Hermès, el grupo francés de lujo, ha continuado desafiando la tendencia global a la baja en el sector al reportar un fuerte aumento en las ventas trimestrales.
El grupo con sede en París, conocido por sus pañuelos de seda y bolsos Birkin, informó el jueves que las ventas aumentaron un 11.3 por ciento a €3.7bn en base constante en los tres meses hasta septiembre, en línea con la previsión de €3.69bn de los analistas encuestados por LSEG.
Las acciones de Hermès subieron un 2.33 por ciento a €2,109 en la negociación de la mañana, lo que eleva su ganancia en el año al 11 por ciento. En cambio, las de sus rivales LVMH y Kering han caído un 14 y un 41 por ciento respectivamente, ya que el sector se ha visto presionado debido a la debilidad de la demanda del consumidor, especialmente en China.
Sin embargo, las acciones de Kering subieron un 1.6 por ciento en la negociación temprana en París a pesar de advertir el miércoles que sus ganancias se reducirían casi a la mitad este año después de que las ventas en Gucci se desplomaran.
“El sector, y sobre todo Kering con él, está dividido entre dos fuerzas poderosas: por un lado, vemos — como ocurrió anoche con Kering — una débil situación actual”, dijo el analista Luca Solca de Bernstein. “Por otro lado, las acciones de la Fed y las autoridades chinas anticipan un entorno más favorable”. Sin embargo, advirtió que había “cuestiones específicas de la empresa y la marca a las que se enfrenta Kering”.
Hermès ha resistido mejor la desaceleración del sector que sus competidores porque se dirige a los consumidores de lujo más ricos con largas listas de espera para sus bolsos más populares, que pueden venderse por decenas de miles de libras. Sin embargo, los analistas han señalado que algunos productos de la marca también han tenido éxito entre los consumidores aspiracionales.
El crecimiento del 20 por ciento en las ventas en Europa excluyendo Francia, que aumentó un 13 por ciento, fue impulsado por las fuertes ventas de textiles, artículos de cuero y perfumes. Las ventas en Francia se vieron afectadas por la interrupción de los Juegos Olímpicos este verano, que, sin embargo, fue parcialmente compensada por las fuertes ventas en las ciudades costeras.
Eric du Halgouët, vicepresidente ejecutivo de finanzas, dijo en una llamada con inversores que el sólido desempeño europeo se debió principalmente a los turistas estadounidenses y del Medio Oriente, mientras que hubo una ligera disminución en los compradores chinos.
Sin embargo, las joyas y los relojes, que juntos representan aproximadamente el 40 por ciento de los ingresos de la marca, no cumplieron con las expectativas.
Las ventas de relojes, en particular, disminuyeron un 18 por ciento, el doble de la caída del 9 por ciento pronosticada. Du Halgouët dijo que esto formaba parte de un camino de normalización tras un fuerte crecimiento en años anteriores.
A pesar de la desaceleración del sector, los analistas esperan que Hermès y el grupo italiano Prada — que reporta ganancias la semana que viene — destaquen.
Hermès dijo que se mantenía fiel a su guía de crecimiento de ingresos a medio plazo a pesar de los vientos en contra geopolíticos y las incertidumbres monetarias. La empresa ha aumentado las inversiones en su capacidad de fabricación, marketing e IT, mientras expande su plantilla y ofrece aumentos salariales y un plan de acciones gratuito para el personal.
Hermès ha destacado consistentemente frente a sus grandes rivales franceses, incluidos Louis Vuitton y LVMH, que sufrieron por la desaceleración china en el tercer trimestre, y Kering, que está luchando por implementar un cambio en Gucci.
Citi dijo en una nota que “[la prima de valoración de Hermès] parece justificada por un modelo de negocio más defensivo con una visibilidad relativamente buena sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes, el flujo de efectivo y el perfil de rendimiento, especialmente en un momento en que el sector del lujo sigue estando fuera de favor”.
El margen actual de ganancias antes de impuestos e intereses del 40 por ciento parecía ser un buen “proxy” para el futuro, agregó.
Mientras tanto, LVMH y Kering también señalaron que el crecimiento de las ventas en Japón se había desacelerado, como resultado de un yen fuerte que ha disuadido a los compradores extranjeros allí — otra tendencia desafiada por Hermès.
“A diferencia de sus competidores, Hermès está principalmente expuesto a los consumidores nacionales en Japón y, por lo tanto, se vio menos afectado por la desaceleración del turismo chino”, dijeron los analistas de Barclays en una nota.
Kering advirtió el miércoles que su beneficio operativo anual se reduciría casi a la mitad respecto al año pasado, uno de una serie de advertencias de beneficios a lo largo de 2024 que también han golpeado las acciones del grupo.
Las ventas de Gucci cayeron un 25 por ciento a tipo de cambio constante en el tercer trimestre, y Kering no ofreció pronósticos para 2025 sobre cuándo podría materializarse una mejora significativa.