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QuantumScape (NYSE: QS) publicó su informe del segundo trimestre el 24 de julio. Una vez más, el desarrollador de baterías de estado sólido no generó ingresos significativos porque aún no había comercializado ninguno de sus productos. Su pérdida neta aumentó año tras año de $117 millones a $123 millones, o $0.25 por acción, y no cumplió con las estimaciones de los analistas por dos centavos.
En una base ajustada de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), su pérdida aumentó de $64 millones a $73 millones. Reiteró su guía previa para todo el año de una pérdida de EBITDA ajustada de $250 millones a $300 millones, lo que sería ligeramente mayor que su pérdida de EBITDA ajustada de $249 millones en 2023.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Las acciones de QuantumScape cayeron después de ese informe decepcionante, y ahora cotizan un 95% por debajo de su máximo histórico de diciembre de 2020. Pero, ¿podría recuperarse en los próximos 12 meses a medida que avanza en la comercialización de sus baterías?
¿Qué hace QuantumScape?
QuantumScape está desarrollando baterías de estado sólido que generan energía a partir de electrolitos sólidos en lugar de los electrolitos líquidos utilizados en las baterías de iones de litio. Esa diferencia les permite cargarse más rápidamente con capacidades más altas. También son más resistentes a temperaturas más altas, menos volátiles y duran más que sus contrapartes basadas en líquidos.
Las baterías de estado sólido ya se utilizan en dispositivos más pequeños como marcapasos, dispositivos ponibles y dispositivos de Internet de las cosas (IoT), pero no se han instalado ampliamente en dispositivos móviles o vehículos eléctricos (EV) porque son caras de producir en masa. QuantumScape quiere establecer una ventaja de pionero en este mercado incipiente.
QuantumScape dice que sus últimas baterías de estado sólido pueden dar a los vehículos eléctricos un rango de 400 a 500 millas con un tiempo de carga de menos de 15 minutos. En comparación, la mayoría de las baterías de iones de litio para vehículos eléctricos tienen un rango de alrededor de 300 millas con un tiempo promedio de carga de 30 minutos. Ese rango suena como un objetivo ambicioso, pero Volkswagen ha estado trabajando con la compañía durante 12 años para desarrollar y comercializar sus primeras baterías.
¿Cuándo comenzará QuantumScape a ganar dinero?
QuantumScape salió a bolsa fusionándose con una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC) en 2020. Antes de su debut público, afirmó que podría generar $14 millones en ingresos en 2024 al vender sus primeras baterías. También afirmó que su línea superior crecería a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) asombrosa del 363% de 2024 a 2028 y alcanzaría los $6.44 mil millones.
Pero después de varios retrasos importantes, QuantumScape abandonó esos objetivos ambiciosos. No espera generar ingresos significativos este año mientras envía sus primeras muestras de prototipos de bajo volumen de sus baterías QSE-5 a algunos fabricantes de automóviles. En 2025, la compañía planea comenzar a enviar sus muestras en volúmenes más altos, pero los analistas solo esperan que genere alrededor de $5 millones en ingresos con una pérdida de EBITDA ajustada de $304 millones.
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En 2026, los analistas esperan que QuantumScape genere $58 millones en ingresos con una pérdida de EBITDA ajustada de $299 millones a medida que finalmente comercializa sus primeras baterías. Pero incluso según ese pronóstico optimista, su acción aún parece cara a alrededor de 70 veces sus ventas de 2026, y eso suponiendo que realmente pueda aumentar su producción.
Si QuantumScape puede lograr o no ese objetivo es discutible. Inicialmente estableció una ventaja de pionero en el espacio de las baterías de estado sólido, pero ya enfrenta una dura competencia de startups similares como Blue Solutions. Grandes fabricantes de automóviles como Toyota y Nio también han estado desarrollando sus propias baterías. Si QuantumScape no puede mantenerse por delante de esos competidores en los próximos dos años, podría quedar obsoleto mucho antes de que expanda su negocio.
Por otro lado, QuantumScape recientemente aseguró un nuevo acuerdo con la filial PowerCo de Volkswagen para co-desarrollar y licenciar sus próximas baterías. Dice que los pagos de regalías por adelantado de ese acuerdo extenderán su “horizonte de efectivo hasta 2028”.
Entonces, ¿las acciones de QuantumScape se recuperarán en un año?
Es difícil valorar las acciones de QuantumScape, pero Markets and Markets espera que el mercado de baterías de estado sólido crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 41.5% de 2023 a 2030. Si QuantumScape logra comercializar y producir en masa sus baterías, podría tener una buena oportunidad de igualar o superar la tasa de crecimiento a largo plazo del mercado. Esas expectativas podrían limitar su desventaja en estos niveles mientras los inversores esperan pacientemente más desarrollos en 2025 y 2026.
Por lo tanto, no me sorprendería si las acciones de QuantumScape se mantienen alrededor de su precio actual durante la segunda mitad de 2024. Pero en la primera mitad de 2025, sus acciones podrían dispararse a medida que finalmente comience a generar ingresos significativos a partir de sus muestras de mayor volumen. Por ahora, QuantumScape seguirá siendo una acción especulativa, pero su último acuerdo con PowerCo sugiere que podría generar ganancias significativas en los próximos 12 meses si demuestra que su modelo de negocio es sostenible.
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Leo Sun no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Volkswagen Ag. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Dónde estará el precio de las acciones de QuantumScape en 1 año? Fue publicado originalmente por The Motley Fool
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