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(Bloomberg) — La pista hacia un recorte de tasas de interés de la Reserva Federal entrará más en foco en la próxima semana en medio de nuevas señales de que la inflación está disminuyendo y la actividad económica se está desacelerando.
Los economistas esperan que el índice de precios del gasto en consumo personal menos alimentos y energía – que se dará a conocer el viernes – haya aumentado un 0.1% en junio por segundo mes consecutivo. Esto llevaría la inflación básica anualizada de tres meses a su ritmo más lento este año, y por debajo del objetivo del 2% de la Fed.
El informe sobre la inflación mensual, parte de una lectura sobre el gasto personal e ingresos, seguirá a la estimación inicial del producto interno bruto del segundo trimestre. Los pronosticadores esperan una tasa anualizada del 1.9% después de un ritmo del 1.4% en los primeros tres meses del año.
Esto marcaría los dos trimestres consecutivos más lentos de actividad económica en dos años y, combinado con el crecimiento moderado del empleo y los salarios, da margen a los responsables de la Fed para comenzar a flexibilizarse.
Los banqueros centrales de EE. UU. se reunirán nuevamente el 30-31 de julio, y aunque las posibilidades de un recorte de tasas en ese momento son bajas, los inversores ven una reducción de un cuarto de punto en su reunión de septiembre como algo seguro.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Los datos de inflación de PCE de junio probablemente ofrecerán noticias alentadoras para la Fed. El ritmo mensual de inflación PCE básica, la medida de precios preferida de la Fed, probablemente será consistente con el objetivo del 2% por tercera vez consecutiva. Con el enfriamiento del mercado laboral, la desaceleración del crecimiento de los ingresos personales y los consumidores volviéndose más exigentes en sus hábitos de gasto, creemos que el escenario está listo para un recorte de tasas en septiembre.”
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou, Chris G. Collins, economistas. Para un análisis completo, haga clic aquí
El ajetreado calendario de datos económicos de la próxima semana incluye informes sobre las ventas de viviendas nuevas y usadas de junio. Los economistas proyectan un aumento moderado en las compras de viviendas nuevas y un cuarto descenso consecutivo en los cierres de contratos de propiedades existentes.
El llamado efecto de bloqueo, donde los propietarios son reacios a renunciar a sus bajas tasas hipotecarias, ha restringido el mercado de reventa. Esto ha sido un desarrollo favorable para los constructores, muchos de los cuales ofrecen incentivos para estimular la demanda.
La semana también ofrecerá una lectura sobre la demanda de artículos de gran valor. Se espera que el informe del gobierno sobre los pedidos de bienes duraderos de junio muestre reservas tímidas para equipos comerciales, ya que los altos costos de endeudamiento frenan la inversión.
La historia continúa
Mirando hacia el norte, una mayoría escasa de economistas en una encuesta de Bloomberg esperan que el Banco de Canadá reduzca su tasa de interés clave por segunda reunión consecutiva el miércoles.
Los operadores sitúan los cambios en más del 90% después de que un informe de inflación para junio mostrara que la cifra principal se desaceleró al 2.7% en el año. Sin embargo, la aceleración en un promedio móvil de tres meses de las presiones de precios básicos puede hacer que algunos responsables de la política se detengan.
En otros lugares, los ministros de finanzas y jefes de bancos centrales del Grupo de los Veinte se reunirán durante dos días en Brasil, se publicarán encuestas de gerentes de compras desde Japón hasta el Reino Unido, y los bancos centrales de Turquía, Rusia y Nigeria establecerán las tasas.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada, y a continuación se muestra nuestro resumen de lo que está por venir en la economía global.
Asia
El banco central de China inicia la semana estableciendo sus tasas de interés de referencia de facto.
Se espera que el Banco Popular de China ignore los datos anémicos de crecimiento del segundo trimestre y mantenga la tasa de préstamo a cinco años estable en 3.95% y la de un año en 3.45%.
Los datos de beneficios industriales el 26 de julio pueden mostrar una debilidad continua en el sector privado frente a los vientos en contra de la caída en el mercado de viviendas y la débil demanda del consumidor.
En otros lugares, se esperan cifras de índices de gerentes de compras en Australia, Japón e India, y se publicarán datos de inflación en Singapur, Malasia, Hong Kong y Tokio, donde un aumento en el crecimiento de los precios en julio puede dar a los funcionarios del Banco de Japón una razón para considerar un aumento de tasas cuando se reúnan para establecer la política a fin de mes.
El martes, el nuevo gobierno de coalición de la India presentará su presupuesto para el año, con los economistas esperando una ligera reducción en el déficit después de un aumento en los ingresos.
Los datos del producto interno bruto de Corea del Sur el jueves probablemente mostrarán un crecimiento cercano al estancamiento en el segundo trimestre, aunque siguen en camino de cumplir con las previsiones oficiales para el año.
Se esperan estadísticas comerciales en Nueva Zelanda, Hong Kong, Corea del Sur y Tailandia.
Europa, Oriente Medio, África
Tras la reunión del Banco Central Europeo del jueves – cuando la presidenta Christine Lagarde dijo a los inversores que las perspectivas para la decisión de tasas del 12 de septiembre siguen “muy abiertas” – comenzó un inusual receso de ocho semanas entre reuniones.
Es probable que los funcionarios también guarden silencio en su mayoría, aunque cuatro tienen programado hacer apariciones en la próxima semana. El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, y el economista jefe, Philip Lane, hablarán en una conferencia que están organizando en Frankfurt que comienza el martes. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, hablará en la reunión del G-20 el jueves, y Lagarde participará en un evento en París el mismo día para conmemorar los Juegos Olímpicos.
Entre los informes de datos destacados, la encuesta del BCE sobre las expectativas de inflación, que se dará a conocer el viernes, puede ser observada especialmente por los funcionarios.
Otros informes ofrecerán una visión de la salud de la economía al inicio del segundo semestre. La confianza del consumidor de la zona euro se publicará el martes, y los índices de gerentes de compras para la región seguirán el miércoles.
Al día siguiente, el indicador de confianza empresarial Ifo de Alemania, ampliamente observado, puede revelar solo una pequeña mejora en el sentimiento en la mayor economía de Europa en un momento en que su industria aún languidece debido a una prolongada recesión. También se publicará una medida equivalente de la manufactura francesa el jueves.
En el Reino Unido, los responsables del Banco de Inglaterra se adherirán a un período de silencio antes de su decisión del 1 de agosto, donde la posibilidad de un recorte de tasas parece estar en un filo de navaja. Los índices PMI se publicarán allí el miércoles, al mismo tiempo que en la zona euro.
Volviendo a África, el ministro de finanzas de Ghana, Mohammed Amin Adam, presentará el presupuesto a mitad de año del país el martes. Se espera que anuncie revisiones al alza del crecimiento económico.
Y en Sudáfrica el miércoles, se espera que la inflación de junio se desacelere marginalmente, al 5.1% desde el 5.2% del mes anterior, en parte debido a los precios más bajos de los combustibles.
Están programadas cuatro decisiones importantes de bancos centrales en toda la región:
Es probable que los funcionarios turcos mantengan su tasa en el 50% por cuarta reunión el martes, incluso cuando el crecimiento de los precios al consumidor parece estar finalmente desacelerándose. El gobernador Fatih Karahan le dijo a Bloomberg este mes que quiere asegurarse de poder alcanzar los objetivos de inflación más allá de este año antes de discutir recortes de tasas.
También el martes, se prevé que Hungría continúe su ciclo de relajación, con los economistas estimando que reducirá los costos de endeudamiento al 6.75% desde el 7%.
Ese día también se tomará una decisión en Nigeria, donde los responsables de la política están listos para elevar la tasa clave por duodécima vez consecutiva, al 27.25%, para apoyar el naira y controlar los precios.
En Rusia el viernes, se espera que el banco central aumente su tasa de referencia desde el 16% actual después de que la inflación se acelerara en junio por sexto mes consecutivo. Es probable que los funcionarios consideren un aumento de 100 a 200 puntos básicos, según citó Tass al vicegobernador Alexey Zabotkin este mes.
América Latina
Las dos mayores economías de América Latina informarán datos de inflación a mediados de julio, que los banqueros centrales examinarán antes de las decisiones de tasas que se darán días después.
El miércoles, México publica datos de precios al consumidor para la primera mitad del mes mientras los responsables de la política navegan por los impactos de los vaivenes de la moneda provocados por las elecciones presidenciales de junio.
Los banqueros centrales han mantenido las tasas de interés estables durante dos reuniones consecutivas, aunque los analistas ven la posibilidad de una reducción en la reunión del 8 de agosto.
Al día siguiente, se espera que Brasil muestre que la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 3%. Los banqueros centrales liderados por Roberto Campos Neto pausaron su ciclo de flexibilización de casi un año en junio, y no han dado una indicación clara de cuándo podría comenzar nuevamente mientras los responsables de la política se preparan para su decisión de tasas del 31 de julio.
Además, los ministros de finanzas y jefes de bancos centrales de las naciones del G-20 se reunirán en Río de Janeiro el jueves y viernes, después de que los subalternos mantengan conversaciones allí a principios de semana.
El presidente brasileño Luiz Inacio Lula da Silva presentará su plan para una alianza internacional contra el hambre el miércoles, y los participantes discutirán otros temas, incluida una propuesta de un impuesto global a los multimillonarios.
–Con la asistencia de Laura Dhillon Kane, Brian Fowler, Matthew Malinowski, Monique Vanek, Paul Wallace y Tony Halpin.
(Se actualizará con el Banco de Inglaterra en la sección de EMEA)
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