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Investing.com– Se espera que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés sin cambios al concluir una reunión el jueves, con la creciente incertidumbre política en el país probablemente nublando los planes del banco central para endurecer la política monetaria.
Se pronostica que el BOJ dejará su tasa sin cambios en 0.25%, según una encuesta de Reuters. El banco central ha aumentado la tasa dos veces en lo que va del año, citando un ciclo virtuoso de salarios más altos y un aumento del gasto privado.
Sin embargo, los analistas dudaban de la capacidad del BOJ para aumentar las tasas de interés más este año, especialmente ante un panorama político fragmentado.
Una coalición liderada por el Partido Liberal Democrático de Japón perdió su mayoría parlamentaria en las elecciones celebradas durante el fin de semana. Se espera que el LDP busque alianzas con partidos más pequeños y regionales para mantener el poder, diluyendo su posición política.
Este escenario probablemente desencadenará un aumento del gasto fiscal en el país, con el BOJ enfrentando más oposición política para endurecer la política monetaria.
El líder del partido de oposición de Japón, el Partido Democrático por el Pueblo, dijo esta semana que el BOJ debe evitar aumentar las tasas de interés temprano, citando un crecimiento salarial lento en los últimos meses.
Si bien los salarios más altos habían generado cierta fortaleza en el consumo privado y el gasto de los hogares a principios de este año, la tendencia se observó desacelerando hasta septiembre y probablemente octubre.
La inflación japonesa también luchó por mantenerse por encima del objetivo anual del 2% del BOJ en los últimos meses, complicando aún más los planes del banco central para endurecer la política.
El gobernador Kazuo Ueda dijo la semana pasada que el BOJ todavía estaba tomando tiempo para lograr de manera sostenible sus objetivos de inflación. Pero también advirtió contra aumentar las tasas de interés demasiado lentamente.
Se espera ampliamente que el BOJ aborde esta tendencia en su decisión de tasas del jueves. Sin embargo, los analistas dudaban de si el banco señalará más aumentos de tasas ante la creciente incertidumbre política.
“A largo plazo, es probable que el BOJ permanezca comprometido con sus planes de normalización de tasas. A corto plazo, será cauteloso dado que la incertidumbre política está elevada. No esperamos que el BoJ aumente las tasas”, escribieron los analistas de ANZ en una nota, agregando que su escenario base seguía siendo un aumento de 25 puntos básicos en diciembre.
¿Cómo reaccionará el Nikkei?
Las acciones japonesas estuvieron en alza esta semana después de la derrota electoral del LDP, con el Nikkei y el Topix subiendo enérgicamente al tiempo que las expectativas de más gasto fiscal y retrasos en los planes del BOJ presentaban un panorama más brillante para los mercados locales.
Cualquier señal bajista del BOJ probablemente desencadenará mayores ganancias en los mercados japoneses, dado que a pesar de los aumentos a principios de este año, las tasas de interés japonesas siguen estando muy por debajo de las de otros mercados desarrollados.
Los analistas de Citi escribieron en una nota reciente que la perspectiva de políticas más expansivas en Japón, especialmente en el frente fiscal, auguraba fortaleza en las acciones locales. Esta tendencia probablemente compensaría la mayoría de los vientos en contra de la incertidumbre política.
¿Cómo reaccionará el USDJPY?
El yen japonés se debilitó bruscamente después de la derrota electoral del LDP, con el par USD/JPY, que mide la cantidad de yenes necesarios para comprar un dólar, subiendo a un máximo de tres meses esta semana.
El yen ya estaba sufriendo pérdidas en octubre ante las crecientes expectativas de que las diferencias de tasas de interés pronunciadas entre Estados Unidos y Japón persistirán en los próximos meses. Cualquier señal más bajista del BOJ probablemente profundizará esta tendencia.
Los analistas de UBS dijeron que la incertidumbre política nublaba la perspectiva a corto plazo para el yen. Pero pronosticaron cierta fuerza a medio plazo en el yen debido a una tendencia alcista sostenida en la economía japonesa y una eventual disminución de las tasas de interés en Estados Unidos.
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