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(Bloomberg) — Próximas revelaciones sobre el mercado laboral estadounidense, incluido el informe mensual de nóminas, proporcionarán a los responsables de la Reserva Federal información sobre la necesidad de futuras reducciones de tasas de interés después de un recorte prácticamente seguro en poco más de dos semanas.
Con la desaceleración de la inflación, aunque aún corriendo más rápido que el objetivo de la Fed, el presidente Jerome Powell ha anticipado un recorte de tasas en septiembre y dijo que los funcionarios “no buscan ni desean” un enfriamiento adicional en el mercado laboral. Semanas antes, las cifras del gobierno mostraron un crecimiento del empleo en julio inferior al esperado y la tasa de desempleo más alta en casi tres años.
El próximo viernes, se espera que el informe de empleo de agosto muestre que las nóminas en la mayor economía del mundo aumentaron en aproximadamente 165,000, según la estimación mediana en una encuesta de economistas de Bloomberg.
Aunque por encima del modesto aumento de 114,000 en julio, el crecimiento promedio de las nóminas en los últimos tres meses se reduciría a un poco más de 150,000, el más bajo desde el comienzo de 2021. Es probable que la tasa de desempleo haya bajado ligeramente en agosto, a 4.2% desde 4.3%.
Dos días antes del informe del viernes, el gobierno publicará cifras sobre las vacantes de empleo de julio. Se espera que el número de posiciones abiertas, una medida de la demanda laboral, disminuya a un mínimo de tres meses de 8.1 millones, apenas por encima de un mínimo de más de tres años.
El número de vacantes por cada trabajador desempleado, una relación que la Fed observa de cerca, actualmente se sitúa en 1.2, similar a los niveles anteriores a la pandemia y una señal de que la demanda laboral está aproximadamente en línea con la oferta. En su punto máximo en 2022, la proporción era de 2 a 1.
También se incluyen en el informe de vacantes laborales datos sobre despidos y cesantías. Cualquier aumento significativo podría aumentar las preocupaciones de los funcionarios de la Fed sobre un debilitamiento del mercado laboral.
Otros informes relacionados con el trabajo en la próxima semana, acortada por las vacaciones, incluyen reclamaciones semanales de desempleo y una instantánea de agosto de las nóminas privadas del Instituto de Investigación ADP. Además, la Fed publicará su Libro Beige sobre las condiciones económicas regionales, mientras que el Instituto de Gestión de Suministros informa sobre los índices de gerentes de compras de manufactura y servicios.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Es probable que las nóminas no agrícolas mejoren desde la lectura decepcionante de julio, pero la revisión a la baja de 818,000 en la estimación inicial de la BLS para el período de referencia de marzo de 2024 probablemente hace que los funcionarios de la Fed sean menos propensos a tomar los datos iniciales tal cual.”
La historia continúa
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins, economistas. Para un análisis completo, haz clic aquí
En otros lugares, se espera ampliamente que el Banco de Canadá entregue un tercer recorte consecutivo de tasas, ya que la inflación que ha estado dentro de su rango objetivo todo el año permite a los funcionarios centrarse en la debilidad del mercado laboral.
Los índices de gerentes de compras de toda Asia, los números industriales alemanes y el producto interno bruto de Brasil son otros aspectos destacados.
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Asia
Asia comienza la semana con una oleada de datos de PMI manufacturero de agosto, incluidos Indonesia, Corea del Sur, Malasia, Tailandia, Taiwán y Filipinas, tras las cifras oficiales de China el fin de semana.
El PMI manufacturero de Caixin de China también se publica el lunes, y se espera que muestre un retorno a la expansión después de caer por debajo de 50 en julio.
Japón recibe el lunes un informe sobre el rendimiento empresarial en el segundo trimestre. La inversión de capital puede recuperarse un poco después de haber disminuido en los tres meses hasta marzo, datos que se incorporarán en las cifras revisadas de crecimiento económico la semana siguiente.
En Australia, la atención se centra en las cifras de la cuenta corriente que probablemente también afectarán los datos del producto interno bruto. Se espera que esas cifras, que se publicarán el miércoles, muestren que el crecimiento económico se aceleró ligeramente desde el trimestre anterior.
Corea del Sur revisa su PIB del segundo trimestre al día siguiente, y la región también recibe una oleada de actualizaciones de la inflación. Los datos comerciales de agosto —publicados el domingo— mostraron que el crecimiento de las exportaciones volvió a un ritmo de dos dígitos, un resultado que augura bien para las perspectivas económicas y refleja la resistencia de la demanda global de productos tecnológicos.
Las ganancias de precios al consumidor de Vietnam pueden desacelerarse por debajo del 4% por primera vez desde marzo, mientras que también se esperan datos de precios al consumidor de Corea del Sur, Tailandia, Taiwán, Indonesia y Filipinas. Las estadísticas comerciales se publicarán en Australia, Vietnam y Pakistán.
Entre los bancos centrales, Malasia fija su tasa de política a corto plazo el jueves y la gobernadora del Banco de Reserva de Australia, Michele Bullock, pronuncia un discurso el mismo día.
Europa, Oriente Medio, África
Los responsables de la zona euro tienen hasta el cierre del miércoles para hacer comentarios antes de que comience un período de silencio antes de su decisión del 12 de septiembre.
Con la inflación ahora en un mínimo de tres años, parece cada vez más probable un segundo recorte de tasas para el ciclo de alivio recién iniciado. Los jefes de los bancos centrales de Alemania y Francia están entre los programados para hacer apariciones.
El calendario de datos es relativamente ligero, con Alemania probablemente siendo un punto destacado. Los pedidos de fábrica el miércoles y la producción industrial al día siguiente revelarán el estado de los fabricantes con dificultades del país al comienzo del tercer trimestre.
Entre los informes regionales en la agenda, se publicará una segunda lectura de la medición del PIB de la zona euro para los tres meses hasta junio.
Se espera que el Reino Unido sea igualmente tranquilo, con tomas finales de los índices de gerentes de compras de agosto para manufactura y servicios programadas para el lunes y el miércoles respectivamente.
Los datos de precios al consumidor en Suiza pueden atraer la atención antes de la decisión de tasas del Banco Nacional Suizo a finales de este mes. La inflación puede mantenerse en el 1.3% por tercer mes consecutivo, cómodamente por debajo del techo del 2% para los responsables de la política.
Volviendo al este, en Polonia —donde los datos del 30 de agosto mostraron la inflación más rápida hasta ahora este año— se espera ampliamente que el banco central mantenga su tasa clave sin cambios en 5.75% el miércoles. El gobernador Adam Glapinski hablará en una conferencia de prensa al día siguiente.
Los datos de Sudáfrica el martes probablemente mostrarán que la economía más industrializada del continente evitó la recesión. Los analistas esperan que la economía haya crecido un 0.5% en el segundo trimestre después de contraerse un 0.1% en los tres meses anteriores, ayudada por un mejor suministro de energía.
En Turquía, se espera que los datos muestren que la tasa de inflación cayó aproximadamente 10 puntos porcentuales en agosto, a 52% desde 62%. El banco central espera que disminuya a alrededor del 40% para fin de año.
Del miércoles al viernes, los jefes de estado africanos y el presidente chino, Xi Jinping, se reunirán en Pekín para el Foro de Cooperación China-África, donde se espera que discutan nuevas oportunidades de inversión.
El jueves, se espera ampliamente que el banco central de Egipto mantenga su tasa principal en 27.5%. Sin embargo, algunos analistas piensan que podría optar por comenzar el proceso de alivio ahora dada la constante disminución de las presiones de precios en el último año.
América Latina
Brasil informará el martes sobre las cifras de crecimiento económico del segundo trimestre, que probablemente reforzarán que la demanda está sacudiendo los efectos de la política monetaria restrictiva.
Se espera que el PIB haya aumentado un 0.9% trimestre a trimestre, más que durante los primeros tres meses del año, a medida que un mercado laboral ajustado y un fuerte consumo impulsen la actividad.
La publicación probablemente beneficiará al presidente izquierdista Luiz Inacio Lula da Silva, quien ha aumentado el gasto público mientras se compromete a mejorar las condiciones de vida de los ciudadanos ordinarios en la economía más grande de América Latina. Podría presionar aún más al banco central para que aumente las tasas de interés tan pronto como en septiembre.
La próxima semana será crucial para las publicaciones de datos económicos en Chile. El martes, es probable que el banco central de la nación reduzca su tasa clave en un cuarto de punto, al 5.5%, después de haber pausado el ciclo de alivio en su reunión anterior.
Al día siguiente, los banqueros centrales chilenos publicarán su informe trimestral de política monetaria, con estimaciones actualizadas sobre el crecimiento económico, la inflación y el futuro camino para los costos de endeudamiento.
El viernes, el gobierno informará sobre los datos de precios al consumidor de agosto, que se espera que muestren una aceleración aún mayor por encima del objetivo del 3% debido a una serie de aumentos en las tarifas eléctricas.
—Con la ayuda de Matthew Malinowski, Piotr Skolimowski, Laura Dhillon Kane, Brian Fowler y Monique Vanek.
(Se actualiza con el comercio de Corea del Sur en la sección de Asia)
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