Zapatos y ropa deportiva gigante Nike (NYSE: NKE) es uno de los mejores valores de todos los tiempos, pero no lo sabrías si has sido propietario de acciones en los últimos años. La acción ha perdido aproximadamente la mitad de su valor desde su pico a finales de 2021. El impulso de ventas lento y la presión competitiva tienen a muchos declarando a Nike un dinosaurio más allá de sus mejores años.
Nike merece algunas críticas. La gerencia ha admitido que la compañía ha cometido algunos errores, y se están implementando soluciones.
Pero en lugar de creer en la palabra de la gerencia, los inversores pueden mirar los fundamentos de la compañía para encontrar toda la evidencia que necesitan para respaldar la compra y retención de Nike a estos precios deprimidos.
Aquí hay tres razones para comprar el Swoosh y nunca soltarlo.
1. La desaparición de Nike está exagerada
Por décadas, la gente ha pagado voluntariamente un precio premium por los productos de Nike. Algunos pueden argumentar que el débil impulso de ventas de Nike señala un debilitamiento de la marca y el poder de fijación de precios, pero parece más probable que este sea un problema del consumidor, no algo específico de Nike.
Resultados débiles de Starbucks y McDonald’s señalan que la gente está comiendo menos fuera. Empresas de alimentos como PepsiCo y Hershey están advirtiendo que los consumidores están pasando por alto esos antojos impulsivos en las tiendas de comestibles. ¿Realmente es una exageración pensar que algunos consumidores simplemente están posponiendo la compra de ese nuevo par de zapatillas?
Ciertamente, algunos competidores más pequeños y de nicho como On y Hoka han ganado popularidad. Los competidores de nicho no son nuevos; hace aproximadamente una década, muchos argumentaban que la estrella en ascenso Under Armour estaba destinada a derrocar a Nike de su posición. Eso nunca se materializó.
¿Por qué? La cultura deportiva se trata de alinearse con los atletas icónicos a los que los consumidores admiran, y nadie supera a Nike en este juego, desde estrellas legendarias como Michael Jordan y LeBron James hasta nuevas estrellas en segmentos demográficos clave, como Caitlin Clark en baloncesto femenino. Todos ellos representan el Swoosh.
2. La capacidad de pivotar
Como se mencionó, Nike merece parte de la culpa por sus recientes tropiezos. En primer lugar, la compañía cometió un error estratégico al apoyarse demasiado en su modelo de negocio de venta directa al consumidor. Nike subestimó la importancia de las relaciones con mayoristas.
Vender directamente a los consumidores puede ser más rentable y darle a Nike más control. Sin embargo, los mayoristas ayudan a poner el producto frente a más personas más rápido, quitando mucho del trabajo logístico y otros de los hombros de Nike. La gerencia sintió que había descuidado sus relaciones con mayoristas lo suficiente como para hacer hincapié en el aumento de inversiones para reconstruir el impulso con los mayoristas, incluyendo la reincorporación del ejecutivo retirado Tom Peddie para supervisar esos esfuerzos.
La historia continúa
¿Esta cambio generará impulso de ventas? Es difícil de decir, especialmente dada la debilidad actual del consumidor. Aun así, Nike ha dominado durante mucho tiempo porque es lo suficientemente sabio y audaz como para reconocer cuando algo no funciona y hacer los cambios necesarios.
3. Los sólidos fundamentos respaldan el crecimiento de las ganancias
El crecimiento de las ganancias es probablemente el factor más crítico en los retornos de inversión a largo plazo de una acción. Nike ha devuelto más del 76,000% durante su tiempo como una acción cotizada públicamente. ¿Cómo? Un gran negocio como Nike puede presionar múltiples botones para aumentar las ganancias por acción en lugar de depender únicamente del crecimiento de los ingresos.
Sí, Nike se ha convertido en un titán de la industria, con más de $51 mil millones en ventas anuales. Pero gracias a los sólidos márgenes de beneficio de Nike, aproximadamente $0.13 se convierte en flujo de efectivo libre, ganancias en efectivo que la gerencia ha gastado en recomprar sus acciones para reducir su cantidad de acciones. Tener menos acciones aumenta las ganancias por acción de Nike, lo que ayuda a respaldar un precio de acción más alto con el tiempo.
Nike ha recomprado aproximadamente el 13% de sus acciones en la última década. La compañía también paga dividendos a sus accionistas, utilizando el flujo de efectivo restante. Hoy, Nike paga $0.37 trimestralmente, lo que se traduce en una suma anual de $1.48 por cada acción de Nike que poseas. Eso rinde un 1.76% al precio de acción actual, lo que se suma a cualquier apreciación del precio de la acción.
Esos dividendos y recompras de acciones probablemente continuarán. El balance de Nike tiene $11.5 mil millones en efectivo y una sólida calificación crediticia de AA-. La proporción de pago de dividendos es solo del 33%. Incluso con ventas estancadas, la compañía tiene una enorme flexibilidad financiera.
Por supuesto, probablemente no estés comprando Nike si crees que la marca ha alcanzado su punto máximo. Pero la historia ha demostrado que Nike ha recuperado fuerzas antes, y si hay alguna compañía con las herramientas para reavivar el crecimiento, es probablemente el Swoosh.
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Justin Pope tiene posiciones en Hershey. Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Hershey, Nike y Starbucks. Motley Fool recomienda Under Armour. Motley Fool tiene una política de divulgación.
1 Magnífica acción de dividendo del S&P 500 con una caída del 52% para comprar y mantener para siempre fue publicado originalmente por The Motley Fool