Las cosas podrían volverse mucho más complicadas. Wall Street cerró uno de los meses de negociación más turbulentos del año después de que el S & P 500 – que comenzó agosto con su peor día desde 2022 – recuperó todas sus pérdidas en solo tres semanas y una vez más se acerca a máximos históricos. El índice más amplio superó los 5,660 en julio; la última vez estaba a un paso de ese hito. Pero la configuración del próximo mes se vuelve más desafiante. Septiembre es estacionalmente el mes más débil en el calendario, con un promedio histórico de una caída del 1.2%, señaló esta semana el estratega técnico de Bank of America Securities, Stephen Suttmeier. Además, los inversores tendrán que lidiar con la próxima reunión de política de la Reserva Federal el 17-18 de septiembre. Se espera ampliamente que la Fed baje las tasas. La pregunta es cuánto. .SPX YTD montaña S & P 500 “Va a haber mucho riesgo de titulares en las próximas semanas”, dijo Jay Woods, estratega global jefe en Freedom Capital Markets. “Y ahora que hemos pasado la temporada de ganancias, esos titulares estarán bajo el microscopio más que nunca.” Hasta entonces, los inversores tendrán que navegar por un calendario económico lleno de eventos – con el informe de empleo de EE. UU. que llega la próxima semana, y los datos de inflación la siguiente – para obtener más pistas sobre qué esperar de la Fed en el futuro. La clave de las tasas de interés El camino de la política monetaria de alivio estará muy presente en la mente de los inversores durante todo septiembre, añadiendo importancia a los informes económicos entre ahora y la reunión de la Fed. Cabe destacar que los datos de nóminas no agrícolas de agosto se publicarán el 6 de septiembre, mientras que los índices de precios al consumidor y al productor se publicarán el 11-12 de septiembre. Cualquier indicación del mercado laboral o de inflación que indique que los inversores tendrán que revisar sus expectativas de recortes de tasas para el resto del año tiene el potencial de perjudicar a las acciones. Actualmente, los precios de los futuros de fondos federales muestran que la tasa clave de préstamo nocturno disminuirá 1 punto porcentual en 2024, según la herramienta FedWatch del Grupo CME. Es una expectativa que algunos observadores dicen que es excesivamente acomodaticia cuando se toma en cuenta algunos datos recientes que muestran que la economía de EE. UU. continúa siendo robusta. El modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta estima un crecimiento real del PIB del 2.5% en el tercer trimestre de 2024, revisado al alza desde el 2% el 26 de agosto. “Creo que esperar que la Fed recorte 100 puntos básicos en cuatro meses es un poco excesivo”, dijo Sam Stovall de CFRA. “La Fed ha estado diciendo que no queremos avivar las llamas de la inflación, queremos asegurarnos de que el fuego se apague antes de alejarnos del campamento. Así que creo que la Fed recortará las tasas de interés en septiembre, y luego monitorearemos los datos para decidir.” “Quizás saquemos noviembre de la mesa, si los datos continúan llegando más fuertes de lo esperado”, agregó Stovall. “Todavía es una situación fluida, porque la Fed sigue siendo dependiente de los datos.” Se espera que el informe de empleo de la próxima semana para agosto sea un motor del mercado después de que la debilidad decepcionante en las cifras de nóminas de julio provocara temores de un crecimiento económico más lento, contribuyendo a la venta del 5 de agosto. Wall Street anticipa un informe más fuerte en esta ocasión. Los economistas pronostican que la economía de EE. UU. habrá añadido más de 160,000 empleos en agosto, frente a los 114,000 en julio, según FactSet. La tasa de desempleo debería retroceder al 4.2%, desde el 4.3%, muestran las estimaciones de consenso. El índice de precios al consumidor de agosto está previsto que muestre una inflación anual retrocediendo al 2.6% desde el 2.9% en base anual, mostraron datos de FactSet. Se espera que el índice de precios al productor para el mismo mes muestre una inflación disminuyendo al 1.7% desde el 2.2%. Rendimiento amplio Los toros del mercado esperan que todavía haya potencial al alza para el S & P 500 este año, siempre y cuando pueda superar los próximos dos meses con la reunión de la Fed y las elecciones de noviembre. Esta semana, Suttmeier de Bank of America, quien está observando los niveles técnicos clave ahora que el S & P 500 está alcanzando nuevamente su máximo anterior, dijo que hay un camino hacia los 6,000 para el S & P 500 si se mantiene por encima del soporte clave en 5,560. Sin embargo, a corto plazo, muchos ven que la rotación fuera de las acciones tecnológicas y hacia los rezagados del mercado de este año continuará. Esta tendencia fue subrayada por Nvidia esta semana, cuando la recepción fría a sus resultados de ganancias no arrastró el mercado tanto como temían los inversores. Seguramente, los inversores a largo plazo pueden querer mantener exposición a las Grandes Tecnologías, que podrían repuntar hacia fin de año. “Sigo pensando que hay potencial al alza entre ahora y fin de año, pero creo que tenemos que superar este bache primero”, dijo Stovall. Calendario de la semana próxima Todos los horarios son ET. Lunes 2 de septiembre Mercados cerrados por el Día del Trabajo. Martes 3 de septiembre 9:45 a.m. PMI Manufacturero final del S & P (agosto) 10 a.m. Gasto en Construcción (julio) 10 a.m. ISM Manufacturero (agosto) Miércoles 4 de septiembre 10 a.m. Pedidos Duraderos finales (julio) 10 a.m. Órdenes de Fábrica (julio) 10 a.m. Vacantes de Empleo JOLTS (julio) 2 p.m. Libro Beige de la Fed Ganancias: Hewlett Packard Enterprise, Hormel Foods, Dollar Tree Jueves 5 de septiembre 8:15 a.m. Encuesta de Empleo ADP (agosto) 8:30 a.m. Solicitudes Continuas de Desempleo (08/24) 8:30 a.m. Solicitudes Iniciales (08/31) 8:30 a.m. Costos Laborales Unitarios finales (Q2) Ganancias: Broadcom Viernes 6 de septiembre 8:30 a.m. Informe de Empleo de agosto
