Investing.com — Los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos han alcanzado máximos de tres meses mientras los traders evalúan el camino a seguir para la política de tasas de interés de la Reserva Federal este año y analizan los posibles resultados de las elecciones presidenciales de EE. UU.
Para las 08:38 ET (12:38 GMT) del miércoles, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años había subido 0.04 puntos porcentuales a 4.246%, sumándose a una serie de aumentos recientes desde que la Fed redujo su tasa de fondos federales clave en 50 puntos básicos a un rango de 4.75% a 5% en septiembre.
Inmediatamente después de la reducción masiva de la Fed, los traders estaban calculando hasta un punto completo en recortes adicionales para enero. Sin embargo, datos económicos recientes sólidos y preocupaciones por el déficit han llevado a los inversores a moderar estas expectativas, con los mercados ahora viendo cerca de medio punto en recortes.
Los rendimientos, que suelen moverse inversamente a los precios, han caído posteriormente, impulsando al dólar a máximos de varios meses y ejerciendo presión sobre otras monedas como el euro y el yen.
En una nota a clientes esta semana, analistas de BCA Research dijeron que el resurgimiento del llamado “intercambio Trump” también ha impulsado el aumento de los rendimientos hasta ahora esta semana.
Los mercados de predicción como Kalshi y PredictIt muestran que Trump es ahora el claro favorito para ganar las elecciones presidenciales de EE. UU. el 5 de noviembre. Sin embargo, estas apuestas han recibido cierto escrutinio porque se han alejado de los promedios nacionales de encuestas, que sugieren que la rival demócrata de Trump, Kamala Harris, tiene una ligera ventaja con solo semanas de campaña restantes.
Crucialmente, ambos candidatos están casi empatados en varios estados clave que se espera que tengan un gran impacto en las elecciones.
Una victoria para Trump, quien ha pedido recortes de impuestos, reglas financieras más laxas y aranceles amplios, podría impulsar la inflación y significar que las tasas de EE. UU. no caigan tan rápidamente como se anticipaba inicialmente, han dicho los analistas.
“Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están subiendo, el premio por plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. se está ampliando, el dólar de EE. UU. se está fortaleciendo y las pequeñas empresas de EE. UU. están tratando de despegar. Estas dinámicas podrían durar unos meses si Trump es reelegido”, escribieron los analistas de BCA Research.
También argumentaron que un escenario de “ola roja” — en el que Trump gana la presidencia y los republicanos obtienen el control de ambas cámaras del Congreso — “aumentaría considerablemente la incertidumbre” en torno a las perspectivas de inflación, deuda pública y política monetaria.
“Esto justifica un mayor riesgo en los bonos del Tesoro de EE. UU., es decir, un premio por plazo más amplio”, dijeron, añadiendo que, fuera de EE. UU., las tasas de cambio de los mercados emergentes se depreciarán y los mercados de renta fija “sufrirán” en los próximos meses.