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Una huelga en Boeing ha puesto en duda los objetivos de producción de la empresa para el 737 Max y ha planteado la posibilidad de una crisis de efectivo, ya que su director financiero dijo el viernes que la compañía lucharía por preservar su calificación crediticia de grado de inversión.
La calificación crediticia de grado de inversión de Boeing es crucial para sus operaciones y perderla sería un golpe serio, lo que significaría que la compañía podría enfrentar un aumento severo en los costos de endeudamiento debido a una carga de deuda que ha aumentado a $53 mil millones. Las opciones para mantenerla probablemente incluirían algún tipo de oferta de valores para fortalecer el efectivo.
Aproximadamente 33,000 trabajadores del Distrito 751 de la Asociación Internacional de Mecánicos salieron a la huelga a las 12:01 am del viernes después de rechazar un acuerdo tentativo con la empresa. El director financiero Brian West dijo que Kelly Ortberg, la nueva directora ejecutiva, está “personalmente comprometida” en abordar la situación.
En junio y julio, Boeing había estado construyendo aproximadamente 25 Max al mes, con planes de aumentar eso a 38 para fin de año. Pero West dijo a los inversores el viernes que “ahora, obviamente, eso tomará más tiempo”.
“No puedo comentar sobre 38 al mes”, dijo. “Esa tasa depende tanto de la duración de la huelga”.
El precio de las acciones de Boeing cerró casi un 4 por ciento a $156.77.
La compañía ha reducido la producción del Max este año mientras intenta mejorar la calidad de su proceso de fabricación. Boeing ha sido escrutado por reguladores, fiscales y el público desde enero, cuando un panel de puerta, que faltaba varios pernos, se desprendió de un avión comercial en pleno vuelo. La Administración Federal de Aviación de EE. UU. ha limitado la producción del grupo a 38 al mes.
La desaceleración ha costado a Boeing miles de millones en flujo de efectivo libre. Una huelga prolongada obstaculizaría la capacidad de la empresa para entregar aviones a los clientes, perjudicando aún más su flujo de efectivo.
Las agencias calificadoras de crédito están observando de cerca las entregas de Boeing y su capacidad para generar efectivo. Las tres tienen al grupo calificado un escalón por encima de basura, con una perspectiva negativa. Moody’s dijo el viernes que había puesto a la compañía en revisión para una rebaja.
“La calificación crediticia de grado de inversión de Boeing tiene poco margen de maniobra para una huelga”, dijo el analista de Fitch Ratings, Dino Kritikos. “Si la huelga actual dura una o dos semanas, es poco probable que presione la calificación. Sin embargo, una huelga prolongada podría tener un impacto operativo y financiero significativo, aumentando el riesgo de una rebaja”.
Cuando se le preguntó si Boeing podría aumentar la deuda o el capital antes de principios de 2025, West dijo que la compañía tenía dos prioridades: mantener su calificación crediticia de grado de inversión y estabilizar su cadena de suministro y piso de fábrica.
“Ese último objetivo se ha vuelto más difícil en base a lo ocurrido anoche”, dijo. “Así que estamos perfectamente cómodos para complementar nuestra posición de liquidez para apoyar estos dos objetivos”.
West dijo que ha dicho a los proveedores que no están atrasados en sus entregas que dejen de enviar a las fábricas de Boeing en Renton, Washington. Los horarios de suministro permanecen intactos para la planta de Carolina del Sur del grupo, que construye el 787 y no está sindicalizada.
La paralización del trabajo es “decepcionante”, dijo West, “porque las cosas estaban empezando a moverse en la dirección correcta”.
“Estamos trabajando en todas las palancas responsables para hacer lo correcto para conservar efectivo”, dijo. “Nuestra expectativa, y no tengo ningún plazo, es querer volver a la mesa y llegar a un acuerdo”.