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La inflación en la Eurozona cayó al 1,8 por ciento el mes pasado, bajando por debajo del objetivo del Banco Central Europeo por primera vez en tres años y fortaleciendo las expectativas de un recorte de tasas de interés en su próxima reunión.
Las cifras preliminares del martes sobre la inflación anual de los consumidores para septiembre coincidieron con las expectativas de los economistas en una encuesta de Reuters y se compararon con la tasa de agosto del 2,2 por ciento.
Los mercados anticipan que el BCE recortará las tasas de referencia en un cuarto de punto hasta el 3,25 por ciento en su próxima reunión el 17 de octubre, siguiendo a las reducciones en los costos de endeudamiento en junio y septiembre. Los inversores están calculando una reducción en los costos de endeudamiento de aproximadamente 1,7 puntos porcentuales para fines del próximo año.
“La significativa caída de la inflación en septiembre refuerza las expectativas de que el BCE recortará las tasas por segunda reunión consecutiva en octubre”, dijo Diego Iscaro, jefe de economía europea en S&P Global Market Intelligence.
Después de la publicación de las cifras, el euro cayó un 0,2 por ciento a $1.1106. El rendimiento de los bonos alemanes a dos años – que se mueven de manera inversa a los precios y reflejan las expectativas de tasas de interés en la Eurozona – bajó 0,02 puntos porcentuales al 2,03 por ciento.
Las cifras de inflación de Eurostat fueron las más bajas desde principios de 2021, reflejando menores presiones de precios en la mayor parte de la Eurozona, con tasas también por debajo del objetivo a medio plazo del 2 por ciento del BCE en Alemania, Francia e Italia. La inflación en la región alcanzó un pico del 10,6 por ciento en octubre de 2022, después de un aumento en los precios de la energía y los alimentos tras la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania.
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La disminución de la inflación fue impulsada por los precios de la energía, que cayeron a una tasa anual del 6 por ciento, después de caer un 3 por ciento en agosto. La inflación subyacente, que excluye la energía, los alimentos y el tabaco, se desaceleró ligeramente del 2,8 por ciento en agosto al 2,7 por ciento en septiembre.
Sin embargo, la inflación de servicios, un indicador clave de las presiones de precios domésticos, se mantuvo elevada en un 4 por ciento, ligeramente por debajo del 4,1 por ciento en agosto.
Iscaro dijo que los datos de servicios “sugieren que un recorte [este mes] aún no está asegurado”.
Pero Natasha May, analista de mercados globales en JPMorgan Asset Management, dijo que los primeros signos de alivio en las presiones de precios en servicios combinados con los recientes datos de actividad más débiles implicaban “una inflación más débil a largo plazo y respaldaban una normalización más rápida de la política”.
Las cifras publicadas el martes mostraron que el índice de gerentes de compras de manufacturas de la Eurozona HCOB cayó a un mínimo de nueve meses de 45 en septiembre, indicando un deterioro en curso entre los fabricantes de la Eurozona.
Las estadísticas publicadas el mes pasado mostraron que la economía de la Eurozona creció solo un 0,2 por ciento en los tres meses hasta junio, con Alemania registrando una pequeña contracción en la producción.
“Junto con claros riesgos a la baja para el crecimiento económico, creemos que estos datos [de inflación] convencerán al banco a recortar las tasas en octubre”, dijo Melanie Debono, economista en Pantheon Macroeconomics.
El BCE espera que la inflación repunte temporalmente a finales de este año, ya que las caídas anteriores en los precios de la energía ya no se reflejan en las estadísticas de Eurostat. Pero Christine Lagarde, presidenta del banco, reafirmó el lunes su confianza en que la inflación volverá al objetivo del 2 por ciento del BCE “de manera oportuna”.
Franziska Palmas, economista en la consultora Capital Economics, dijo que “ahora parece muy probable que, después de un rebote temporal en la tasa general en los próximos tres meses, la inflación general se mantendrá por debajo del objetivo en el próximo año”.
Las presiones de precios también han disminuido en otras regiones, con la Reserva Federal de EE. UU. recortando las tasas en medio punto en septiembre y el Banco de Inglaterra realizando un recorte de un cuarto de punto en agosto.