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Cada comprador quiere encontrar una ganga; es una de las emociones cuando salimos a comprar cosas. Encontrar lo que queremos a un precio más bajo de lo que teníamos planeado gastar – eso siempre es un poco emocionante. Y esto también es cierto para los mercados de valores. Es el atractivo detrás de las acciones de valor.
Según el Bank of America, el segmento de acciones de valor, que generalmente tienen precios más bajos de lo que sus fortalezas subyacentes sugerirían, ha quedado rezagado en comparación con las acciones de crecimiento hasta ahora este año. La estratega de acciones y cuantitativa de investigación del banco, Savita Subramanian, describe las acciones de valor como ‘descuidadas y operando a múltiplos muy bajos’, y señala varios sectores, incluidas las acciones de energía, como un lugar donde los inversores orientados al valor pueden buscar oportunidades.
El colega de Subramanian, el analista de acciones del Bank of America, Kalei Akamine, ha estado llevando adelante esa postura y analizando de cerca tres acciones de energía con precios de valor. Las tres son miembros del índice de valor S&P 500, y la visión del BofA sostiene que estas son acciones de valor a considerar en este momento.
Según la base de datos de TipRanks, la opinión general de Wall Street sobre estas selecciones es clara: tienen calificaciones de compra y ofrecen un sólido potencial de crecimiento de dos dígitos. Veamos los detalles y descubramos por qué el Bank of America cree que son opciones de cartera atractivas.
ConocoPhillips (COP)
Comenzaremos con ConocoPhillips, una de las mayores compañías independientes de exploración y producción de petróleo y gas del mundo. Con una capitalización de mercado de $131 mil millones, ConocoPhillips supervisa una operación mundial desde su base en Houston, Texas; la compañía tiene actividades en América del Norte, Europa, África, Oriente Medio y la región de Asia-Pacífico.
Al ampliar la visión, descubrimos que ConocoPhillips está profundamente involucrada en la producción de la mayoría de las formas de combustibles fósiles. Las operaciones de la compañía incluyen todas las fases de descubrimiento, explotación, transporte y distribución/comercialización de combustibles hidrocarburos y otros productos, incluido petróleo crudo, gas natural, líquidos de gas natural, gas natural licuado (GNL) y betún, también conocido como asfalto natural. ConocoPhillips mantuvo una producción diaria promedio el año pasado de 1,826 mil barriles de petróleo equivalente, y hasta el 31 de diciembre pasado, afirmaba aproximadamente 6.8 mil millones de barriles de petróleo equivalente de reservas probadas en sus terrenos y áreas de operación. La región de mayor producción de petróleo crudo y gas natural de la compañía fue el ‘Lower 48’ de los EE. UU.
Para los inversores orientados al retorno, esta compañía mantiene un sólido compromiso de devolver capital a los accionistas. En 2023, la compañía devolvió $11 mil millones a sus accionistas, en cumplimiento de su política de devolver más del 30% de su efectivo de las operaciones.
En el trimestre más reciente reportado, 1T24, ConocoPhillips tuvo ventas y ingresos operativos que ascendieron a $14.5 mil millones. Esto fue más de $480 millones menos de lo esperado, y se basó en una producción total para el trimestre de 1,902 Mboe/d. El resultado final de la compañía fue de $2.03 por acción según medidas no GAAP, en línea con las expectativas.
El sector del petróleo y el gas en los EE. UU. ha visto varias fusiones y adquisiciones de alto perfil en el último año, y el analista de BofA Akamine cree que esto es un beneficio neto para ConocoPhillips. Él escribe: ‘Creemos que el ciclo actual de fusiones y adquisiciones ha remodelado el panorama competitivo en la producción de petróleo y gas en los EE. UU. en beneficio de nombres con tamaño y crecimiento. Con Concho, Pioneer y Hess adquiridos desde el cambio de la década, ahora hay un vacío para una exposición de petróleo de alto valor de calidad. Creemos que eso seguiría empujando a los inversores hacia COP, el mayor productor independiente de petróleo y gas…’.
Al presentar su visión de la acción a largo plazo, el analista agrega: ‘En nuestra opinión, la mezcla de activos y la profundidad de recursos de COP son los aspectos subvaluados del caso de inversión. La profundidad de la cartera de EE. UU. ha permitido a COP proporcionar una visibilidad líder en el sector, con un plan de 10 años donde el objetivo es un CAGR de producción de 4-5%. Aunque eso suene modesto, hay un efecto de interés compuesto que genera un crecimiento significativo de los flujos de efectivo’.
Estos comentarios respaldan la calificación de Compra de las acciones de Akamine, y su precio objetivo de $147 implica un potencial alcista del 31% en un año. (Para ver el historial de Akamine, haga clic aquí.)
En general, este gigante del petróleo y el gas recibe una calificación de Compra Fuerte por consenso de la calle, basada en 15 revisiones recientes que incluyen 13 Compras frente a solo 2 Mantener. Las acciones tienen un precio de $112.15, y el precio objetivo promedio de $147.85 es solo marginalmente más optimista que la opinión de BofA. (Ver pronóstico de acciones de ConocoPhillips).
Devon Energy (DVN)
El siguiente es Devon Energy, una empresa independiente de exploración y producción con sede en Oklahoma. Devon centra sus actividades en extraer productos energéticos recuperables de activos en tierra ubicados en los EE. UU. continental. La compañía opera en cinco estados: Texas, Nuevo México, Oklahoma, Wyoming y Dakota del Norte, y está activa en algunas de las regiones energéticas más ricas del país, incluyendo la Cuenca de Williston, la Cuenca de Delaware y la formación Eagle Ford.
Devon, una compañía de aproximadamente $30 mil millones, ha trabajado para desarrollar una cartera de activos estable, diseñada para promover un sólido crecimiento futuro de la producción mientras opera de manera ambientalmente responsable. La compañía generó cifras sólidas de producción durante el primer trimestre de este año, registrando una producción diaria promedio de 319,000 barriles de petróleo, 165,000 barriles de líquidos de gas natural y 1 mil millones de pies cúbicos de gas natural. En total, esto se tradujo en 664,000 barriles de petróleo equivalente por día, superando la cifra de orientación previamente publicada en un 4%.
Esta producción condujo a ingresos totales de $3.6 mil millones, una disminución del 5.8% interanual, pero en línea con las previsiones, mientras que la cifra de EPS del resultado final, de $1.16 según medidas no GAAP, estuvo cinco centavos por encima de las estimaciones. La compañía finalizó el primer trimestre con $1.15 mil millones en activos en efectivo disponibles, un sólido aumento desde los $887 millones reportados en 1T23 – y desde los $875 millones reportados en 4T23.
Consultando al analista Akamine, encontramos al experto en energía de BofA optimista sobre Devon, citando que en el futuro, la compañía está lista para superar. Akamine escribe: ‘Nuestra calificación de Compra en DVN refleja una historia de recuperación centrada en DVN recentrando su programa de perforación en sus mejores activos en la región de Nuevo México Delaware – y buscando reafirmarse como uno de los principales operadores del sector… Con la guía inicial del ’24 establecida después de un trimestre desafiante en el 3T23, creemos que DVN ha restablecido el camino para ‘superar y elevar’. En los resultados del 1T24, DVN elevó la guía de petróleo para FY24, atribuyendo un sólido rendimiento de los pozos en el Permian, y parece haber recuperado parte de ese impulso operativo. Hasta finales de 2024, esperamos ver que el petróleo del Permian se estabilice alrededor de 212mbd, lo que podría sentar las bases para una sólida guía para FY25′.
Junto con su calificación de Compra, el analista fija un precio objetivo de $64 aquí, lo que sugiere un potencial alcista del 37% para los próximos 12 meses.
Devon Energy ha obtenido una calificación de Compra Moderada por consenso de la calle, basada en 20 recomendaciones que se dividen en 14 Compras y 7 Mantener. Las acciones tienen un precio de $46.73 con un precio objetivo promedio de $60.80, lo que indica un potencial de ganancia de un año del 30%. (Ver pronóstico de acciones de Devon).
EOG Resources (EOG)
Por último en nuestra lista respaldada por BofA está EOG Resources, otra de las grandes compañías energéticas independientes de América del Norte. EOG, con su capitalización de mercado de ~$72 mil millones, está activa en las Grandes Llanuras del norte y del sur, así como en la región de las Montañas Apalaches. La compañía tiene operaciones productivas de exploración y extracción de petróleo y gas en curso en la Cuenca de los Apalaches, en la formación Eagle Ford, en la Cuenca de Midland y en la Cuenca del Pérmico, y en las Cuencas de Williston, Powder River y DJ. Además, la compañía tiene una operación costa afuera en la Cuenca de Columbus, cerca de la isla nación de Trinidad y Tobago. EOG tiene su sede en Houston, Texas, cerca del epicentro del renacimiento energético del siglo XXI.
En el lado de la producción, EOG superó el punto medio de la guía del 1T24 en petróleo crudo, líquidos de gas natural y gas natural, y vio modestos aumentos con respecto al 4T23. La producción de petróleo crudo de la compañía en el primer trimestre fue de 487.4 MBbld; los líquidos de gas natural alcanzaron los 231.7 MBbld, y la producción de gas natural llegó a 1,858 MMcfd. La producción total de la compañía en el trimestre, convertida a volúmenes equivalentes de petróleo crudo, se informó en 1,028.8 MBoed.
Esas cifras de producción respaldaron los ingresos trimestrales de EOG de $6.12 mil millones. Eso fue un modesto aumento del 1.3% interanual, pero superó la previsión en casi $1.8 mil millones. La cifra de ganancias del resultado final de la compañía, de $2.82 por acción según medidas no GAAP, fue 24 centavos por acción mejor de lo esperado.
Esta compañía no solo genera cifras sólidas de producción de hidrocarburos; también generó mucho efectivo en el 1T24. El flujo de efectivo de las operaciones de EOG se registró en $2.9 mil millones. Después de deducir $1.7 mil millones en gastos de capital, la compañía reportó $1.2 mil millones en flujo de efectivo libre.
Cuando consultamos una última vez con el analista de BofA Akamine, vemos que le gusta esta compañía por su combinación de larga duración y generación de efectivo. El analista de energía dice: ‘La cartera de EOG respalda la perforación al ritmo actual en la Cuenca del Pérmico durante 19 años, el doble del promedio de sus pares. Después del COVID, las valoraciones se han calibrado en torno a los rendimientos de flujo de efectivo libre, lo que subvalora los inventarios a largo plazo. Pero a medida que la industria agota las ubicaciones principales y busca reponerse a través de costosas fusiones y adquisiciones, vemos a EOG cada vez más bien posicionada y merecedora de un múltiplo premium’.
Akamine continúa calificando estas acciones como Compra, y fija un precio objetivo de $151 aquí para señalar un potencial alcista del 19.5% en el plazo de un año. (Para ver el historial de Akamine, haga clic aquí.)
Desde la perspectiva de la calle en su conjunto, EOG tiene una calificación de Compra Moderada, basada en 22 reseñas con una división de 12 a 10 a favor de las Compras sobre los Mantener. Las acciones actualmente se están negociando a $126.56 y su precio objetivo promedio de $149.35 implica un potencial alcista del 18% en un año. (Ver pronóstico de acciones de EOG).
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Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer su propio análisis antes de realizar cualquier inversión.
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