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El mercado secundario está en auge en este momento, al menos para algunas startups.
“Hay alrededor de 1.200 unicornios en el mundo en este momento, y solo 25 de ellos tienen liquidez real en el mercado secundario”, dice Tom Callahan, CEO de Nasdaq Private Market, la empresa de liquidez que se separó de la bolsa de valores Nasdaq en 2021 y que recientemente lanzó una plataforma de negociación secundaria donde los empleados de startups pueden vender acciones.
Son los de siempre los que están recibiendo más atención: SpaceX, OpenAI, Databricks, Anthropic, Groq, Perplexity, Stripe.
Pero ¿qué pasa con todos los demás? Hay algunas razones por las que nadie está comprando sus acciones en el mercado secundario. Por un lado, las empresas privadas pueden aprobar o denegar estas operaciones secundarias, y algunas empresas nunca lo permiten, explica Callahan. Pero también influye la falta de información: si no eres un inversor con un asiento en el consejo, es probable que no tengas acceso a la dirección de la empresa o a los datos financieros de la misma.
“Si solo estás tratando de establecer una nueva posición en una empresa, no tienes acceso a ninguna de esa información, por lo que realmente estás a ciegas”, dice Callahan. Esto puede ser una apuesta arriesgada para un inversor si una empresa no ha tenido un evento de liquidez formal desde los tiempos de auge de capital de riesgo, ya que su valoración puede no estar clara. Y hace que sea más difícil para compradores y vendedores llegar a un acuerdo sobre un precio justo.
Para esas pocas docenas de empresas que están negociando, Callahan dice que el interés “nunca ha sido tan alto” por parte de los inversores. Las fusiones y adquisiciones se han ralentizado debido a los desafíos regulatorios de la Comisión Federal de Comercio, y el mercado de OPV sigue siendo bastante tranquilo. Mientras tanto, las firmas de capital de riesgo tienen fondos que están llegando al final de su ciclo de vida y necesitan salidas para poder distribuir el dinero de vuelta a los socios limitados. Hay muchos inversores que estarían encantados de adquirir sus acciones en empresas prometedoras a un descuento potencial.
El problema es que este tipo de transacciones están concentradas en unas pocas empresas. Por lo tanto, todavía hay cierta incertidumbre sobre dónde están realmente las valoraciones en los mercados privados. Callahan espera que, a medida que más unicornios realicen rondas primarias y ofertas públicas de adquisición, esto realmente cambie.
“Creo que el estigma de la ronda a la baja ha terminado, porque tantas empresas las han hecho”, dice Callahan.
Ya está sucediendo en cierta medida con ofertas públicas de adquisición. Si bien las empresas no las hicieron mucho en 2022 o 2023, Callahan dijo que este año ha habido un “resurgimiento espectacular”. “Hicimos más ofertas públicas de adquisición en mayo de 2024 que en todo el año 2023”, dice.
Siempre lleva un poco de tiempo que los mercados privados se pongan al día. Pero parece que finalmente está sucediendo.
Hasta mañana,
Jessica Mathews
Twitter: @jessicakmathews
Email: [email protected]
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ACUERDOS DE CAPITAL DE RIESGO
– Lightmatter, una empresa desarrolladora de supercomputación fotónica con sede en Mountain View, California, recaudó $400 millones en financiación de la Serie D. T. Rowe Price Associates lideró la ronda y se unió a los inversores existentes Fidelity Management & Research Company y GV.
– Alchemy, una empresa desarrolladora de farmacias internas para clínicas de VIH con sede en San Francisco, recaudó $31 millones en financiación inicial. a16z Bio + Health lideró la ronda y se unió a Earvin “Magic” Johnson, Sandberg Bernthal Venture Partners, Banc of California y los inversores existentes Twine Ventures, Springbank y AlleyCorp.
– Fable, una plataforma de accesibilidad digital con sede en Toronto, recaudó $25 millones en financiación de la Serie B de Five Elms Capital.
– ForceMetrics, una plataforma de asistencia a la toma de decisiones para servicios públicos de seguridad pública con sede en Denver, recaudó $22 millones en financiación. Costanoa Ventures lideró la ronda y se unió a la Fundación Hobson Lucas, Stand Together Venture Labs, GovTech Fund y otros.
– Tebi, una plataforma financiera para negocios independientes de hostelería y comercio minorista con sede en Ámsterdam, recaudó €20 millones ($21.7 millones) en financiación de la Serie A de Index Ventures.
– SynthBee, una empresa desarrolladora de plataformas de inteligencia informática con sede en Fort Lauderdale, recaudó $20 millones en financiación inicial de Crosspoint Capital Partners.
– Hello Cake, una marca de bienestar sexual con sede en Los Ángeles, recaudó $18 millones en financiación de la Serie B. Silas Capital y Strand Equity lideraron la ronda y se unieron a StepStone Private Venture and Growth Fund, AF Ventures, Bullish Brand Partners y DCND Ventures.
– Autone, una plataforma de gestión de inventario minorista con inteligencia artificial con sede en Londres, recaudó $17 millones en financiación de la Serie A. General Catalyst lideró la ronda y se unió a los inversores existentes Speedinvest, YCombinator, Seedcamp, inversores ángeles y otros.
– Treehouse, una plataforma de instalación habilitada por software para proyectos de electrificación con sede en San Francisco, recaudó $16.6 millones en financiación de la Serie A. Flourish Ventures lideró la ronda y se unió a Eaton, Veriten, MassMutual Ventures, los inversores existentes CarMax, Montage Ventures, Acrew Capital y otros.
– Najar, una empresa de gestión y optimización de inversiones SaaS con sede en París, recaudó €15 millones ($16.3 millones) en financiación de la Serie A de 13books Capital, Portage, Tomcat e inversores existentes.
– Beacon AI, una empresa desarrolladora de tecnología de inteligencia de aviación con sede en San Carlos, California, recaudó $15 millones en financiación de la Serie A. Costanoa Ventures lideró la ronda y se unió a Scout Ventures, Sam Altman y JetBlue Ventures.
– Sunbird Bio, una empresa desarrolladora de pruebas diagnósticas basadas en sangre con sede en Cambridge, Massachusetts, recaudó $14 millones en financiación de Eli Lilly, EDBI e inversores existentes ClavystBio, Polaris Partners y S32.
– Herald, un proveedor de infraestructura digital para seguros comerciales con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó $12 millones en financiación de la Serie A. Lightspeed Venture Partners y Brewer Lane Ventures lideraron la ronda y se unieron a Afore Capital y Underscore Venture Capital.
– Agtonomy, una empresa desarrolladora de software de automatización de IA para agricultura y mantenimiento de tierras con sede en San Francisco, recaudó $10 millones en financiación de la Serie A. Autotech Ventures lideró la ronda y se unió a Rethink Food, Allison Transmission, Black Forest Ventures e inversores existentes Toyota Ventures, Flybridge y Cavallo Partners.
– Cambri, una plataforma de inteligencia y de innovación impulsada por IA con sede en Helsinki, recaudó $8 millones en financiación. Octopus Ventures lideró la ronda y se unió a S4S Ventures, los inversores existentes OpenOcean, Spintop Ventures y The 98.
– Simplismart, un motor de inferencia con sede en Bangalore, India, recaudó $7 millones en financiación de la Serie A. Accel lideró la ronda y se unió a Shastra VC, Titan Capital e inversores ángeles.
– Tako, un motor de búsqueda de IA para visualización de datos con sede en San Francisco, recaudó $5.8 millones en financiación inicial. Kevin Hartz y Ramtin Naimi lideraron la ronda y se unieron a Stanley Druckenmiller, Kevin Warsh, Gokul Rajaram y otros.
– SuppCo, una plataforma de seguimiento y optimización de suplementos con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó $5.5 millones en financiación inicial. Union Square Ventures y True Ventures lideraron la ronda y se unieron a Box Group, Compound y otros.
– Paladin, un proveedor de soluciones de drones como primeros respondedores con sede en Houston, recaudó $5.2 millones en financiación inicial. Gradient lideró la ronda y se unió a Khosla Ventures, 1517, Toyota Ventures y otros.
– Abel, una empresa de informes de imágenes de cámaras corporales generadas por IA para la policía con sede en San Francisco, recaudó $5 millones en financiación inicial. Day One Ventures lideró la ronda y se unió a Y Combinator, Long Journey Ventures y otros.
– Concourse, una empresa desarrolladora de analistas de IA para equipos financieros con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó $4.7 millones en financiación de a16z, Y Combinator, CRV y BoxGroup.
– Neuphonic, una empresa desarrolladora de tecnología de texto a voz con sede en Londres, recaudó £3 millones ($3.9 millones) en financiación inicial de Moonfire VC y se unió a Tiny VC, Salica Oryx Fund y Cur8 Capital.
– Edgee, una plataforma de computación en la nube de código abierto con sede en San Francisco, recaudó $2.9 millones en financiación previa de Serena y VentureFriends.
– Keep, una plataforma de AIOps de código abierto con sede en Tel Aviv, recaudó $2.7 millones en financiación previa de Runa Capital y se unió a Firestreak, Y Combinator e inversores ángeles.
– BackOps.ai, una plataforma de automatización de logística y operaciones de cadena de suministro impulsada por IA con sede en San Francisco, recaudó $2 millones en financiación previa de Gradient y se unió a 10VC.
– Stema, una plataforma de copiloto de carrera para ingenieros con sede en Milán, recaudó €1.6 millones ($1.7 millones) en financiación. United Ventures lideró la ronda y se unió a Eden Ventures, Club degli Investitori y Octopus Ventures.
PRIVATE EQUITY
– RESA Power, respaldada por Investcorp, adquirió Prime Engineering, una empresa de diseño eléctrico, ingeniería, suministro y servicios con sede en Victoria, Canadá. Los términos financieros no fueron revelados.
– Tekmetric, respaldada por Susquehanna Growth Equity, adquirió Shopgenie, un proveedor de soluciones CRM y experiencia del cliente de extremo a extremo para talleres de reparación de automóviles con sede en Phoenix. Los términos financieros no fueron revelados.
OTROS
– Flock Safety adquirió Aerodome, una empresa desarrolladora de tecnología de drones como primeros respondedores con sede en Los Ángeles. Los términos financieros no fueron revelados.
FONDOS + FONDOS DE FONDOS
– Forbion, una firma de capital riesgo con sede en Naarden, Países Bajos, recaudó €1.2 mil millones ($1.3 mil millones) para su tercer fondo y €890 mil millones ($968 millones) para su séptimo fondo centrado en empresas de ciencias de la vida.
PERSONAS
– J.P. Morgan Private Capital, la empresa de inversión en capital de riesgo y crecimiento con sede en la ciudad de Nueva York de J.P. Morgan Asset Management, agregó a Paris Heymann como socio co-gerente. Anteriormente, estuvo en Index Ventures.
– Moxxie, una firma de capital de riesgo con sede en San Francisco, agregó a Ashwin Lalendran y Chris Wu como inversores. Anteriormente, Lalendran estuvo en Phantom Auto y Wu estuvo en Hims & Hers.
– Percheron Capital, una firma de capital privado con sede en San Francisco, agregó a Megan Lundy como directora gerente y jefa de relaciones con inversores. Anteriormente, estuvo en Audax Private Equity.
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