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La bebida energética de Celsius Holdings (NASDAQ: CELH) se ha vuelto increíblemente popular en los últimos años. El crecimiento desenfrenado de las ventas de la empresa captó la atención de PepsiCo, lo que llevó a una asociación de inversión y distribución y a rendimientos de inversión candentes para los accionistas. Sin embargo, Celsius ha perdido parte de su brillo a lo largo de este año. La acción ha caído un impresionante 66% desde su máximo.
Ninguna acción sube para siempre. La pregunta es si los inversores deberían comprar la caída o si el tiempo de Celsius en el candelero ha terminado.
Una fuerte caída puede cambiar por completo la perspectiva de una acción. Aquí está por qué Celsius cayó y por qué los inversores deberían considerar comprar la acción ahora.
Reajustando expectativas
Los productos de bebidas energéticas de Celsius disfrutaron de una popularidad viral a partir de la pandemia de COVID-19. La marca atrae a consumidores jóvenes y conscientes de la salud con su enfoque de marketing “Live Fit”. El crecimiento de los ingresos se aceleró a más del 50% interanual en los primeros días de la pandemia, luego se disparó una vez que PepsiCo entró en escena en 2022.
PepsiCo se ha convertido en el principal socio de distribución de Celsius, abriendo acceso a más puntos de venta y ayudando a Celsius a lanzarse en nuevos mercados. El crecimiento de las ventas interanual alcanzó más del 175%. Pero con un alto crecimiento vienen altas expectativas. El ratio precio/ventas (P/S) de Celsius se disparó a 17, más del doble que el de su principal competidor, Monster Beverage.
Gráfico de CELH Ingresos (Crecimiento interanual trimestral)
Como se puede ver arriba, las tasas de crecimiento se han desacelerado drásticamente. No solo es difícil seguir un crecimiento de tres dígitos, sino que el impulso inicial de PepsiCo para llenar inventarios adelantó algo de crecimiento. En la llamada de ganancias del segundo trimestre, la gerencia señaló que los movimientos de inventario de PepsiCo crearon un viento en contra de $20 millones a $30 millones durante el trimestre. Celsius es una empresa mucho más grande hoy en día, con ventas anuales de $1.5 mil millones; es poco probable que los ingresos vuelvan a crecer a tres dígitos.
En otras palabras, el mercado ha reajustado sus expectativas (valoración) para Celsius a una nueva realidad de un crecimiento más lento.
Mirando hacia adelante
Celsius no ha terminado de crecer solo porque el negocio no está creciendo al 100% ya. Los $402 millones en ventas del segundo trimestre de Celsius todavía representaron un aumento del 23% respecto al año anterior. Si se suma el viento en contra de $20 millones a $30 millones debido al inventario de PepsiCo, el crecimiento habría sido al menos 5 puntos porcentuales más alto. Hay dos puntos importantes para los inversores aquí.
En primer lugar, Celsius sigue ganando cuota de mercado a su competencia. Las ventas de América del Norte de la empresa crecieron un 23% interanual en el segundo trimestre. El mercado de bebidas energéticas no está creciendo tan rápido; según Mordor Intelligence, el mercado de bebidas energéticas en América del Norte crecerá a una tasa de un solo dígito bajo hasta 2030. Matemáticamente, el crecimiento de Celsius está viniendo de algún lugar. Monster Beverage es un competidor importante y solo creció las ventas de América del Norte un 3% interanual en el segundo trimestre. Celsius probablemente está superando a otras marcas.
Continúa la historia
En segundo lugar, la historia de crecimiento internacional de Celsius está en una etapa muy temprana. El éxito no está garantizado, pero el apoyo de distribución de PepsiCo ayudará significativamente. Las ventas internacionales crecieron un 30% interanual en el segundo trimestre, pero representaron solo el 5% de las ventas totales, por lo que no mueve la aguja. Este año, Celsius se lanzó en seis nuevos países; la historia de crecimiento internacional podría volverse más importante con el tiempo.
No hay razón por la que Celsius no pueda mantener un crecimiento de ventas de dos dígitos durante un tiempo más.
Evaluar el potencial a largo plazo de la acción
Los inversores podrían estar en camino de obtener fuertes rendimientos de inversión si ese es el caso.
A pesar de que las ventas crecen mucho más rápido que las de Monster, la acción es más barata que la de Monster:
Gráfico de CELH Ratio P/S
Celsius es rentable según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) con márgenes de beneficio similares a los de Monster, por lo que es difícil argumentar que los ingresos de Celsius no son tan “de alta calidad” como los de Monster y, por lo tanto, merecerían una valoración más baja. En cambio, la acción de Celsius parece sobrevendida y mal valorada en comparación con sus pares. La acción no necesita un ratio P/S más alto si las ventas siguen creciendo a un ritmo de dos dígitos; el crecimiento por sí solo impulsaría el precio de las acciones al alza con el tiempo.
Los inversores no deberían dejar que la acción de precio adverso escriba la narrativa sobre la acción de Celsius. La empresa está haciendo bien y la valoración de la acción compensa más que suficiente un crecimiento a largo plazo más lento. La acción no era una gran compra en sus máximos, pero es una idea de inversión convincente hoy en día.
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Justin Pope no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Celsius y Monster Beverage. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
1 Acción de Crecimiento con una Caída del 66% para Comprar Ahora fue publicado originalmente por The Motley Fool
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