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Las acciones de Dexcom cayeron más del 40% el viernes y se dirigieron hacia su peor día en la historia después de que la empresa de gestión de la diabetes informara ingresos decepcionantes para el segundo trimestre y ofreciera una orientación débil.
Las acciones cayeron $45.38 a $62.47 hasta la tarde, borrando alrededor de $18 mil millones en capitalización de mercado. Antes del viernes, la mayor caída ocurrió en septiembre de 2017, cuando las acciones cayeron un 33% en un día. Dexcom hizo su debut en el mercado de valores en 2005.
Los ingresos de Dexcom aumentaron un 15% a $1 mil millones desde $871.3 millones el año anterior, según un comunicado realizado el jueves. Los analistas esperaban ingresos de $1.04 mil millones, según LSEG.
La mayor preocupación para los inversores fue la previsión. Para el tercer trimestre, Dexcom espera ingresos de $975 millones a $1 mil millones para tener en cuenta “ciertos elementos únicos que afectan la estacionalidad de 2024”, según el comunicado. Dexcom actualizó su guía para todo el año fiscal y ahora espera ingresos de $4 mil millones a $4.05 mil millones, por debajo de los $4.20 mil millones a $4.35 mil millones que había pronosticado el trimestre pasado.
Dexcom ofrece una serie de herramientas como monitores continuos de glucosa (CGM) para pacientes que han sido diagnosticados con diabetes. En la llamada de ganancias, el CEO Kevin Sayer atribuyó los desafíos a una reestructuración del equipo de ventas de la empresa, menos clientes nuevos de lo esperado y menor ingreso por usuario. Parte de la caída se debió a que los clientes aprovecharon los descuentos para el nuevo CGM llamado G7. Además, la empresa dijo que tuvo un rendimiento inferior en el canal de equipos médicos duraderos (DME).
“Los distribuidores de DME siguen siendo socios importantes para nosotros en nuestro negocio, y no hemos ejecutado bien este trimestre con respecto a estas asociaciones”, dijo Sayer en la llamada. “Necesitamos enfocarnos nuevamente en esas relaciones”.
Los analistas de JPMorgan rebajaron la calificación de las acciones el viernes de una compra a un mantener, y dijeron que el informe marcó “un giro brusco en la dirección equivocada”. Los analistas dijeron que aún tienen algunas preguntas sin respuesta, pero tienen confianza en que el desempeño de la empresa se debió a problemas internos y no está relacionado con cambios en el mercado como la creciente popularidad de los tratamientos para la pérdida de peso llamados GLP-1s.
Durante la parte de preguntas y respuestas de la llamada de ganancias del jueves, Robbie Marcus de JPMorgan había pedido más detalles sobre la gran disminución en la guía, expresando “shock” por cuánta interrupción podría causar un cambio en la estructura del equipo de ventas.
“Siento que tiene que haber algo más en juego”, dijo Marcus, y preguntó si los GLP-1s estaban teniendo un impacto.
Sayer respondió diciendo que la empresa está “corta de un gran número de nuevos pacientes en comparación con lo que pensábamos que estaríamos en este punto en el tiempo”. Dijo que la reorganización del equipo de ventas, que llevó a cambios en la cobertura geográfica, fue más drástica de lo esperado ya que ahora los médicos estaban tratando con representantes diferentes.
En su nota, los analistas de JPMorgan resaltaron “la magnitud de la baja” y dijeron que el hecho de que “parece ser en su mayoría autoinfligido es difícil de entender en su totalidad”.
Con respecto a las luchas de DME, Sayer dijo que la empresa perdió clientes “que tenían el mayor ingreso anual por año”. Y agregó que la elegibilidad para el descuento de G7 fue tres veces más rápida que con el producto anterior, el G6.
Jereme Sylvain, jefe financiero de Dexcom, dijo que todas esas variables suman una disminución de $300 millones en la guía de la empresa para el año en el extremo superior.
“Ciertamente no es algo de lo que estemos contentos”, dijo Sylvain. Dijo que en aras de “total transparencia”, la empresa necesitaba proporcionar claridad “sobre cuál es el impacto para el resto del año”.
Los analistas de William Blair escribieron que los resultados de Dexcom fueron “decepcionantes”, pero su visión a largo plazo sigue siendo la misma. Dexcom tiene la capacidad de expandir el mercado y recuperar las pérdidas recientes de participación, dijeron.
“Estas dinámicas a corto plazo deberían resultar transitorias”, escribieron en una nota el viernes.
Los analistas de Leerink estuvieron de acuerdo, escribiendo en un informe el viernes que “la magnitud de la venta es exagerada” y que los problemas que actualmente están afectando a la empresa no tendrán un impacto material en la trayectoria a largo plazo de Dexcom.
En marzo, Dexcom anunció que su nuevo CGM de venta libre llamado Stelo había sido autorizado para su uso por la Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos. Stelo está diseñado para pacientes con diabetes tipo 2 que no usan insulina. Dexcom dijo el jueves que se lanzará oficialmente en agosto.
Con la venta del viernes, las acciones de Dexcom han caído casi un 50% en el año, mientras que el S&P 500 ha subido un 15%.
VER: Dexcom recorta la previsión
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