Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) ha sido una de las estrellas tempranas del auge de la inteligencia artificial (IA). El fabricante de servidores, estaciones de trabajo y otros equipos críticos para las operaciones de los centros de datos ha visto cómo sus ingresos aumentaban en cifras de tres dígitos en tiempos recientes debido a la demanda de sus productos. Y eso ha ayudado a que la acción despegue, subiendo más del 4,800% en los últimos cinco años hasta febrero; y Supermicro continuó con el impulso en la primera mitad de este año, subiendo un 188% para superar incluso al favorito del mercado, Nvidia.
Pero la segunda mitad del año ha sido difícil para el gigante de equipos de IA. Una serie de vientos en contra, incluido un informe breve que alega problemas en la empresa, han pesado mucho sobre la acción. Y justo esta semana, la noticia de que EY, anteriormente Ernst & Young, renunció como auditor de Supermicro, citando preocupaciones sobre los controles internos de la empresa sobre la información financiera. La acción cayó un 32% en una sesión de negociación. ¿Qué tan malas son estas noticias para el fabricante de equipos de IA? Descubrámoslo.
Primero, hablemos sobre las tres noticias que han presionado a Supermicro en las últimas semanas. A finales de agosto, Hindenburg Research publicó un informe breve, diciendo que en su propia investigación encontró “banderas rojas contables evidentes” y otros problemas en la empresa. Supermicro respondió, diciendo que las declaraciones en el informe eran “falsas o inexactas”.
Y es importante tener en cuenta que Hindenburg, que tenía una posición corta en Supermicro, se beneficiaría si la acción caía; este sesgo hacía difícil que los inversores confiaran en la firma de investigación como fuente.
Mientras tanto, Supermicro retrasó la presentación de su informe anual 10-K, una medida que hizo que los inversores se preocuparan por posibles problemas. Supermicro también abordó este problema, diciendo que no preveía cambios significativos en las cifras de ganancias del cuarto trimestre o del año completo.
Unas semanas más tarde, The Wall Street Journal, citando a personas familiarizadas con la situación, informó que el Departamento de Justicia había iniciado una investigación sobre Supermicro. Los portavoces de la oficina del fiscal de Estados Unidos y de Supermicro se negaron a hacer comentarios cuando fueron contactados por el periódico.
Estos eventos añadieron incertidumbre y riesgo a la historia de Supermicro, lo que hizo que fuera mejor que los inversores cautelosos evitarla. Aun así, dado que no teníamos hechos para confirmar los problemas anteriores, una valoración de ganga de alrededor de 15 veces las estimaciones de ganancias futuras durante los últimos dos meses la convirtió en una acción en la que algunos inversores muy agresivos podrían considerar.
La renuncia de EY no confirma los vientos en contra que mencioné anteriormente. Pero me lleva a decir que todos los inversores ahora deberían ver la acción con cautela y esperar y observar cómo se desarrolla esta historia. Esto se debe a que la firma, como auditor, es una parte imparcial y generalmente tiene una visión clara de los controles financieros internos.
Las palabras de EY a continuación sugieren una falta de confianza en la gestión, un problema importante para un auditor y igual de importante para un inversor. Antes de invertir en una acción, es crucial tener confianza en el equipo directivo de la empresa, y esto incluye cómo el equipo supervisa las prácticas contables y la estrategia general.
EY, en su renuncia, escribió: “Estamos renunciando debido a información que ha llegado recientemente a nuestra atención y que nos ha llevado a no poder depender de las representaciones del management y del Comité de Auditoría, y a no querer asociarnos con los estados financieros preparados por el management, y después de concluir que ya no podemos proporcionar los Servicios de Auditoría de acuerdo con la ley aplicable u obligaciones profesionales.”
EY señaló inicialmente preocupaciones en julio, y la junta directiva de Supermicro nombró un comité especial para revisar el asunto. La revisión aún está en curso.
Supermicro, en una presentación ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) para anunciar la renuncia del auditor, respondió: “La Compañía se ha tomado en serio las preocupaciones expresadas por EY, y considerará cuidadosamente las conclusiones del Comité Especial y cualquier medida correctiva u otras recomendadas por el Comité Especial después de la conclusión de la Revisión.”
Es positivo que Supermicro tenga como objetivo abordar cualquier problema, pero esto no elimina el riesgo vinculado a la acción en este momento. Y es por eso que es mejor abstenerse de invertir en acciones de Supermicro mientras esta historia se desarrolla. También es preocupante que esta no sea la primera vez que Supermicro ha enfrentado problemas contables. La SEC ordenó a la empresa pagar una multa de $17.5 millones por “contabilidad inapropiada” en 2020.
¿Esto acaba con las brillantes perspectivas a largo plazo de Supermicro? Después de todo, la empresa es líder en el mercado de servidores de IA, está viendo una fuerte demanda, y podría tener un nuevo impulsor de crecimiento por delante a medida que los centros de datos adopten la tecnología de enfriamiento líquido directo (DLC) (un área de experiencia para Supermicro). Supermicro aún podría destacar con el tiempo, pero sin claridad sobre la situación contable, es imposible sacar conclusiones. Y es por eso que Supermicro sigue siendo una empresa a observar, pero desde la seguridad de la línea lateral al menos hasta que se disipe la incertidumbre.
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Adria Cimino no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Qué tan malas son estas noticias para Super Micro Computer? fue publicado originalmente por The Motley Fool