El ciclo de recortes de la Fed en 1995 desencadenó un auge económico, con el mercado de valores más que duplicando su valor. Kevin Dietsch/Getty, Tyler Le/BI
Según TS Lombard, la Fed parece estar siguiendo el mismo camino que en 1995.
Esto sienta las bases para que la economía evite una recesión como lo hizo en los años 90, dijo la firma.
También es una gran noticia para las acciones, ya que el S&P 500 más que duplicó su valor en esa década.
La Fed está siguiendo un manual de hace 30 años con sus movimientos de tasas de interés, y eso es una buena noticia para la economía de EE. UU., según TS Lombard.
La firma señaló el recorte de 50 puntos básicos de la tasa de fondos federales de esta semana. Eso es exactamente lo que los inversores estaban esperando, y podría sentar las bases para un mercado de valores y una economía en auge, según Dario Perkins, director gerente de macroeconomía global de la firma.
Él señala que el último recorte de tasas de la Fed ha creado un paralelo con lo que hicieron los banqueros centrales en 1995, cuando los funcionarios de la Fed redujeron la tasa de fondos federales desde un pico del 6% a alrededor del 4.75% en tres años. Eso llevó las tasas de interés de nuevo a un nivel neutral, evitó una recesión y finalmente desencadenó un nuevo auge económico.
Para 1998, el crecimiento del PIB se aceleró del 4.4% a casi el 5%. Mientras tanto, el S&P 500 se disparó un 125% al final del ciclo de recortes de la Fed, según datos del Instituto Americano de Investigación Económica.
Los funcionarios de la Fed parecen estar en camino de llevar a cabo la misma maniobra, sugirió Perkins, atribuyendo el recorte de tasas de esta semana a la creencia de los banqueros centrales de que estaban más alejados de la tasa neutral que hace varias décadas.
“Nuestra opinión es que este ciclo de recortes probablemente se desarrolle como la ‘recalibración’ a mitad de camino de la política de Greenspan a mediados de los años 90”, dijo Perkins en una nota el miércoles. “Incluso si el mercado laboral de EE. UU. empeora más de lo que esperamos y la Fed se queda rezagada, no hay una amenaza real de una recesión profunda”.
Las acciones se dispararon un día después del gran recorte de tasas. A pesar de tambalearse en las horas posteriores al movimiento de la Fed, los principales índices alcanzaron nuevos récords en las operaciones del jueves.
“Creemos que el aterrizaje suave sigue siendo muy probable”, agregó Perkins. “Y aunque el peligro de que la Fed se quede rezagada es real, creemos que las repercusiones serían manejables. Es difícil prever algo peor que una leve recesión”, escribió más tarde.
Algunos pronosticadores todavía están preocupados por la última medida de política de la Fed debido a temores de que recortar las tasas de interés demasiado rápido pueda desencadenar un nuevo brote de inflación. Sin embargo, el mercado ha pasado por alto en su mayoría ese riesgo, con expectativas de inflación a un año por encima del 2% en septiembre, según datos de la Fed de Cleveland.
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