El prodigio de la inteligencia artificial (IA) Nvidia (NVDA), la tercera acción más valiosa del mundo, experimentó una disminución significativa en la capitalización de mercado después de sus ganancias del segundo trimestre a finales de agosto. Sin embargo, las acciones de NVDA han mostrado cierta vitalidad nuevamente, subiendo un 5% en la última semana. Después de superar temporalmente la marca de los $3 billones a principios de este año, los inversores se preguntan qué depara el futuro. Mi tesis sigue sin cambios: soy optimista sobre las acciones de NVDA como inversión debido a su clara supremacía en IA y su potencial de crecimiento exponencial.
La Trayectoria de Crecimiento a Largo Plazo Impulsada por la IA de NVDA Permanece Intacta
Es bien sabido que NVDA está posicionada para un largo camino de crecimiento con clientes de primera línea como Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Meta (META) y Amazon (AMZN) fortaleciendo sus esfuerzos en IA. Sin embargo, más allá de estos clientes líderes, la penetración de NVDA en IA sigue aumentando en todas las industrias, aumentando mi optimismo por las acciones de NVDA. Las empresas en todas las industrias y geografías están ansiosas por incorporar los beneficios de la IA en sus operaciones. Del mismo modo, NVDA continúa colaborando con las principales empresas.
Hay una razón por la cual las empresas se están acercando a NVDA para sus ambiciones en IA. Más allá de ser el líder en procesadores de GPU de IA, NVDA proporciona una infraestructura de IA completa de extremo a extremo que potencia la productividad. Eso es algo que pocos, si es que hay alguno, de sus pares globales en IA pueden ofrecer.
NVDA Sigue Siendo un Potente Centro de Poder de IA con Crecimiento de Margen
Otra razón para mi optimismo sobre NVDA es el enfoque implacable del CEO Jensen Huang. Está comprometido en transformar a NVDA en un poderoso centro de datos impulsado por la IA que cubre todos los aspectos de hardware y software bajo la marca NVDA.
Esta estrategia es una razón clave por la cual NVDA puede mantener precios premium para sus productos, contribuyendo al crecimiento constante de sus márgenes de beneficio. Sin embargo, los críticos argumentan que el excepcional crecimiento de ingresos y márgenes de NVDA puede no ser sostenible. Algunos miembros de la comunidad de inversiones están preocupados por una desaceleración en el crecimiento de los ingresos en los próximos años.
Para tener una idea, NVDA reportó un aumento extraordinario del 217% en sus ingresos de centros de datos para el año fiscal 2024. Si bien se espera que este crecimiento se modere a alrededor del 130% en 2025, sigue siendo una cifra impresionante de tres dígitos, especialmente considerando la sólida base de comparación del año fiscal 2024. Aunque menor que el ritmo actual, estas son proyecciones de crecimiento notables para el futuro. Considero que las estimaciones optimistas de los analistas son una razón para mantener la confianza en este líder en IA, especialmente dado que el potencial disruptivo de la IA generativa apenas comienza a desplegarse.
La demanda de chips de NVDA es sólida y impulsará los ingresos futuros en los próximos trimestres. Por lo tanto, a pesar de algunas preocupaciones de los inversores, espero que NVDA continúe manteniendo su clara supremacía en IA con una ventaja competitiva insuperable y productos y servicios de IA líderes en su clase.
Una Discusión de las Impresionantes Ganancias Trimestrales de Nvidia
Nvidia publicó otro resultado sobresaliente en el segundo trimestre el 28 de agosto de 2024, impulsado por la computación acelerada y el impulso continuo de la IA generativa. Las ganancias ajustadas de $0.68 por acción superaron fácilmente la estimación del consenso de los analistas de $0.65 por acción. La cifra fue mucho mayor (+152%) que la cifra del segundo trimestre fiscal de 2023 de $0.27 por acción.
La compañía registró un crecimiento de ingresos del 122% interanual, alcanzando los $30.04 mil millones para los tres meses que terminaron el 31 de julio y superando las proyecciones de los analistas. Es importante destacar que los ingresos de los centros de datos, la división joya de la compañía, crecieron un 154% interanual hasta los $26.3 mil millones. Además, el margen bruto ajustado de NVDA se expandió 5 puntos porcentuales hasta el 75.1% desde el 70.1% de hace un año. Muchos inversores aparentemente esperaban números aún mayores, y por lo tanto, las acciones cayeron ligeramente después del informe del segundo trimestre. Las acciones luego continuaron una tendencia a la baja hasta que tocaron fondo el 6 de septiembre, justo por encima del nivel de $100.
La guía de Nvidia para el tercer trimestre parecía menos prometedora para los inversores, con ingresos esperados de alrededor de $32.5 mil millones. La guía quedó por debajo de las expectativas. Se espera que los márgenes brutos ajustados se estabilicen en aproximadamente el 75%, frente al 75.15% entregado en el segundo trimestre.
Las Preocupaciones por la Venta de Acciones Internas de NVDA han Terminado
La venta de acciones internas en Nvidia agregó presión a la baja sobre las acciones de NVDA en los últimos meses. El CEO Jensen Huang vendió acciones de NVDA en múltiples transacciones de junio a septiembre, pero es importante saber que esas ventas fueron parte de un plan de negociación previamente determinado adoptado en marzo. Este plan permitió a Huang vender hasta seis millones de acciones de NVDA para fines del primer trimestre de 2025.
Es importante destacar que Huang ha completado ventas por más de $700 millones de acciones de NVDA. A pesar de la importancia de estas ventas, sigue siendo el mayor accionista individual de la compañía. En el último informe, Huang tenía 786 millones de acciones a través de varios fideicomisos y asociaciones, y 75.3 millones de acciones directamente, según los registros de la compañía. En conjunto, Huang controla aproximadamente el ~3.5% de las acciones de la compañía, con un total aproximado de 859 millones de acciones.
La Valoración de NVDA no es Cara, Dado su Potencial de Crecimiento de Ganancias
Es posible que los inversores hayan dudado en comprar acciones de NVDA a los niveles actuales, señalando la extraordinaria carrera de la acción y preocupaciones sobre el crecimiento de la empresa y la desaceleración del crecimiento.
Por el contrario, sin embargo, mi argumento es que las acciones de NVDA no son tan caras como pueden parecer. Actualmente, está cotizando a un ratio P/E futuro de alrededor de 43x (basado en las expectativas de ganancias para el año fiscal 2025). Esto en realidad es más barato que algunos múltiplos de valoración de sus competidores. Por ejemplo, el competidor más cercano de NVDA y la empresa de semiconductores con sede en EE. UU., Advanced Micro Devices, tiene un ratio P/E futuro de 46.8x. Curiosamente, la valoración actual de NVDA todavía refleja un descuento del 10% con respecto a su ratio P/E futuro promedio de los últimos cinco años de 47.3x.
Dado el rendimiento constante de NVDA y su fuerte potencial de crecimiento, la valoración actual parece razonable y justificada. Cualquier caída futura en el precio de la acción podría representar una sólida oportunidad de compra, en mi opinión, especialmente considerando el inmenso potencial de Nvidia en el mercado de IA en rápida expansión.
¿Es NVDA una Compra o Venta de Acuerdo con los Analistas?
Con 39 recomendaciones de Compra y tres de Mantener de parte de los analistas en los últimos tres meses, la calificación consensuada de TipRanks es Compra Fuerte. El precio objetivo promedio de las acciones de Nvidia de $152.44 implica un potencial al alza de aproximadamente un 26% para el próximo año.
Conclusión: Considere las Acciones de NVDA por su Potencial de IA a Largo Plazo
A pesar de la debilidad reciente, las acciones de NVDA casi se han triplicado en el último año en comparación con un aumento de aproximadamente el 37% para el Nasdaq 100. La caída posterior a las ganancias de NVDA, en mi opinión, fue en gran parte impulsada por la toma de ganancias. Después de tocar fondo cerca de los $100, las acciones parecen estar en modo de recuperación ahora.
A corto plazo, creo que las incertidumbres económicas y políticas en curso pueden mantener las acciones en un rango. Sin embargo, veo cualquier caída como oportunidades de compra. Considero a NVDA como una sólida inversión a largo plazo dada la significativa continuidad del potencial de la IA.
Leer el Divulgación completa