El 5 de agosto de 2024 fue un día difícil para los inversores en todo el mundo, ya que los mercados de valores desde Japón hasta Estados Unidos fueron sacudidos sin previo aviso, dejando a analistas y economistas en apuros para encontrar respuestas. Un débil informe de empleo que desencadenó un indicador clave de recesión, y el deshacer de algunas operaciones populares e influyentes debido a los cambios en las políticas de los bancos centrales, fueron culpados por el fiasco.
Mientras los inversores veían cómo caían las acciones, el pánico en Wall Street incluso llevó a llamados para recortes de emergencia de las tasas por parte de economistas veteranos.
“Fue la hora de los aficionados”, dijo Mark Spitznagel, fundador y director de inversiones del fondo de cobertura privado Universa Investments, sobre el drama del mercado. “Nunca he visto nada como eso en mi carrera”.
Desde entonces, los mercados de todo el mundo se han recuperado en su mayoría del dolor, con el S&P 500 de EE. UU. subiendo aproximadamente un 5% desde su mínimo del 5 de agosto. Y aunque todavía existen preocupaciones de que la economía de EE. UU. podría estar desacelerándose, los temores de recesión han sido en gran medida ignorados.
Pero Spitznagel, quien es conocido por prepararse y beneficiarse de grandes caídas en el mercado, advierte que la reciente volatilidad del mercado es simplemente otra señal de que nos estamos acercando al pico de la mayor burbuja del mercado de valores de la historia, y la mayoría de los inversores no están preparados para el dolor que vendrá cuando estalle. “Estos giros son el proceso del mercado. Esto es el mercado zigzagueando para luego cambiar de dirección”, dijo a Fortune. “Esta es una señal de advertencia clara, es una advertencia clara”.
Un 2007 redux—con un plazo más ajustado
Spitznagel dijo que antes de las pasadas caídas del mercado, incluida la de 2007 antes de la Crisis Financiera Global, y 2000 antes de la explosión de la burbuja punto com, las acciones han experimentado períodos de mayor volatilidad. Las carreras eufóricas en el mercado de valores a menudo terminan con oscilaciones cada vez más extremas en el sentimiento de los inversores. Podríamos estar viendo eso nuevamente hoy, y en un plazo acelerado, según el gestor de fondos de cobertura.
“[Es] una gran comparación con 2007. Pero creo que vamos a ver un camino comprimido”, dijo. “No creo que tengamos un año de esto…porque la conectividad es mayor…la fragilidad es mayor”.
Spitznagel ha argumentado durante años que la Reserva Federal ayudó a crear la mayor burbuja crediticia de la historia humana al mantener las tasas de interés cerca de cero durante más de una década después de la Crisis Financiera Global, dejando a la economía en un estado frágil. Ahora, dice que esta burbuja pronto estallará bajo el peso de los aumentos de tasas de la Fed, y el impacto será aún más grave que durante las pasadas explosiones del mercado porque vivimos en una economía global interconectada donde las políticas de la Fed mueven los mercados en todo el mundo.
“Las caídas son el precio de las ganancias en el mercado de valores. Tienes que poder pagar ese precio. El problema es, las grandes. Son un precio demasiado destructivo”, dijo. “Ahí es donde podríamos estar dirigiéndonos”.
No arriesgues todo apostando contra una burbuja
Un rápido momento de “limpieza de conciencia” aquí: Spitznagel, quien ha sido optimista en los últimos años debido a su creencia de que el endurecimiento de la Fed lleva tiempo para afectar a la economía, señaló que antes de que las burbujas estallen, tienden a alcanzar máximos eufóricos, lo que significa que sus inversores no deben intentar apostar contra el mercado o huir.
“Creo que si alguien toma posiciones cortas en el mercado o está demasiado desinvertido en relación con su temperamento, van a ser exprimidos en un máximo eufórico que probablemente aún está por llegar en los meses venideros”, dijo.
Para los inversores minoristas, el gestor de fondos de cobertura siempre predica paciencia, invertir en fondos básicos del índice S&P 500, y tener un margen de seguridad para que si las acciones caen, no te veas obligado a vender en el peor momento. Los mayores errores en la inversión se cometen cuando las personas venden cerca de mínimos del mercado, o compran cerca de máximos del mercado, según Spitznagel.
“Creo que la gente simplemente necesita tener este momento de ‘ven a Jesús’. Cierra los ojos, piensa en un mundo en el que el mercado está un 50 a 75% más bajo y luego piensa en abrir tu cartera. ¿Vas a hacer algo loco? Y ahora, piensa en ella [estando] un 20% más alto, y abre tu cartera. ¿Vas a hacer algo loco?” dijo. “Esa es la pregunta que deberías estar haciéndote”.
Newsletter recomendado: CEO Daily proporciona el contexto clave para las noticias que los líderes necesitan saber desde el mundo de los negocios. Cada mañana de lunes a viernes, más de 125,000 lectores confían en CEO Daily para obtener información sobre—y desde adentro—la cúpula directiva. Suscríbete ahora.