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China ha desatado una serie de medidas de estímulo, incluidos recortes a su tasa de interés de referencia, mientras Beijing lucha contra una desaceleración en la segunda economía más grande del mundo.
En una rara sesión informativa pública el martes, el Banco Popular de China también anunció financiamiento gubernamental para impulsar el mercado de valores y ayudar en recompras de acciones, así como más apoyo al sector inmobiliario en crisis.
Con los economistas escépticos sobre si China alcanzará el objetivo de crecimiento anual del gobierno del 5 por ciento, el gobernador del PBoC, Pan Gongsheng, dijo que las medidas tenían como objetivo “apoyar el crecimiento estable de la economía china” y “promover un rebote moderado en los precios”.
El CSI 300 de China, compuesto por acciones listadas en Shanghái y Shenzhen, subió un 3.8 por ciento el martes después del anuncio, colocando al índice en camino hacia su mejor día desde marzo de 2022. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 3.9 por ciento, liderado por empresas chinas continental listadas en el territorio.
Pan dijo que el PBoC reducirá su tasa de recompra inversa a siete días a corto plazo, la tasa de política principal del banco central, al 1.5 por ciento desde el 1.7 por ciento.
El PBoC también reducirá el coeficiente de reservas, la cantidad de reservas que los prestamistas deben mantener, en 0.5 puntos porcentuales, dijo, al tiempo que señalaba un posible recorte adicional de 0.25 a 0.5 puntos porcentuales este año. El recorte del coeficiente de reservas agregaría 1 billón de RMB ($142 mil millones) en liquidez al sistema bancario, dijo.
“El raro recorte simultáneo de tasas de política y coeficiente de reservas, la magnitud relativamente grande de los recortes y la guía inusual sobre una mayor flexibilización de la política indicaron las crecientes preocupaciones de los responsables políticos sobre los vientos en contra del crecimiento”, escribieron los analistas de Goldman Sachs en una nota a los clientes.
“En nuestra opinión, esto señala una nueva ronda de flexibilización de la política por delante para apoyar la economía real”, dijo Goldman, agregando: “Dicho esto, es probable que se necesiten más medidas de flexibilización de la demanda, especialmente flexibilización fiscal, para mejorar las perspectivas de crecimiento de China”.
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El crecimiento económico de China se ha desacelerado en los últimos meses a medida que una prolongada desaceleración en el sector inmobiliario ha afectado el sentimiento del consumidor y ha frenado el gasto.
Los economistas han reducido sus pronósticos de crecimiento a menos del objetivo oficial del gobierno de alrededor del 5 por ciento para 2024, ya que las fuerzas deflacionarias han persistido, con precios al productor en declive desde el año pasado.
Los responsables políticos se han vuelto hacia las exportaciones con la esperanza de que la crisis inmobiliaria toque fondo, pero los sólidos envíos de vehículos eléctricos, baterías y otros bienes no han compensado completamente la economía doméstica más débil.
“La economía china se está recuperando y las políticas monetarias introducidas por nuestro banco esta vez ayudarán a apoyar la economía real, incentivar el gasto y la inversión y también proporcionar una base estable para el tipo de cambio”, dijo Pan.
El jefe del banco central estuvo acompañado por Li Yunze, director de la nueva entidad reguladora del sector financiero, la Administración Nacional de Regulación Financiera, y Wu Qing, presidente del supervisor de mercados, la Comisión Reguladora de Valores de China.
Los funcionarios también anunciaron un fondo de 500 mil millones de RMB ($71 mil millones) para ayudar a corredores, compañías de seguros y fondos a comprar acciones. El PBoC también proporcionará 300 mil millones de RMB para ayudar a las empresas a realizar recompras de acciones.
“Un nuevo impulso de estímulo es sin duda positivo”, dijo Liu Chang, economista macro de BNP Paribas Asset Management.
Pero con un impulso económico débil entrando en el cuarto trimestre, los funcionarios necesitaron actuar “muy rápidamente en las próximas semanas para implementar medidas adicionales si desean alcanzar el objetivo del 5 por ciento”, dijo Liu. “En este sentido, creemos que aún hay una preocupante falta de urgencia detrás de sus palabras sobre el estímulo”.
Los recortes del PBoC se produjeron después de que la Reserva Federal de Estados Unidos la semana pasada redujera su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual, su primera reducción de este tipo en más de cuatro años. La medida de la Fed redujo la diferencia entre las tasas de interés de EE. UU. y de otros bancos centrales importantes, lo que alivió la presión sobre las monedas extranjeras y dio a las instituciones, incluido el PBoC, más margen de maniobra.
En otras medidas, el banco redujo los pagos iniciales de hipotecas para segundas viviendas al 15 por ciento desde el 25 por ciento. Las segundas propiedades estaban sujetas a condiciones más onerosas para frenar la especulación inmobiliaria, anteriormente un enfoque del presidente Xi Jinping.
El PBoC también dijo que proporcionaría mejores condiciones para un programa de reducción de inventarios, bajo el cual el banco central puso a disposición 300 mil millones de RMB para que las empresas propiedad de los gobiernos locales puedan comprar inventarios no vendidos de los desarrolladores inmobiliarios.
Pero el banco central no aumentó los fondos disponibles bajo el programa, en medio de señales de que estaba luchando por ganar tracción.
Los economistas han dicho que reducir la vasta existencia de viviendas no vendidas en China es crucial para restaurar la confianza en la economía y revivir el consumo interno.