La burbuja del mercado de valores de hoy se ve diferente a las del pasado. Drew Angerer / Getty
Los inversores preocupados por una corrección del mercado deben ajustar sus carteras, según David Rosenberg.
El principal economista ha advertido que las acciones están en una burbuja y en riesgo de una caída importante.
Recomendó a los inversores prestar atención a sectores clave y agregar “seguros” a sus carteras.
Varios pronosticadores de Wall Street han estado advirtiendo sobre una burbuja bursátil a medida que el mercado alcanza una serie de máximos históricos en 2024, y los inversores preocupados por tal escenario deberían estar invirtiendo su dinero en un puñado de activos para protegerse de la eventual explosión.
Así lo afirmó David Rosenberg, un destacado economista y fundador de Rosenberg Research, que ha estado advirtiendo sobre una posible caída en las acciones durante meses. En el pasado, ha advertido de una corrección del 39% en las acciones, una de las predicciones más extremas en Wall Street, donde la mayoría de los inversores se sienten optimistas sobre un aterrizaje suave en medio de una economía sólida y tasas de interés más bajas.
“Observar el mercado en estos días es como ver a un payaso inflando un globo (o a Chuck Prince bailando en el salón), sabiendo lo inevitable”, dijo Rosenberg en una nota a los clientes el viernes. “Cuando esta mega burbuja explote, será espectacular”.
Los inversores deben tener precaución y evitar seguir la “mentalidad de manada”, dijo Rosenberg, señalando la fiebre por las acciones de tecnología de gran capitalización. En cambio, dijo, los inversores deberían centrarse en acciones con modelos de negocio sólidos, un crecimiento sólido y buenos precios, y agregar algo de “seguro” a sus carteras.
A continuación, se presentan sus principales ideas de inversión para prepararse para la posible explosión de una burbuja del mercado.
Salud y productos de primera necesidad
Los inversores deberían orientar sus inversiones hacia lo que la gente siempre necesitará en el futuro. En particular, Rosenberg recomendó que los inversores presten atención a las opciones en los sectores de salud y productos de primera necesidad.
“Enfóquese en lo que la gente va a necesitar, no en lo que quieren”, escribió Rosenberg. “Cualquier cosa relacionada con el comercio electrónico, servicios en la nube y la configuración de su hogar para convertirlo en su nueva oficina ha estado en una fase de crecimiento secular incipiente”.
Servicios públicos
Las acciones de servicios públicos también parecen prometedoras. Otros pronosticadores han pronosticado un gran potencial alcista para las empresas de servicios públicos, debido a la creciente necesidad de energía y centros de datos derivados del auge de la IA.
“Los servicios públicos, como hemos estado diciendo durante mucho tiempo, son tan cerca de ser una ‘opción obvia’ como hay, dadas sus características de rendimiento y su reevaluación por ‘crecimiento defensivo’ debido a una mayor visibilidad de ganancias a través de la sólida y secular perspectiva de las necesidades de energía en Estados Unidos”, dijo Rosenberg.
Aeroespacial, Defensa
Las acciones aeroespaciales y de defensa también podrían ser una compra, agregó, dadas las crecientes tensiones geopolíticas en todo el mundo.
“Aeroespacial/defensa ha sido una recomendación alcista de larga data para nosotros durante varios años, y la mejor cobertura contra un mundo cada vez más problemático donde los presupuestos militares se están expandiendo por todas partes, y no son en absoluto sensibles a quién llegue al poder el 5 de noviembre”.
Gran tecnología
Aunque algunas áreas de la tecnología están exhibiendo características de burbuja, los inversores aún podrían aprovechar oportunidades en algunos nombres de tecnología de gran capitalización, dada la prevalencia del trabajo desde casa, los servicios en la nube y el trabajo remoto, dijo Rosenberg. Sin embargo, los inversores deberían esperar para comprar nombres tecnológicos a mejores precios, dijo.
“Prefiero elegir estas jugadas a precios más bajos que los que tenemos hoy porque esta última subida ha consumido suficiente parte de los rendimientos esperados futuros como para mantenernos cautos por ahora. Pero seríamos compradores ávidos en cualquier retroceso significativo”.
Apuestas seguras
Los inversores deberían buscar poner un “dosis de seguro” en sus carteras. Eso significa oro —el “verdadero almacén de valor”, según Rosenberg—, así como bonos del gobierno.
“Lo bueno del oro es que no es una obligación que un banco central simplemente pueda perdonar o una moneda que simplemente pueda imprimirse por decreto gubernamental”, dijo sobre el metal precioso. “También favorezco el mercado de bonos del Tesoro porque tiene prácticamente el rendimiento más alto de cualquier país industrializado importante, y con excelentes atributos de liquidez”.
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria también podrían ser buenas formas de cubrir el riesgo, dijo Rosenberg. Eso se aplica particularmente a los REIT vinculados a los sectores industrial y de la salud.
“En cualquier caso, todos debemos ser cada vez más temáticos y reflexivos en la toma de decisiones y más selectivos de lo normal porque el mercado de valores, y los activos financieros en general, no son más que un casino de impulso”, agregó.
La mayoría de los pronosticadores de Wall Street siguen esperando un buen desempeño de las acciones a finales de año y en 2025. Goldman Sachs, UBS, BMO y Deutsche Bank han elevado sus objetivos de precios a fin de año para el S&P 500 en las últimas semanas, con nuevas previsiones que van desde 5,750 a 6,400.
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