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Las historias que importan sobre dinero y política en la carrera por la Casa Blanca
El dólar y los rendimientos del Tesoro disminuyeron el lunes luego de la decisión de Joe Biden de retirarse de la carrera presidencial de EE. UU., ya que los inversores reevaluaron las posiciones del “intercambio de Trump” que habían construido en las últimas semanas.
Al conocerse la noticia de que Biden no buscaría la reelección, el dólar cotizó un 0,1 por ciento más bajo frente a una cesta de divisas rivales. Los bonos del Tesoro de EE. UU. ganaron, lo que llevó el rendimiento a 10 años 0,01 puntos porcentuales más bajo a 4,23 por ciento, reflejando lo que los operadores dijeron eran nuevas incógnitas en la carrera presidencial de noviembre.
“En las próximas semanas, creo que habrá más ruido que señal para los mercados en lo que se refiere al lado político”, dijo Ray Attrill, co-jefe global de estrategia de divisas en National Australia Bank en Sídney. “¿Significa eso que la economía dominará? No lo sé. Creo que todo probablemente contribuye a un poco más de indecisión en los mercados de lo que ha sido el caso en el último mes más o menos”.
La creciente confianza en una victoria del expresidente Donald Trump, que Stefan Koopman de Rabobank dijo probablemente llevaría a “desregulación, recortes de impuestos y aumento del gasto fiscal”, había impulsado en las últimas semanas activos refugio como el oro y bitcoin a medida que los operadores valoraban una mayor probabilidad de políticas favorables a las criptomonedas, crecientes tensiones geopolíticas y una mayor inflación en EE. UU.
Sin embargo, los pequeños movimientos al principio del lunes en el precio de ambos activos – bitcoin avanzó un 0,4 por ciento mientras que el oro subió un 0,1 por ciento a $2,402 por onza troy – así como en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, sugieren que los inversores seguían siendo cautelosos acerca de deshacer sus posiciones recientemente construidas, dijo Koopman, cuyo “caso base” seguía siendo una victoria de Trump en noviembre.
Los mercados de predicción mostraron que las probabilidades de victoria de Trump disminuyeron ligeramente el domingo cuando Biden respaldó oficialmente a la vicepresidenta Kamala Harris.
Los bonos a largo plazo habían sido golpeados en las últimas semanas a medida que los inversores valoraban una creciente posibilidad de una segunda presidencia de Trump, apostando a que sus políticas de recorte de impuestos serían inflacionarias y perjudiciales para los bonos. Sin embargo, el impacto se había visto empañado por las crecientes expectativas de un recorte de tasas de interés de la Reserva Federal a medida que la inflación en EE. UU. caía.
En una nota a los clientes, Stuart Kaiser, jefe de estrategia de negociación de acciones de EE. UU. en Citigroup, dijo que la decisión de Biden de retirarse sería un “viento en contra para los intercambios de Trump” y “añadiría una prima de incertidumbre a las fechas de la Convención Nacional Demócrata en agosto y cambiaría las probabilidades de vuelta más cerca de nuestro caso base 50/50” para el resultado de las elecciones.
Los futuros del S&P 500 subieron un 0,2 por ciento antes de la apertura de Wall Street. Las acciones europeas se recuperaron de una serie de pérdidas la semana pasada, con el Stoxx Europe 600 un 0,6 por ciento más alto en la operación temprana.
En Asia, el índice Nikkei 225 cayó un 1,3 por ciento. Los operadores dijeron que caídas similares del 1,4 por ciento en el Kospi de Corea del Sur y del 0,7 por ciento en el S&P/ASX 200 de Australia probablemente eran el efecto de fondos recortando posiciones construidas en las últimas semanas en torno a expectativas de una clara victoria de Trump. El yen cotizaba en un rango estrecho de alrededor de ¥157,5 por dólar.
En Japón, las acciones de la industria de defensa como Mitsubishi Heavy, IHI y Japan Steel Works han subido recientemente a máximos de varios años apostando a que una victoria de Trump y una era de aislacionismo de EE. UU. obligarían a aliados como Tokio a gastar más en equipos militares. Esas mismas acciones cayeron bruscamente el lunes, con el constructor naval IHI liderando las caídas con un descenso del 3,7 por ciento.
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Los frecuentes llamados de Trump a los aranceles para proteger a los fabricantes estadounidenses han provocado algunas preocupaciones entre los inversores sobre las empresas que probablemente se verán afectadas, pero también han proporcionado un impulso para los grupos asiáticos con sólidas bases de fabricación en EE. UU.
“El panorama general es que los inversores probablemente sigan viendo a Trump con ventaja, por lo que en términos de mercado, este no es un cambio enorme en la narrativa. Los mercados asiáticos seguramente tomarán gran parte de su dirección de este ‘mercado madre’ en EE. UU.”, dijo Takeo Kamai, jefe de servicios de ejecución en CLSA Securities en Tokio.