Por David Randall
NUEVA YORK (Reuters) – Un amplio repunte en las acciones estadounidenses está ofreciendo una señal alentadora a los inversores preocupados por la concentración en las acciones tecnológicas, mientras los mercados esperan datos clave sobre el empleo y los recortes de tasas esperados de la Reserva Federal en septiembre.
A medida que la suerte del mercado sigue subiendo y bajando con las grandes acciones tecnológicas como Nvidia y Apple, los inversores también están invirtiendo en acciones de valor menos queridas y en pequeñas empresas, que se espera se beneficien de tasas de interés más bajas. Se espera que la Fed inicie un ciclo de recortes de tasas en su reunión de política monetaria el 17 y 18 de septiembre.
Muchos inversores ven la tendencia de ampliación, que cobró fuerza el mes pasado antes de desvanecerse durante una venta a principios de agosto, como un desarrollo saludable en un repunte del mercado liderado por un grupo de gigantes tecnológicos. La empresa de chips Nvidia, que se ha beneficiado de las apuestas en inteligencia artificial, sola ha representado aproximadamente una cuarta parte de la ganancia del 18,4% del S&P 500 en lo que va del año.
“No importa cómo lo mires, has visto un ensanchamiento bastante significativo y creo que tiene potencial”, dijo Liz Ann Sonders, directora de inversiones de Charles Schwab.
Las acciones de valor son las de empresas que cotizan con descuento en métricas como el valor en libros o el precio-ganancias e incluyen sectores como el financiero y el industrial. Algunos inversores creen que los repuntes en estos sectores y en las pequeñas empresas podrían ir más lejos si la Fed recorta los costos de endeudamiento mientras la economía se mantiene saludable.
La rotación del mercado se ha acelerado recientemente, con el 61% de las acciones en el S&P 500 superando al índice en el último mes, en comparación con el 14% que lo supera en el último año, según datos de Charles Schwab.
Mientras tanto, el llamado grupo de los Siete Magníficos de gigantes tecnológicos -que incluye a Nvidia, Tesla y Microsoft- ha tenido un rendimiento inferior a las otras 493 acciones en el S&P 500 en 14 puntos porcentuales desde la publicación de un informe de inflación de Estados Unidos más débil de lo esperado el 11 de julio, según un análisis de BofA Global Research.
Las acciones también se han mantenido después de que una previsión de Nvidia no cumpliera con las elevadas expectativas de los inversores a principios de esta semana, otro signo de que los inversores pueden estar mirando más allá de la tecnología. El índice S&P 500 igual peso, un proxy para la acción promedio, alcanzó un nuevo récord esta semana y ha subido alrededor del 10,5% en lo que va del año, reduciendo la brecha de rendimiento con el S&P 500.
“Cuando la amplitud del mercado está mejorando, el mensaje es que un número creciente de acciones están repuntando en expectativas de que las condiciones económicas apoyarán el crecimiento de las ganancias y la rentabilidad”, escribieron analistas de Ned David Research.
La acciones de valor que han tenido un buen desempeño este año incluyen a General Electric y la empresa de energía de infraestructura Targa Resources, que han subido un 70% y un 68%, respectivamente. Mientras tanto, el índice Russell 2000 centrado en pequeñas empresas ha subido un 8,5% desde sus mínimos del mes, aunque no ha superado su máximo de julio.
El informe de nóminas no agrícolas del próximo viernes podría ayudar a reforzar el caso de un repunte más amplio en el mercado si muestra que el mercado laboral se está enfriando a un ritmo constante, aunque no alarmante, dijo David Lefkowitz, jefe de acciones estadounidenses de UBS Global Wealth Management.
El informe de empleo “tiende a ser uno de los lanzamientos más movidos por el mercado en general, y en este momento va a recibir aún más atención de lo normal”.
Es poco probable que los inversores den la espalda a las acciones tecnológicas, especialmente si la volatilidad les da la oportunidad de comprar barato, dijo Jason Alonzo, gestor de cartera de Harbor Capital.
Se espera que las acciones tecnológicas registren un crecimiento de ganancias superior al mercado en cada trimestre hasta 2025, con un crecimiento de las ganancias del tercer trimestre del 15,3% en comparación con un aumento del 7,5% para todo el S&P 500, según datos de LSEG.
“A veces la gente toma un respiro después de una buena racha y mira otras oportunidades, pero la tecnología sigue siendo el motor más claro del crecimiento, especialmente el tema de la inteligencia artificial que es inocente hasta que se demuestre lo contrario”, dijo Alonzo.
(Reporte de David Randall; Edición de Ira Iosebashvili y Richard Chang)