El Federal Reserve probablemente no recortará las tasas de interés de EE. UU. tan profundamente como espera el mercado de bonos debido a una economía resistente y a la persistencia de la inflación, dijo el BlackRock Investment Institute en una nota el lunes.
Se espera que el banco central de EE. UU. recorte las tasas de interés por primera vez en más de cuatro años el miércoles, con especulaciones sobre el tamaño del primer recorte de tasas creando volatilidad en los mercados financieros en la previa a la decisión.
Los operadores en futuros de tasas están apostando por alrededor de 120 puntos básicos en recortes este año y un total de 250 puntos básicos para fines de 2025. Esto llevaría las tasas de interés a alrededor del 2.8%-2.9% para fines del próximo año desde el rango actual del 5.25%-5.5%.
Una reducción en las tasas de interés de esta magnitud refleja temores de recesión exagerados, así como expectativas de una disminución sostenida en la inflación que, en cambio, es probable que se enfríe solo temporalmente, dijo el instituto, una rama de BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo.
“Mientras la Fed se prepara para comenzar a recortar, los mercados están reflejando recortes tan profundos como los de recesiones pasadas. Creemos que tales expectativas están exageradas”, dijo.
A pesar de un reciente aumento en el desempleo, la empleabilidad sigue creciendo y las restricciones de suministro continuarán ejerciendo presión al alza sobre los precios, dijo.
“Una fuerza laboral envejecida, déficits presupuestarios persistentes y el impacto de cambios estructurales como la fragmentación geopolítica deberían mantener la inflación y las tasas de política monetaria más altas a mediano plazo”, dijo.
El instituto tiene una ponderación inferior, o bajista, en las perspectivas de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU., ya que los rendimientos actuales reflejan expectativas de recortes de tasas profundos.
Mantiene una ponderación superior en acciones de EE. UU., en cambio, por el optimismo en torno al impacto de la inteligencia artificial.
(Reporte de Davide Barbuscia; Edición de Andrea Ricci)