(Bloomberg) — QXO Inc., una empresa que en un momento llegó a presumir de una valoración implícita de más de $90 mil millones la semana pasada, dejó en mal estado a algunos inversores tarde el lunes cuando sus acciones, que se negocian escasamente, cayeron en picado.
La empresa de inversión construida por Brad Jacobs vio caer sus acciones un 81% a $11.25 cada una en la negociación posterior al cierre. La firma vinculada a Jared Kushner desbloqueó millones de acciones al registrar un par de colocaciones privadas con la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, creando rápidamente presión de venta.
El resultado ofreció una dosis de realidad a medida que la acción se acercaba a su valor implícito, basado en los aproximadamente $5 mil millones que Jacobs ha recaudado. La negociación tardía valoró la empresa en aproximadamente $8.6 mil millones en una base totalmente diluida, con una prima sobre su valor en efectivo, aunque perdió alrededor de $36 mil millones en valor teórico desde el cierre del lunes.
QXO comenzó con una inversión de $1 mil millones por parte de un grupo liderado por Jacobs en SilverSun Technologies Inc., listada en Nasdaq. Los inversores anunciaron el acuerdo en diciembre, revelando planes para escindir su negocio existente entre los accionistas, dejando la empresa restante como una especie de vehículo de cheque en blanco, una plataforma independiente para adquisiciones en una industria que se anunciaría más adelante. A diferencia de una empresa de adquisición de propósito especial, la nueva empresa cerraría más de un acuerdo.
Jacobs reveló el nombre y la industria, distribución de materiales de construcción, el mismo mes. QXO decidió más tarde no escindir Silversun y conservará su negocio.
La empresa de Jacobs ha construido un fondo de guerra en los últimos meses a través de colocaciones privadas con un precio de aproximadamente $9.14 por acción, recaudando miles de millones de dólares, según muestran los documentos presentados, incluso cuando las acciones cotizadas públicamente alcanzaron hasta $290 por acción en junio.
Los inversores pequeños impulsaron un aumento del 112% en la acción a principios de este mes, días después de que QXO anunciara que había conseguido una colocación privada de $620 millones que incluía $150 millones de Affinity Partners de Kushner. El yerno del expresidente Donald Trump también fue seleccionado para unirse al consejo de administración de QXO.
El registro del lunes aumentó drásticamente el número de acciones disponibles a alrededor de 400 millones desde casi 665,000. El recuento de acciones podría aumentar aún más, ya que la colocación privada también otorgó opciones de compra a los compradores. En una base totalmente diluida, podría haber casi 890 millones de acciones disponibles para negociar.
La historia continúa
Aunque la caída implícita del 96% desde el pico del 10 de junio puede parecer impactante, es probable que la cantidad de inversores que sufrieron pérdidas sea pequeña dada la pequeña cantidad de acciones disponibles para la negociación en ese momento. En los tres meses anteriores al registro del lunes, solo se negociaron alrededor de 35,000 acciones de QXO a diario.
(Se actualiza con contexto en el cuarto y quinto párrafos.)
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