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(Bloomberg) — El mayor mercado de bonos del mundo se vio afectado por un sólido informe de ventas minoristas que llevó a los traders a reducir sus apuestas en recortes de tasas de interés de la Reserva Federal este año.
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Los rendimientos del Tesoro subieron a medida que las cifras económicas avivaron las dudas sobre cuán rápido el banco central reducirá la política. Los contratos de swaps fijaron un total de 41 puntos básicos de recortes de tasas durante las reuniones de noviembre y diciembre. Un avance en las acciones se desvaneció después de que el S&P 500 alcanzara nuevos máximos históricos. Netflix Inc. cayó antes de su informe de ganancias. Nvidia Corp. se disparó después de una perspectiva alcista de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Las ventas minoristas de EE. UU. se fortalecieron en septiembre más de lo previsto en un avance general, ilustrando un gasto del consumidor resiliente que sigue impulsando la economía. Los datos siguieron a un informe laboral excepcional y una lectura de inflación al consumidor más caliente de lo estimado publicada a principios de este mes, que solo reforzó la opinión de que la economía está lejos de una recesión.
“Existe un estrecho camino hacia una pausa de la Fed en noviembre, pero probablemente requeriría que cada informe económico notable entre ahora y entonces indique una economía de EE. UU. más fuerte de lo asumido”, dijo Matthew Weller en Forex.com y City Index. “Independientemente de lo que haga la Fed en noviembre, sin embargo, la trayectoria proyectada para las tasas de interés mirando hacia 2025 y más allá es más alta de lo que ha sido en semanas”.
El S&P 500 se mantuvo sin cambios. El Nasdaq 100 subió un 0,2%. El Dow Jones Industrial Average agregó un 0,3%. Travelers Cos. se disparó con una ganancia que se triplicó a $1.3 mil millones respecto al año anterior. Elevance Health Inc. cayó después de que la aseguradora redujera su perspectiva anual.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años avanzaron siete puntos básicos a 4.09%. El euro cayó a medida que los traders aumentaron las apuestas de que el Banco Central Europeo necesitará un recorte de tasas importante en diciembre. El yen cayó hasta tocar el nivel psicológico clave de 150 por dólar, poniendo de nuevo en foco el riesgo de intervención por parte de Japón.
“Los datos de esta mañana resaltan una fortaleza innegable en toda la economía”, dijo Ellen Zentner en Morgan Stanley Wealth Management. “Los datos sólidos alentarán alguna oposición de los participantes de la Fed a recortar nuevamente en noviembre, pero es poco probable que el presidente Jerome Powell se deje influenciar para seguir adelante con movimientos constantes de un cuarto de punto”.
Jeff Roach en LPL Research dice que el fuerte gasto del consumidor en septiembre sugiere que el crecimiento económico en el trimestre anterior estuvo sólidamente por encima de la tendencia. Mirando hacia adelante, los inversores deben monitorear cualquier señal de que los desempleados están teniendo más dificultades para ganar un salario.
La historia continúa
“Las ventas minoristas superaron con creces las expectativas y siguen desafiando la tesis de una economía débil”, dijo Quincy Krosby en LPL Financial. “Las implicaciones para la política monetaria se centran en si la Fed se preocupa de que la renovada fortaleza en la economía alimente un aumento de la inflación, aunque las expectativas siguen siendo que habrá un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión”.
Una serie de datos más sólidos de lo estimado llevaron al índice de Sorpresa Económica de la versión estadounidense de Citigroup al nivel más alto desde abril. El indicador mide la diferencia entre los datos reales y las expectativas de los analistas.
Para Bret Kenwell en eToro, si los datos continúan siendo sólidos, podría obligar a los inversores a reducir sus expectativas de recortes de tasas de la Fed en el futuro.
“Si bien los recortes de tasas son importantes para el mercado, no son lo único que importa. Considere lo bien que le ha ido al mercado este año a pesar de las salvajes fluctuaciones en las expectativas de tasas de interés, ya que las ganancias y la economía han impulsado las acciones al alza”, señaló. “Mientras estas bases sigan en su lugar, debería ser favorable para las acciones”.
Mientras las acciones de EE. UU. están cerca de un récord, al menos un grupo de inversores —fondos sistemáticos— está reduciendo su exposición a acciones debido al aumento de las oscilaciones de precios. Pero si la historia sirve de guía, la tendencia se revertirá después de las elecciones.
El Índice de Volatilidad de CBOE, o el VIX, está operando cerca de 20, por encima de su lectura promedio de 15 este año hasta septiembre. Esto ha creado presión de venta para los fondos sistemáticos basados en reglas que típicamente toman señales de la dirección del mercado.
Historicamente, las oscilaciones de precios tienden a aumentar antes de las Elecciones Presidenciales de Estados Unidos ya que la incertidumbre política pone nerviosos a los traders, antes de disminuir poco después, dice Tanvir Sandhu, estratega global de derivados jefe de Bloomberg Intelligence.
Aspectos destacados corporativos:
Allstate Corp. reportó $630 millones en pérdidas por catástrofes en septiembre relacionadas con el huracán Helene.
Amazon.com Inc.’s Amazon Web Services dijo que los nuevos sistemas que funcionan con los chips Blackwell de Nvidia Corp. probablemente no estarán en línea hasta principios del próximo año.
Boeing Co. presentó la venta de hasta $25 mil millones en acciones y bonos esta semana, pero el fabricante de aviones todavía está a la espera de lo que generalmente es una autorización inmediata por parte de los reguladores.
CSX Corp. recibió una citación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. enfocada en errores contables previamente divulgados y ciertas métricas de desempeño no financieras.
La Comisión Federal de Comercio de EE. UU. está investigando al gigante de tractores Deere & Co. para determinar si sus prácticas de reparación de equipos agrícolas violan las leyes antimonopolio o de protección al consumidor.
Expedia Group Inc. se disparó después de que el Financial Times informara que Uber Technologies Inc. exploró una posible oferta por la empresa de reservas de viajes en línea.
Blackstone Inc. reportó un aumento en las ganancias ya que su brazo crediticio se vio impulsado por una afluencia de efectivo de inversores y se convirtió en el negocio más grande de la firma en activos.
Eventos clave esta semana:
Producto Interno Bruto de China, viernes
Inicio de viviendas en EE. UU., viernes
Discursos de Christopher Waller y Neel Kashkari de la Fed, viernes
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Acciones
El S&P 500 se mantuvo sin cambios a las 3:28 p.m. hora de Nueva York
El Nasdaq 100 subió un 0,2%
El Dow Jones Industrial Average subió un 0,4%
El Índice MSCI World subió un 0,1%
Monedas
El Índice Bloomberg del Dólar subió un 0,1%
El euro cayó un 0,3% a $1.0827
La libra esterlina subió un 0,2% a $1.3012
El yen japonés cayó un 0,4% a 150.28 por dólar
Criptomonedas
Bitcoin cayó un 1% a $66,924.15
Éter cayó un 1% a $2,592.68
Bonos
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó siete puntos básicos a 4.09%
El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania avanzó dos puntos básicos a 2.21%
El rendimiento de los bonos a 10 años del Reino Unido avanzó dos puntos básicos a 4.09%
Materias primas
El crudo West Texas Intermediate subió un 0,5% a $70.74 por barril
El oro al contado subió un 0,7% a $2,692.57 la onza
Esta historia fue producida con la ayuda de la Automatización de Bloomberg.
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