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Las acciones de Chevron (NYSE: CVX) han estado rezagadas en términos de rendimiento durante el último año, con un aumento de solo el 2%. ExxonMobil (NYSE: XOM) ha subido un 8% en ese período, y Shell (NYSE: SHEL) ha ganado alrededor del 17%. Pero no descartes a Chevron si estás mirando el sector energético. De hecho, ese rendimiento rezagado podría hacer que sea la acción de energía integrada más atractiva que puedes comprar hoy.
¿Cuál es el problema de Chevron?
La palabra que probablemente debería estar en los labios de los inversores en este momento es “¿por qué?”. Como en, ¿por qué Chevron está rezagado detrás de otras compañías de energía integrada por un margen tan amplio? Una gran parte de la respuesta es que Chevron recientemente acordó comprar Hess (NYSE: HES). Pero Hess está en asociación con Exxon en una gran inversión de capital en el espacio petrolero. Exxon está tratando de obstaculizar la adquisición de Chevron diciendo que puede comprar a Hess fuera de esa asociación.
CVX Chart
Eso haría que la adquisición de Chevron sea mucho menos deseable e incluso podría llevar a que el acuerdo se cancele. Otro problema aquí es que determinar quién tiene razón podría llevar a retrasos significativos y podría requerir alguna disputa legal, lo cual sería costoso. Esta incertidumbre ha dejado una nube sobre las acciones de Chevron, ya que los inversores generalmente no les gusta la incertidumbre.
Pero eso no es del todo malo, ya que ha dejado a Chevron con un rendimiento de dividendos bastante grande del 4,2% en comparación con su competidor más cercano Exxon, que tiene un rendimiento del 3,4%. Y si bien Exxon ha aumentado su dividendo durante 42 años, es difícil quejarse de la impresionante racha de 37 años de Chevron de aumentos anuales de dividendos. En pocas palabras, ambos son acciones de dividendos confiables.
Chevron está mejor preparado para la adversidad
Dicho esto, si bien Exxon no es financieramente débil en absoluto, Chevron se encuentra actualmente en una mejor posición financiera que cualquiera de sus competidores más cercanos. Especialmente, la relación de deuda a capital de Exxon es de aproximadamente 0.2 veces, mientras que la relación de Chevron es de alrededor de 0.15 veces. Los pares europeos hacen un uso mucho mayor del apalancamiento. Chevron tiene el balance más sólido entre los principales conglomerados de energía integrada. El apalancamiento es importante porque el sector energético es altamente cíclico y propenso a cambios de precios dramáticos.
CVX Debt to Equity Ratio Chart
Básicamente, cuando los precios del petróleo caen, empresas como Chevron tienden a asumir deuda adicional para seguir financiando sus negocios. En el caso de Chevron y Exxon, ese efectivo se utiliza para respaldar el dividendo. Cuando los precios del petróleo mejoran, Chevron paga la deuda que asumió, por lo que está preparada para la próxima caída de la industria. El gráfico a continuación muestra esto bastante claramente.
La historia continúa
CVX Debt to Equity Ratio Chart
Entonces, comprar Chevron hoy te dejará siendo propietario de la empresa más fuerte, financieramente hablando, en el sector energético. Y tiene un rendimiento más atractivo que su competidor más cercano, Exxon. Pero hay un factor más a considerar, y es el acuerdo con Hess. Incluso si Chevron no termina adquiriendo a Hess, es lo suficientemente grande y financieramente sólido como para simplemente salir y encontrar otra compañía para comprar. En otras palabras, el sentimiento negativo aquí se basa en gran medida en un problema a corto plazo.
No tengas miedo de comprar este rezagado de la industria
Al final del día, Chevron es una empresa energética bien administrada con una base financiera sólida. Claro, hay un aspecto muy público negativo que cuelga sobre la acción en este momento, pero no durará para siempre y Chevron es más que capaz de lidiar con el problema. Para los inversores que quieren poseer una acción de energía y piensan a largo plazo, Chevron es probablemente el mejor lugar para invertir $1,000 (o más) hoy.
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Reuben Gregg Brewer no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Chevron. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
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