(Bloomberg) — Los inversores chinos vendieron una cantidad récord de acciones y bonos estadounidenses en mayo, ya que las tensiones diplomáticas se mantuvieron elevadas entre las mayores economías del mundo.
La mayoría de los fondos en la nación asiática vendieron un total neto de $42.6 mil millones en valores a largo plazo, que consisten en bonos del Tesoro, agencias, corporativos y otros bonos, así como acciones, según los últimos datos del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos publicados el jueves. Las ventas en los primeros cinco meses de este año totalizaron $79.7 mil millones, un máximo histórico para el período de enero a mayo.
Los inversores chinos podrían haber vendido valores estadounidenses para reducir el riesgo debido a la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales de EE.UU., dijo Billy Leung, estratega de inversiones en Global X Management Co. en Sydney. También existe una “posible influencia política para reducir las tenencias en dólares estadounidenses”, agregó.
Más de la mitad de las ventas fueron de bonos del Tesoro, seguidos por deuda de agencias y acciones. El rendimiento de la nota del Tesoro de referencia a 10 años subió al nivel más alto desde noviembre el 25 de abril.
China es uno de los mayores tenedores extranjeros de bonos del Tesoro, y sus flujos son observados de cerca por los inversores en bonos y estrategas geopolíticos por igual. Un aumento en las tensiones sino-americanas a menudo ha alimentado la especulación de que Beijing podría trasladar sus reservas extranjeras fuera de activos estadounidenses, una medida que probablemente añadiría presión al alza a los rendimientos.
“Los inversores chinos tienen buenas razones para diversificar lejos de los activos estadounidenses dados un dólar estadounidense sobrevaluado, valoraciones caras de acciones estadounidenses en comparación con acciones chinas, y una mayor necesidad de liquidez debido al desapalancamiento”, dijo Wei Liang Chang, estratega macro de DBS Bank Ltd. “La tendencia de desinversión podría continuar basada en fundamentos económicos, así como en la incertidumbre política de las elecciones estadounidenses”.
Los datos del gobierno de EE.UU. tienen sus propias limitaciones: los valores estadounidenses mantenidos en una cuenta de custodia en un tercer país no se muestran como pertenecientes a China.
Las tenencias de bonos del Tesoro de China han disminuido $440 mil millones desde finales de 2017. Durante este período, el saldo de los valores mantenidos en Bélgica, ampliamente considerado como un hogar para cuentas de custodia de la nación asiática, aumentó $159 mil millones. Las tenencias de China en acciones estadounidenses, bonos de agencias y otras deudas también aumentaron, lo que sugiere que la nación podría haber reorganizado sus activos en dólares en lugar de reducirlos.
La perspectiva de una relajación de la política de la Reserva Federal y cualquier debilidad resultante en el dólar podría desalentar a los inversores chinos de mantener demasiados activos en dólares, dijo Ken Wong, especialista en cartera de acciones asiáticas en Eastspring Investments Hong Kong Ltd.
Un dólar más débil podría hacer que la inversión en valores locales sea “más tentadora”, añadió.
(Agrega comentario del estratega)
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