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Por Lewis Krauskopf
NUEVA YORK (Reuters) – Las esperanzas de un aterrizaje suave de la economía vuelven a impulsar al alza las acciones estadounidenses, ya que datos alentadores alivian las preocupaciones sobre la recesión tras una fuerte venta masiva a principios de este mes.
El ha repuntado más del 6% desde el 5 de agosto, cuando una caída pronunciada llevó al índice de referencia de EE. UU. a su mayor desplome en tres días en más de dos años. Un rápido retorno a la calma también se evidenció en el Índice de Volatilidad de Cboe, o “medidor de miedo” de Wall Street, que ha retrocedido de los máximos de cuatro años de la semana pasada a un ritmo récord.
El giro positivo se debe a los informes de esta semana sobre ventas minoristas, inflación y precios al productor, que ayudaron a calmar las preocupaciones sobre una desaceleración económica desencadenada por datos de empleo más débiles de lo esperado a principios de mes. Los datos favorables han fortalecido el caso para los inversores que buscan volver a subirse a muchos de los intercambios que han funcionado este año, desde la compra de acciones de Big Tech hasta una apuesta más reciente en nombres de pequeña y mediana capitalización que se aceleraron en julio.
“Había surgido realmente un verdadero temor al crecimiento”, dijo Mona Mahajan, estratega de inversiones senior en Edward Jones. “Desde entonces, lo que hemos visto es que los datos económicos han salido en una luz mucho más positiva”.
Algunos de los mayores ganadores de 2024 han protagonizado fuertes rebotes desde el 5 de agosto. El fabricante de chips Nvidia (NASDAQ:) ha subido más del 20%, mientras que el ha ganado más del 14%. Las acciones de pequeña capitalización, que habían sido fuertes en julio, también se han recuperado de los mínimos recientes, con el subiendo casi un 5%.
Mientras tanto, los traders están deshaciendo apuestas de que la Reserva Federal tendrá que implementar recortes de tasas de interés de gran tamaño en septiembre para evitar una recesión.
Hasta el jueves pasado, los futuros vinculados a la tasa de fondos federales mostraban que los traders estaban fijando en un 25% la probabilidad de que el banco central reduzca las tasas en 50 puntos básicos en septiembre, frente a alrededor del 85% el 5 de agosto, según datos de CME FedWatch. La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos se situó en el 75%, en línea con las expectativas de que la Fed iniciará un ciclo de flexibilización en septiembre.
“No se puede descartar por completo el escenario de aterrizaje duro, pero hay muchas razones para creer que en este momento el impulso económico se está sosteniendo lo suficiente”, dijo Jim Baird, director de inversiones de Plante Moran Financial Advisors.
Los planes de la Fed podrían aclararse la próxima semana cuando el presidente Jerome Powell hable en el simposio económico anual del banco central en Jackson Hole, Wyoming.
“Creemos que un aspecto clave del discurso de Powell será el reconocimiento de que el progreso en la inflación ha sido suficiente para permitir el inicio de recortes de tasas”, dijeron economistas de BNP Paribas (OTC:) en una nota el jueves.
En lo que va del año, el S&P 500 ha subido más del 16% y está a cerca del 2% de su máximo histórico de cierre en julio.
Mahajan, de Edward Jones, espera que el escenario de aterrizaje suave, combinado con tasas de interés más bajas, allane el camino para que más acciones participen en la recuperación del mercado, en lugar del pequeño número de megacaps que han liderado el alza de los índices durante gran parte de este año.
Los analistas de Capital Economics creen que un aterrizaje suave de la economía de EE. UU. respaldará la fiebre de la inteligencia artificial que ayudó a impulsar los mercados al alza.
“Nuestra previsión para finales de 2024 para el S&P 500 se mantiene en 6,000, impulsada por la opinión de que la narrativa de la IA que dominó en la primera mitad del año se reafirmará”, escribieron. Ese objetivo estaría aproximadamente un 8% por encima del nivel de cierre del S&P 500 el jueves.
Los datos económicos recientes, aunque tranquilizadores, distan de ser una señal clara para los mercados de cara a septiembre, que históricamente ha sido uno de los períodos más volátiles del año. Los inversores estarán observando de cerca las ganancias de Nvidia a fin de mes y otro informe de empleo el 6 de septiembre.
“Ha habido un suspiro de alivio en el mercado, claramente”, dijo Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL Financial (NASDAQ:). “La pregunta ahora es si el próximo informe de nóminas respaldará lo que el mercado espera en este momento en términos del aterrizaje suave.”
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