La inflación cayó aún más en junio a medida que los precios más bajos de la gasolina combinados con otras presiones de precios más suaves trajeron alivio para los bolsillos de los consumidores.
El Ãndice de precios al consumidor, un indicador clave de la inflación, subió un 3% en junio respecto al año anterior, bajando del 3.3% en mayo, según informó el Departamento de Trabajo de EE. UU. el jueves.
El IPC mide qué tan rápido están cambiando los precios en la economÃa de EE. UU. Mide todo, desde frutas y verduras hasta cortes de cabello, entradas para conciertos y electrodomésticos.
Quizás la noticia más alentadora para los consumidores es que la inflación de las necesidades del hogar se ha enfriado drásticamente, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.
Los precios de los productos básicos – alimentos en el hogar, gasolina, alquileres de nueva arrendamiento – no han cambiado en aproximadamente un año, dijo Zandi. Asà que la gente está pagando lo mismo por esos productos básicos hoy que hace un año.
La lectura de inflación de abril ha bajado significativamente desde su punto máximo de la era pandémica del 9.1% en 2022, que fue el nivel más alto desde 1981.
Sin embargo, sigue por encima del objetivo a largo plazo de los responsables polÃticos, alrededor del 2%.
Seguimos esperando que la inflación disminuya en los próximos meses a medida que las presiones sobre los costos de los insumos disminuyan y una demanda del consumidor más débil haga más difÃcil [para las empresas] aumentar los precios, escribieron Sarah House y Aubrey George, economistas de Wells Fargo Economics, en una nota esta semana.
Sin embargo, es probable que las mejoras adicionales sean lentas, escribieron.
Buena señal para recorte de tasas de interés de la Fed en septiembre
La Reserva Federal de EE. UU. utiliza datos de inflación para guiar su polÃtica de tasas de interés. Elevó las tasas de interés a su nivel más alto en 23 años durante la era pandémica, aumentando los costos de endeudamiento para consumidores y empresas en un intento por controlar la inflación.
El mes pasado, los funcionarios de la Fed pronosticaron que comenzarÃan a recortar las tasas para fines de 2024.
Todas las indicaciones apuntan a que la inflación se ha moderado, está de nuevo cerca del objetivo de la Fed y es consistente con un recorte de tasas en septiembre, dijo Zandi.
Los precios de la gasolina pesan sobre la inflación
También ha habido una amplia disminución de los precios en el supermercado.
Los precios de los alimentos en el hogar han subido solo un 1.1% desde junio de 2023, según datos del IPC.
Los consumidores tienen más margen en la tienda ante la creciente actividad promocional entre los minoristas, mientras que algunas grandes empresas recientemente anunciaron recortes de precios que probablemente presionarán los precios de los competidores, escribieron los economistas House y George.
‘Core’ CPI en el nivel más bajo en tres años
Si bien los datos anuales sobre tendencias de inflación son útiles, los economistas generalmente recomiendan mirar los números mensuales como una mejor guÃa de los movimientos a corto plazo y las tendencias predominantes.
También suelen gustar de examinar lecturas de inflación subyacente. Estas excluyen los precios de alimentos y energÃa, que pueden ser volátiles de un mes a otro.
La lectura mensual del CPI subyacente fue del 0.1% en junio, el menor aumento en unos tres años, desde agosto de 2021. Ha disminuido durante tres meses consecutivos, desde el 0.4% en marzo. (Para volver al objetivo, los economistas dicen que la lectura mensual deberÃa estar consistentemente en el rango de alrededor del 0.2%.)
El CPI subyacente ha subido un 3.3% desde junio de 2023, la menor ganancia de 12 meses desde abril de 2021.
La vivienda es el componente más grande del CPI subyacente y, por lo tanto, tiene un impacto desproporcionado en las lecturas de inflación. Ha representado casi el 70% del aumento total de 12 meses en el CPI subyacente.
La inflación de la vivienda se ha moderado mucho más lento de lo esperado, una de las grandes razones por las que la inflación aún no ha vuelto al objetivo, dijeron los economistas.
El Ãndice de vivienda se retrasa en relación a las tendencias más amplias en el mercado de alquiler debido a cómo lo construye el gobierno.
Sin embargo, los economistas esperan que la vivienda se modere aún más, ya que la inflación de los alquileres de mercado ha caÃdo en picado. Por ejemplo, la tasa de inflación anual para nuevos contratos de alquiler se desplomó al 0.4% en el primer trimestre de 2024, por debajo de su nivel pre-pandémico, desde máximos históricos de alrededor del 12% apenas dos años antes, según datos de la Oficina de EstadÃsticas Laborales.
Hubo señales alentadoras en el último informe del CPI: la inflación mensual de la vivienda cayó al 0.2% después de estar estancada en el 0.4% durante cuatro meses consecutivos. Fue la menor ganancia mensual desde agosto de 2021.
DeberÃa seguir enfriándose, dijo Joe Seydl, economista senior de mercados en J.P. Morgan Private Bank.
Solo lleva tiempo, agregó.
La inflación de servicios es el punto problemático
La inflación de bienes fÃsicos se disparó cuando la economÃa de EE. UU. se reabrió en 2021. La pandemia de Covid-19 interrumpió las cadenas de suministro, mientras que los estadounidenses gastaron más en sus hogares y menos en servicios como comer fuera y entretenimiento.
Es una historia diferente ahora. La inflación de bienes se ha normalizado en gran medida mientras que los servicios son un problema.
El lado de los bienes parece muy benigno en este momento, dijo Olivia Cross, economista de América del Norte en Capital Economics. Donde hay trabajo por hacer es en algunas áreas de servicios principales y en vivienda.
Por ejemplo, los precios de servicios como el seguro de automóviles y la atención médica aumentaron notablemente un 19.5% y un 3.3% desde junio de 2023, respectivamente, según el BLS.
Los precios de los productos básicos – alimentos en el hogar, gasolina, nuevos alquileres – no han cambiado en aproximadamente un año.
Mark Zandi
economista jefe en Moody’s Analytics
Un aumento en los precios de los autos nuevos y usados hace años probablemente esté alimentando ahora la alta inflación de los seguros de autos y reparaciones, ya que generalmente cuesta más asegurar y reparar autos más costosos, dijeron los economistas.
También lleva mucho tiempo, un año, dos o incluso tres, para que los mayores costos laborales en el cuidado de la salud se traduzcan en lecturas del CPI debido a un largo proceso de contratación, dijo Zandi. Los salarios más altos de la era pandémica en el cuidado de la salud están empujando ahora hacia arriba el CPI de la atención médica y probablemente lo harán durante el próximo año, dijo.
El sector de servicios es generalmente más sensible a las presiones inflacionarias en el mercado laboral, como el fuerte crecimiento de los salarios.
La demanda récord de trabajadores a medida que la economÃa de la era pandémica se reabrió empujó el crecimiento de los salarios a su nivel más alto en décadas. El mercado laboral se ha enfriado desde entonces y el crecimiento de los salarios ha disminuido, aunque permanece por encima de su nivel pre-pandémico.
La presión inflacionaria del mercado laboral se ha disipado bastante, dijo Cross.
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