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(Bloomberg) — Las cifras de inflación en Estados Unidos en la próxima semana reforzarán la idea de que pronto llegarán recortes de tasas de interés esperados desde hace mucho tiempo, mientras que una lectura sobre el gasto del consumidor indicará que el banco central ha tenido éxito en mantener intacta la expansión.
La mayoría de los economistas esperan que el índice de precios del gasto de consumo personal, excluyendo alimentos y energía — la medida preferida de inflación subyacente de la Fed — aumente un 0.2% en julio por segundo mes consecutivo. Esto llevaría la tasa anualizada de inflación básica a tres meses al 2.1%, un poco por encima del objetivo del 2% del banco central.
Los economistas encuestados por Bloomberg también esperan que los desembolsos de los consumidores, sin ajustar por cambios de precios, aumenten un 0.5% — el avance más fuerte en cuatro meses — en el informe del viernes.
Hablando en el simposio de Jackson Hole, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció el progreso reciente en la inflación, diciendo que ha ganado confianza en que está en camino de regresar al 2% y que “ha llegado el momento de ajustar la política”.
El comentario del viernes marcó un punto de inflexión clave en la batalla de dos años de la Fed contra las presiones de los precios y subrayó cómo el enfoque se ha desplazado hacia los riesgos en el mercado laboral — la otra parte del mandato dual del banco central. El crecimiento del empleo ha ayudado a mantener el gasto de los consumidores — clave para garantizar la expansión de la economía.
El jueves, el gobierno emitirá su primera revisión del producto interno bruto del segundo trimestre. La proyección media de los economistas apunta a una tasa anualizada de crecimiento del 2.8%, sin cambios respecto a la lectura anterior.
Otros datos de Estados Unidos en la próxima semana incluyen los pedidos de bienes duraderos de julio el lunes y los índices separados de confianza del consumidor el martes y el viernes.
En otras partes del mundo, la zona euro informará sobre la inflación de agosto menos de dos semanas antes de que el Banco Central Europeo tome decisiones sobre política monetaria, mientras que el banco central de China fijará la tasa en sus préstamos a un año. Las decisiones sobre tasas incluyen a Hungría e Israel.
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Asia
La semana comienza con un renovado enfoque en el nuevo marco monetario de China, ya que el Banco Popular de China fija la tasa en sus préstamos de política a un año. Después de un recorte sorpresa en julio, se espera que las autoridades mantengan la tasa estable en un 2.3%.
La decisión del lunes llega después de que el PBOC señalara este mes que está disminuyendo el papel de la facilidad de préstamo a medio plazo como herramienta de política, mientras que eleva la tasa de recompra inversa a siete días a una mayor prominencia.
Un día después, China recibe cifras de beneficios industriales que podrían impulsar llamados a más medidas políticas para impulsar la economía, y Beijing ve números oficiales del PMI el sábado.
En otros lugares, los precios serán un tema destacado.
El índice de inflación recortado de Australia para julio le dará a su banco central pruebas frescas para considerar si mantener o no su retórica hawkish.
Japón también recibe una actualización de la inflación del consumidor para la capital, un indicador líder de las tendencias nacionales. Los datos del viernes pueden mostrar que el crecimiento económico interanual de la India se desaceleró ligeramente en el segundo trimestre, y se esperan cifras comerciales durante la semana de Tailandia, Sri Lanka y Hong Kong. El banco central de Kazajstán se reúne el jueves para decidir si recorta su tasa clave por tercera reunión consecutiva.
Europa, Medio Oriente, África
Los datos de inflación también estarán en foco para Europa, con cifras de agosto de las grandes economías de la región — Alemania, Francia, Italia y España — junto con una lectura para la eurozona de 20 naciones en su conjunto.
Se espera una desaceleración para el bloque desde el 2.6% de julio, allanando el camino para que el BCE reduzca las tasas de interés por segunda vez en este ciclo cuando se reúna en septiembre.
Esas expectativas se han reforzado por la situación económica del continente. Si bien el índice de gerentes de compras de agosto recibió un impulso inesperado de los Juegos Olímpicos de París, es probable que la debilidad subyacente persista más allá de ese impulso temporal. El comienzo de la semana verá actualizaciones sobre la producción y el sentimiento en Alemania — el punto débil actual de la región.
Los oradores que probablemente comentarán sobre la política monetaria y los últimos cambios en la economía incluyen a los miembros del Consejo de Gobierno del BCE Joachim Nagel y Klaas Knot, así como la miembro del Consejo Ejecutivo Isabel Schnabel.
En Europa del Este, se espera que Hungría mantenga las tasas de interés en un 6.75%. Es una historia similar en Oriente Medio, donde se espera que el banco central de Israel mantenga las tasas de interés de referencia en un 4.5%.
En África, habrá lecturas de inflación de agosto de Kenia y Uganda, junto con cifras del PIB del segundo trimestre de Nigeria.
América Latina
El banco central de Brasil publica el lunes su encuesta semanal de economistas. El presidente del banco, Roberto Campos Neto, dijo este mes que las expectativas de inflación están desancladas y que los funcionarios están listos para endurecer la política monetaria si es necesario.
Los datos de inflación a mediados de mes de Brasil el martes pueden mostrar un ligero alivio respecto al 4.45% de julio, aún muy por encima del objetivo del 3%. Los analistas están aumentando sus pronósticos de tasas de interés, mientras que los operadores están calculando un aumento tan pronto como el próximo mes.
El deslizamiento fiscal ha puesto los datos presupuestarios de Brasil — las cifras de julio están programadas para su publicación en la próxima semana — en el centro de atención. Los economistas encuestados por el banco central no ven un superávit presupuestario nominal o primario anual hasta el horizonte de pronóstico de 2027.
El evento principal en México será el informe trimestral de inflación del banco central. Es poco probable que haya nuevas previsiones tan pronto después de las revisiones realizadas en el comunicado posterior a la decisión del 8 de agosto del banco, pero los responsables de la política pueden volver a examinar las estimaciones del PIB.
Las cifras de ventas minoristas de junio de Chile probablemente mostrarán una séptima impresión positiva interanual consecutiva después de casi dos años de caídas.
–Con la asistencia de Robert Jameson, Laura Dhillon Kane, Zoe Schneeweiss, Paul Richardson y Brian Fowler.
(Actualiza con disputa ferroviaria en Canadá en el décimo párrafo)
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