Esta semana traerá resultados de Microsoft, Apple, Amazon y Meta, en lo que podría ser la semana más importante de esta temporada de ganancias.
Grandes movimientos en sus acciones afectarían a los principales índices, y los mercados podrían estar en tensión después de que los informes de ganancias de Tesla y Alphabet la semana pasada hicieron que las acciones tecnológicas se desplomaran.
Cualquier debilidad en las ganancias de tecnología de esta semana podría ampliar las grietas que comenzaron a mostrarse la semana pasada.
Los inversores también estarán observando de cerca los gastos de capital de Microsoft y Amazon después de que Wall Street se mostrara reacio al gasto en IA de Alphabet.
El mercado de valores ha estado patas arriba en las últimas semanas, y el viaje podría ser aún más salvaje esta semana con la mayoría de los Magníficos Siete informando ganancias en un momento crítico para el grupo.
Bank of America estima que más de un tercio de las ganancias agregadas del S&P 500 se informarán esta semana. Eso se debe en gran parte a que Microsoft (MSFT) informará el martes por la tarde, los resultados de Meta (META) llegarán al cierre de los mercados el miércoles, y Apple (AAPL) y Amazon (AMZN) están programados para informar después del cierre el jueves. Estas cuatro empresas representan casi el 20% del índice S&P 500, aproximadamente tanto como los sectores de Salud e Industrial combinados.
Grandes movimientos en sus acciones llevarían a los principales índices, y los mercados podrían estar en tensión antes de los informes de esta semana después de que las ganancias de Tesla (TSLA) y Alphabet (GOOGL) hicieran que las acciones tecnológicas se desplomaran la semana pasada, llevando al sector a una corrección y haciendo que el S&P 500 registrara su peor día desde diciembre de 2022.
Cualquier debilidad en las ganancias de tecnología de esta semana podría ampliar las grietas que comenzaron a mostrarse la semana pasada. También podrían entrar en juego o desafiar la narrativa que se está formando en torno al gasto en inteligencia artificial (IA) que ha afectado el sentimiento últimamente.
Preocupaciones sobre el Gasto en IA en el Foco de Atención
Se espera que los Magníficos Siete informen que las ganancias crecieron un 30% desde el segundo trimestre del año pasado, cuando las ganancias superaron los $81 mil millones, según Bank of America. Eso representaría una desaceleración respecto al trimestre anterior, pero aún superaría con creces el crecimiento de las ganancias del resto del S&P 500, que fue del 6%.
Se espera que dos de las empresas que informan esta semana, Meta y Amazon, estén entre los mayores contribuyentes al crecimiento agregado de ganancias del S&P 500. Sin embargo, los resultados de Alphabet la semana pasada demostraron que un fuerte crecimiento de las ganancias puede no ser suficiente para Wall Street.
Alphabet informó que las ganancias aumentaron un 28% en el segundo trimestre, superando las estimaciones de los analistas. Sin embargo, las acciones cayeron mientras los inversores se centraban en los gastos de capital, que casi se duplicaron respecto al año anterior, ya que Google invierte fuertemente en infraestructura de IA para mantenerse al día con los rivales de computación en la nube Microsoft y Amazon. El CEO de Alphabet, Sundar Pichai, defendió el gasto de la empresa, diciendo que el riesgo para Google de invertir insuficientemente en IA era mayor que el riesgo de invertir en exceso.
Continúa la historia
Las tasas de CapEx están definitivamente elevadas, dijo el analista de CFRA, Angelo Zino. Pero la forma en que lo vemos, un mayor CapEx no debería ser visto como una decepción. Creemos que es dinero más saludable gastado que aumentar el OpEx, que no es necesariamente lo que están haciendo estas empresas.
Aún así, el gasto se ha convertido en un lastre para los gigantes tecnológicos. Con las ofertas de empleo a la baja en el segundo trimestre, dijeron analistas de Bank of America sobre el próximo informe de Meta, no anticipamos una repetición de la mayor orientación de gastos del ’24 del último trimestre, aunque los mayores gastos legales y de CapEx son riesgos.
Observando la Monetización de la IA
Ante las preocupaciones sobre los costos relacionados con la IA, los ejecutivos podrían estar ansiosos por enfatizar cómo la IA ya está contribuyendo a los ingresos o expandiendo los márgenes.
Hay una especie de percepción errónea por ahí de que algunas de estas empresas no están monetizando [la IA], dijo Zino. Microsoft, señaló, hizo crecer su negocio de Azure y servicios en la nube en un 30% en el primer trimestre, aproximadamente 7 puntos porcentuales de los cuales provinieron de servicios de IA. El problema es que está partiendo de niveles tan bajos que no tiene un gran impacto en el negocio en general, agregó.
Más allá del crecimiento en la nube, la IA podría estar beneficiando a estas empresas de maneras menos fácilmente cuantificables, dijo Zino. Estamos viendo cosas como el gasto en anuncios digitales acelerándose este año, y mi creencia es que parte de eso se debe a las mejoras que están viendo en sus plataformas.
¿Continuará la Rotación del Mercado?
Las últimas ganancias de las grandes tecnológicas llegan en medio de una enorme reorientación del mercado. Las acciones tecnológicas que impulsaron a los mercados a récords en la primera mitad del año han caído en una corrección a medida que los inversores rotaron hacia acciones de pequeña capitalización con la esperanza de que pudieran beneficiarse de inminentes recortes de tasas de interés.
Por su parte, los analistas de Wedbush no están muy preocupados por que los hiperecaladores aumenten sus gastos. “Creemos que esta venta de tecnología será de corta duración a medida que la calle digiera mejor los resultados y comentarios del sector tecnológico en general”, escribieron los analistas en una nota el jueves.
Zino también sugirió que aunque todavía podría haber más rotación en la tienda para los mercados, la retirada de las acciones tecnológicas podría resultar temporal, presentando potencialmente una oportunidad muy buena para los inversores a largo plazo.
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