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Ned Davis Research dice que los inversores deben estar atentos a signos de un posible pico en el S&P 500.
El mercado alcista secular, que comenzó en 2009, se encuentra en una etapa madura según Tim Hayes de NDR.
“Con el mercado alcista secular maduro, estamos atentos a signos de que pueda estar en riesgo”, dijo.
Con el S&P 500 en su 15º año de un mercado alcista secular que comenzó en 2009, Ned Davis Research dice que los inversores deben estar atentos a señales de advertencia de un posible pico.
En una nota del viernes, el estratega jefe de inversiones globales de NDR, Tim Hayes, dijo que el rally alcista secular se encuentra en su etapa madura, por lo que los inversores deben estar atentos a señales de advertencia como extremos de sentimiento.
“¿Qué advertirá que está terminando? La respuesta se reduce al sentimiento, tantas noticias positivas durante tanto tiempo que se ha convertido en lo normal”, dijo Hayes.
Agregó: “El riesgo es que la falta de aversión al riesgo dejaría a los inversores expuestos a un grado de deterioro macro sostenido aún no experimentado desde que comenzó el mercado alcista”.
Hayes no está pronosticando un pico inminente en el mercado de valores, especialmente con la caída de las tasas de interés históricamente actuando como un viento de cola para los precios de las acciones, pero es consciente de que podría suceder.
“Los últimos dos mercados alcistas seculares duraron 24 años (1942-1966) y 18 años (1982-2000). Pero con el mercado alcista secular maduro, estamos atentos a signos de que pueda estar en riesgo”, dijo Hayes.
La primera señal de advertencia de un pico a corto plazo en el mercado de valores es un empeoramiento de la amplitud entre los problemas subyacentes del mercado de valores de EE. UU.
En otras palabras, si solo un puñado de empresas impulsan el mercado de valores al alza, eso sería una mala señal, como lo fue en el pico secular de 2000.
Los inversores no tienen que preocuparse por esa señal que se active aún, ya que los datos recientes muestran un aumento en la amplitud del mercado.
Las valoraciones extremas serían otra señal de advertencia a tener en cuenta, según Hayes, quien agregó que las valoraciones altas reflejan un entorno macro perfecto, y si algo sale mal, esas valoraciones pueden desmoronarse bastante rápido.
“Las valoraciones caras parecen justificadas cuando el crecimiento de las ganancias está llegando, pero eso también deja al mercado vulnerable cuando las ganancias disminuyen”, dijo Hayes.
Los picos a largo plazo en el mercado de valores generalmente ocurren cuando el crecimiento de las ganancias y el crecimiento económico alcanzan niveles extremos, ya que el otro lado de ese auge suele ser una rápida desaceleración en el crecimiento.
Los picos del mercado de valores seculares de 1929, 1966 y 2000 coincidieron con un pico en el crecimiento de las ganancias del S&P 500, “después de lo cual los precios cayeron al darse cuenta cada vez mayor de que las valoraciones no estaban justificadas”, dijo Hayes.
La historia continúa.
Aunque las valoraciones y el crecimiento de las ganancias están actualmente en niveles altos, podrían tener más margen de crecimiento, según la nota.
“El nivel actual de crecimiento de las ganancias aún no ha alcanzado sus niveles en los picos de 1929 y 2000, pero ya ha cerrado en sus niveles de 1966”, dijo Hayes.
Agregó: “Para un declive en el crecimiento de las ganancias, esperaríamos ver un declive en el crecimiento económico”.
Finalmente, Hayes dijo que los inversores deben estar atentos a los rendimientos de los bonos y las materias primas, ya que reflejarán un posible repunte de la inflación. Y un repunte de la inflación, junto con el aumento de las tasas de interés, sería una señal de advertencia no deseada para el actual rally alcista en las acciones.
“Si eso comenzara a cambiar con un severo mercado bajista cíclico, las advertencias de mercado bajista secular se fortalecerían, y probablemente veríamos reversión de extremos en valoraciones, crecimiento de ganancias y rendimiento económico”, concluyó Hayes.
Lea el artículo original en Business Insider