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Los precios de la plata han tenido dificultades debido a un dólar estadounidense fuerte y a los operadores especulativos que están reduciendo sus posiciones largas netas en el mercado de futuros.
En este momento, las cuentas especulativas mantienen posiciones largas netas de casi 260 millones de onzas de plata, lo cual es alto según los estándares históricos.
Si el USD sigue siendo fuerte y las posiciones netas continúan reduciéndose, los precios de la plata podrían caer aún más, hasta alrededor de USD 27.5/oz o incluso USD 26.1/oz a corto plazo, según dijeron los estrategas de UBS en una nota. Teniendo en cuenta la volatilidad reciente del precio de la plata de más del 30%, tales caídas no son infrecuentes.
“Lo más importante es que esperamos que los precios de la plata se recuperen rápidamente de cualquier retroceso en los próximos 6-12 meses”, dijeron los estrategas de UBS en una nota.
Principalmente, los estrategas de UBS esperan una fuerte demanda industrial de plata por parte del sector fotovoltaico. Además, se espera que la producción minera se contraiga marginalmente nuevamente en 2024 por segundo año consecutivo.
Estos dos factores, previamente destacados en su informe, deberían ayudar a proteger contra las caídas de precios, señalaron los estrategas.
Para que los precios de la plata suban, tanto las tasas de interés de EE. UU. como el dólar estadounidense deben caer en la segunda mitad del año. El escenario base de UBS es que la Reserva Federal recortará las tasas dos veces este año, comenzando en septiembre, lo que debería fortalecer las expectativas de más recortes de tasas en 2025.
“Esto finalmente debería provocar un cambio en las posiciones de los ETF, que ya están mostrando signos de estabilización”, escribieron los estrategas de UBS.
“Para los inversores que son menos optimistas sobre la plata, recomendamos vender riesgos a la baja en la plata desde USD 26.1/oz en tres meses”.
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