléctricos. La reticencia de los compradores convencionales a abrazar la era eléctrica ha dejado a los fabricantes de vehículos eléctricos puros como Rivian en apuros. Incluso el líder del mercado, Tesla Inc., se enfrenta a ventas decepcionantes y márgenes de beneficio en disminución.
“El costo de seguir adelante en solitario es demasiado alto y los inversores están menos interesados en las compañías de vehículos eléctricos que cuando Rivian comenzó”, dijo Erik Gordon, profesor clínico en la Escuela de Negocios Ross de la Universidad de Michigan.
La nueva empresa conjunta será “igualmente controlada y propiedad” de VW y Rivian, según dijeron las compañías en un comunicado conjunto.
Volkswagen planea tomar la participación inicial de $1 mil millones en acciones de Rivian a través de un pagaré convertible no garantizado que se convertirá en acciones de Rivian en o después del 1 de diciembre. Amazon.com Inc. es el mayor accionista de Rivian con una participación del 16% valorada en casi $2 mil millones al cierre del martes.
Luego, el pacto establece que VW invertirá otros $2 mil millones en acciones de Rivian a través de dos tramos iguales en 2025 y 2026. El fabricante de automóviles alemán también tiene la intención de poner $2 mil millones en la empresa conjunta a través de un pago en su inicio y un préstamo disponible en 2026.
La estructura del acuerdo parece favorable para Rivian. Si bien los inversores potencialmente cederán algo de control a VW, si las acciones de Rivian aumentaran desde los niveles actuales, habría menos dilución de capital para asumir y VW terminaría poseyendo un porcentaje menor de la empresa después de obtener acciones.
En una llamada después del anuncio, el director ejecutivo de Rivian, RJ Scaringe, dijo que el apoyo de VW ayudará a Rivian a avanzar con los planes de construir la nueva planta en Georgia. Rivian sigue obligado contractualmente a invertir $5 mil millones en el proyecto de Georgia para fines de la década.
Garrett Nelson, analista de CFRA Research, dijo que el anuncio es un “voto de confianza en Rivian” pero “hace poco” para cambiar los problemas operativos y el consumo de efectivo de la empresa.
Rivian salió a bolsa en noviembre de 2021 en el apogeo del entusiasmo por la llegada rápida del futuro de los vehículos eléctricos, considerado un competidor potencialmente formidable para Tesla. Un aumento temprano en las acciones de Rivian brevemente le dio un valor de mercado superior al de Ford y GM. Pero desde entonces, muchas startups de vehículos eléctricos han quedado en el camino a medida que los compradores de automóviles convencionales se alejaron de modelos costosos.
Para VW, el gigante automotriz alemán obtiene acceso al software y la arquitectura eléctrica de Rivian después de años de luchar por lanzar vehículos enchufables con eficiencia y funcionalidad a la par de los de Tesla.
Rivian ha intentado asociaciones con fabricantes de automóviles establecidos en el pasado. En noviembre de 2021, abandonó los planes de desarrollar vehículos eléctricos en conjunto con Ford, un inversor temprano. Y en diciembre de 2022, archivó un acuerdo para construir furgonetas eléctricas con Mercedes-Benz.
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