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Las donaciones a la Universidad de Harvard cayeron un 14 por ciento en el año fiscal que terminó el 30 de junio, ya que grandes donantes cortaron lazos y prominentes ex alumnos de la industria financiera criticaron a su administración por una respuesta fallida a las protestas en torno al conflicto israelí-palestino.
Los regalos totales a la universidad más rica del mundo occidental cayeron a $896 millones de $1.05 mil millones hace un año, a medida que el malestar por las protestas en el campus llevó a la renuncia de la presidenta Claudine Gay.
La caída se produjo exclusivamente en donaciones al fondo patrimonial de la universidad, donde tienden a concentrarse las donaciones más grandes. Esas donaciones cayeron un tercio, mientras que las donaciones al fondo operativo, que cubre los gastos diarios, aumentaron un 9 por ciento interanual a $528 millones.
Los representantes de Harvard no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios. Pero la universidad se refirió a la declaración del presidente Alan Garber el jueves al servicio de noticias interno, que indicaba que “los ex alumnos y otros demostraron tanto su preocupación como su cuidado por el futuro de la institución a través de niveles crecientes de apoyo a lo largo del año”.
Las protestas estudiantiles sobre la respuesta de Israel al ataque de Hamás el 7 de octubre de 2023 sacudieron el campus de Cambridge, Massachusetts, durante gran parte del año escolar pasado, y los ricos ex alumnos criticaron a la escuela por su manejo de las manifestaciones. El gestor de fondos de cobertura Bill Ackman lideró una campaña vocal para la destitución de Gay y el fundador de Citadel, Ken Griffin, un gran donante, instó a la universidad a abrazar “valores occidentales”.
A pesar de la caída de las donaciones, el fondo patrimonial de la escuela generó ganancias, con un retorno del 9.6 por ciento. Eso elevó el total de activos de nuevo a $53.2 mil millones, aproximadamente al mismo nivel que en junio de 2021, antes de que la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania hiciera que el fondo patrimonial cayera junto con los mercados de acciones y bonos públicos.
Los resultados de 2024 quedaron por debajo del rendimiento medio del 10.1 por ciento para colegios y universidades de Estados Unidos, según lo calculado por Cambridge Associates, pero superaron el objetivo anual de retorno del 8 por ciento de Harvard, un nivel que está muy por debajo de los resultados publicados en los últimos 10 años por casi todos los pares de la Ivy League de la universidad.
La universidad está adoptando un enfoque de inversión conservador porque su fondo patrimonial financia cerca del 40 por ciento del presupuesto de Harvard, frente al 31 por ciento de hace 10 años.
“La orientación del fondo patrimonial hacia fuertes retornos de inversión ha sido atenuada por la necesidad de estabilidad presupuestaria”, escribió Narv Narvekar, director ejecutivo de Harvard Management Company, que gestiona el fondo patrimonial, en un mensaje anunciando los resultados.
La inversión en capital privado, el componente más grande de la cartera de inversiones de HMC, quedó rezagada detrás de la inversión en capital público por segundo año consecutivo debido a una caída en las cotizaciones de acciones, así como en fusiones y adquisiciones que pusieron en aprietos a la clase de activos.
Narvekar dijo en la carta que la cartera de capital privado de HMC obtuvo un rendimiento inferior en parte porque los gestores de cartera que no habían devaluado bruscamente sus activos durante el crash del mercado en 2022 también se abstuvieron de valorar al alza sus inversiones “en el contexto de los crecientes mercados de acciones públicas” en 2023 y 2024.
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La asignación de capital privado de HMC se ha más que duplicado al 39 por ciento de sus activos desde que Narvekar asumió el cargo en 2016.
Roger Vincent, fundador de Summation Capital y ex oficial de inversiones senior del fondo patrimonial de la Universidad de Cornell, dijo estar “razonablemente impresionado” con el rendimiento a un año del fondo patrimonial de Harvard, ya que se situó por encima de algunos de sus pares de la Ivy League con “construcciones de cartera similares”.
“Con una asignación muy pesada a alternativas e ilíquidos (activos), ha producido lo que parece ser un retorno muy bueno, pero no importa a menos que se vean bien a lo largo de un horizonte temporal más largo”.
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