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Wall Street celebró el recorte de medio punto de la Reserva Federal el mes pasado enviando las acciones a nuevos máximos históricos, pero el informe de empleo espectacular del viernes ha generado dudas.
Los analistas de Bank of America y JPMorgan, que fueron unos de los pocos bancos que predijeron correctamente el recorte de medio punto el mes pasado, han reducido sus expectativas para la reunión de política de noviembre, y ahora ven un recorte de un cuarto de punto en lugar de otros 50 puntos base.
Pero otros en Wall Street han advertido que la situación requiere aún más precaución por parte del banco central, ya que una mayor flexibilización podría reacelerar una economía aún robusta, amenazando con volver a subir la inflación.
Por ejemplo, el veterano pronosticador del mercado Ed Yardeni le dijo a Bloomberg el viernes que el recorte de medio punto anterior fue innecesario y que no se necesitan más recortes, añadiendo que “asumo que varios funcionarios de la Fed lamentan haber hecho tanto”.
Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de interés de BMO Capital Markets, dijo que aunque aún espera un recorte de un cuarto de punto el próximo mes, advirtió que si el próximo informe de empleo y datos de inflación llegan demasiado calientes, entonces la Fed probablemente se abstendrá de más flexibilización.
“Si acaso, la actualización del empleo sugiere que la Fed podría estar reconsiderando la prudencia de recortar en noviembre en absoluto, aunque una pausa no es nuestro escenario base”, escribió en una nota.
Lawrence Lindsey, ex funcionario de la Fed que también se desempeñó como director del Consejo Económico Nacional durante la administración de George W. Bush, le dijo a CNBC el viernes que los responsables de la política necesitan considerar cómo su recorte de tasas fue seguido por un aumento en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, diciendo que puede ser una señal de que están haciendo algo mal.
“Así que mi sospecha es que probablemente tendrán que abstenerse en la próxima reunión”, agregó.
Recortes adicionales en las tasas, advirtió, validarían las expectativas de una inflación pegajosa que está respaldando las demandas de grandes aumentos salariales por parte de los trabajadores en Boeing y los puertos de la costa este.
De hecho, el destacado economista Mohamed El-Erian dijo que “la inflación no está muerta” y que la Fed debe mantener la vigilancia sobre la estabilidad de precios y el mercado laboral en lugar de centrarse exclusivamente en apoyar el pleno empleo.
De manera similar, el ex secretario del Tesoro Larry Summers publicó en X que el crecimiento nominal de los salarios, un factor clave para la inflación, no parece estar desacelerando y que el informe de empleo muestra que cualquier recorte adicional de tasas requiere un enfoque cauteloso.
“Con el beneficio de la retrospectiva, el recorte de 50 puntos base en septiembre fue un error, aunque no uno de gran consecuencia”, escribió. “Con estos datos, ‘sin aterrizaje’ así como ‘aterrizaje duro’ es un riesgo con el que la @federalreserve tiene que lidiar”.
El economista jefe de Apollo, Torsten Sløk, que ha mantenido firmemente su opinión de que las tasas se mantendrán más altas durante más tiempo, dijo en una nota el sábado que no hay necesidad de más recortes de la Fed, citando la economía sólida, las bajas tasas en las que los consumidores se encerraron anteriormente, el gasto fiscal y la inversión empresarial relacionada con la inteligencia artificial.
Incluso antes del informe de empleo, otros datos sugerían que el recorte de tasas de la Fed el mes pasado ya estaba teniendo un impacto significativo.
Por ejemplo, el índice de actividad de servicios del Institute for Supply Management para septiembre fue más fuerte de lo esperado.
“Las empresas ya están viendo cómo la actividad y los pedidos repuntan a medida que la Fed quita el pie del freno”, dijo el economista jefe de Comerica, Bill Adams, en una nota el jueves.
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