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El ex presidente Donald Trump captó la atención de Wall Street al afirmar que debería tener más influencia sobre las tasas de interés, que son fijadas por la Reserva Federal.
Reavivando una queja importante durante su mandato como presidente, criticó a su elección para presidente de la Fed, Jerome Powell, durante una conferencia de prensa el jueves y dijo que podría hacer mejor el trabajo de Powell.
“Creo que el presidente debería tener al menos un decir en esto,” dijo Trump. “En mi caso, gané mucho dinero, fui muy exitoso, y creo que tengo mejor instinto que, en muchos casos, las personas que estarían en la Reserva Federal, o el presidente.”
Los comentarios de Trump fueron ignorados por algunos en el mundo financiero, pero otros actores importantes fueron rápidos en condenar la idea de que la Fed debería ser menos independiente.
El ex secretario del Tesoro Larry Summers estuvo entre los críticos que dijeron que estaba “consternado por lo mal que era la idea.” El presidente tiene otros problemas de los que preocuparse y no está tan cerca de la economía como los líderes de la Fed, agregó.
Mientras tanto, la oponente de Trump, la vicepresidenta Kamala Harris, dijo el sábado que no interferiría con la Fed si es elegida presidenta.
La historia de la Fed con las administraciones presidenciales
Cuando la Fed fue fundada mediante la aprobación de la Ley de la Reserva Federal en 1913, no era muy independiente. La ley hizo que el Secretario del Tesoro y el Contralor de la Moneda fueran miembros ex officio de la junta directiva, y el Secretario del Tesoro presidía todas las reuniones de la Fed en ese momento, escribió Stephen Slivinski, ex editor senior de la división de investigación del Banco de la Reserva Federal de Richmond.
Incluso después de que el jefe del Tesoro y el Contralor de la Moneda fueran eliminados de la junta por una enmienda de 1935 a la Ley de la Reserva Federal, el Congreso y el poder ejecutivo bien mandaron o ejercieron una fuerte influencia sobre las actividades de la Fed durante décadas, según Slivinski.
No fue hasta un acuerdo entre el Departamento del Tesoro y la Fed en 1951 que el banco central ganó cierta independencia. Pero ese año, el presidente Harry Truman también presionó al entonces presidente de la Fed, Thomas McCabe, para que renunciara, aunque Truman no lo removió técnicamente.
La Fed enfrentó otra prueba del presidente Richard Nixon, quien presionó al entonces presidente de la Fed, Arthur Burns, para relajar la política monetaria y estimular la economía antes de las elecciones de 1972.
“Respeto su independencia. Sin embargo, espero que, de manera independiente, llegue a la conclusión de que mis opiniones son las que deben seguirse,” dijo Nixon de Burns, según revelaron las infames Cintas de Nixon que llevaron a su renuncia.
En parte debido a la presión de Nixon, la inflación se disparó durante la década de 1970 mientras que el crecimiento económico se desaceleró para crear una “estanflación” que duró mucho después de la renuncia de Nixon en 1974. El shock petrolero en 1973 también hizo que los precios de la gasolina se dispararan y avivó más inflación. Estos vientos económicos adversos solo se detuvieron con las drásticas alzas de tasas de interés del sucesor de Burns, Paul Volcker.
Volcker es un ejemplo claro de por qué es necesaria una Fed independiente, dijo Jamie Cox, socio gerente de Harris Financial Group. Un presidente que controle la Fed podría significar que las motivaciones políticas como la reelección podrían ser colocadas por encima de los datos económicos.
“Podría ser utilizada para impulsar el legado de un presidente, solo para destruir la economía en el futuro,” advirtió.
En cambio, la Fed necesita flotar por encima de la contienda política para actuar rápidamente y garantizar la prosperidad a largo plazo para la economía, agregó Cox.
“Cuando la Fed necesita tomar decisiones ya sea para conquistar la inflación, ya sea para lidiar con una pandemia global, ya sea para lidiar con una ola de deflación que podría haberse convertido en una crisis crediticia y básicamente haber creado una depresión, necesita poder hacerlo sin tener que hacer preguntas y pedir permiso,” dijo.
¿Qué dice la ley?
Aunque Trump se queja de no tener un decir en las tasas de interés, el presidente sí tiene cierta influencia sobre la política monetaria, dijo Cox. El presidente nomina al presidente de la Reserva Federal, así como a otros miembros con derecho a voto, que también deben ser confirmados por el Senado.
Más escrutinio por parte de los legisladores llegó después de la Ley de Empleo Pleno Humphrey-Hawkins de 1974 que enmendó la Ley de la Reserva Federal, requiriendo que el presidente de la Fed comparezca ante el Congreso dos veces al año para explicar los esfuerzos de política monetaria del banco central y las perspectivas para el futuro.
La Ley de la Reserva Federal establece que cada miembro de la junta de la Fed solo puede ser removido “por causa justificada.” No hay lenguaje en la ley que trate directamente sobre la remoción del presidente de la Fed, pero el cargo se considera un miembro de la junta.
Si un recién elegido Trump intentara despedir a Powell antes de que termine su mandato en 2026, una demanda podría enviar el tema a la Corte Suprema, según el historiador financiero y experto legal Peter Conti-Brown de la Institución Brookings.
Pero Cox señaló que Trump tiene la capacidad de cambiar la ley con la ayuda de un Congreso cooperativo.
“Si el presidente y el Congreso juntos creen que algunas facultades deben ser cambiadas, entonces pueden hacerlo, pero tiene que ser un proceso legislativo,” dijo.
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