El 12 de octubre, Wall Street celebró el segundo aniversario del actual mercado alcista. El optimismo entre los inversores ha sido evidente, con el Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), el S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) y el Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) alcanzando múltiples máximos históricos.
Pero si la historia nos ha enseñado algo, es que las correcciones del mercado de valores y los mercados bajistas son normales e inevitables. Aunque no hay ningún indicador predictivo que sea 100% preciso en pronosticar movimientos a la baja en el Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq Composite, hay un pequeño número de eventos y puntos de datos que han correlacionado fuertemente con la debilidad en las acciones a lo largo de la historia. Estos eventos y puntos de datos son los que a veces los inversores buscan para obtener una ventaja.
Uno de estos métricos predictivos altamente correlacionados, que tiene una historia impecable de predecir recesiones económicas en los EE. UU. que se remonta a más de 150 años, está dando señales de problemas para Wall Street.
La herramienta predictiva que debería estar llamando la atención dentro de la comunidad de inversionistas es la oferta monetaria de EE. UU.
Si bien hay varias formas de medir la oferta monetaria, las dos con mayor relevancia son M1 y M2. M1 incluye todo el efectivo y las monedas en circulación, los cheques de viajero y los depósitos a la vista que se encuentran en una cuenta corriente. Este es dinero que los consumidores pueden gastar en cualquier momento.
Por otro lado, M2 incluye todo lo que se encuentra en M1 y agrega cuentas de ahorro, cuentas del mercado monetario y certificados de depósito (CD) de menos de $100,000. Este es dinero al que los consumidores aún pueden acceder, pero requiere más tiempo y esfuerzo para llegar antes de poder gastarlo. Es esta medida de la oferta monetaria la que está levantando banderas rojas.
Los economistas prácticamente ignoraron la oferta monetaria M2 durante la abrumadora mayoría de los últimos 90 años porque había estado expandiéndose sin falta. Una economía en crecimiento constante necesita más capital en circulación para facilitar transacciones.
Pero en aquellos casos muy raros a lo largo de la historia en los que se han producido declives notables en la oferta monetaria M2, ha significado problemas para la economía de EE. UU. y Wall Street.
M2 se informa mensualmente por la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal. En abril de 2022, alcanzó un máximo histórico de $21.723 billones. Pero entre abril de 2022 y octubre de 2023, la oferta monetaria M2 de EE. UU. disminuiría en un máximo de 4.74% desde este máximo histórico.
Esto marcó la primera disminución de al menos 2% en la oferta monetaria M2 desde un máximo histórico, así como la primera disminución de al menos 2% en comparación con el año anterior, desde la Gran Depresión.
Antes de profundizar más, hay dos advertencias sobre esta significativa disminución en la oferta monetaria M2.
Primero, M2 está volviendo a subir. Según la lectura de septiembre de 2024 de $21.221 billones, M2 ha aumentado un 2.7% en términos interanuales, lo cual generalmente sería una buena noticia para la economía de EE. UU. En total, M2 todavía está un 2.31% por debajo de su máximo histórico.
Segundo, esta disminución pico a valle en la oferta monetaria M2 de EE. UU. siguió a una expansión histórica interanual de más del 26% durante el apogeo de la pandemia. Los estímulos fiscales y las tasas de interés históricamente bajas inundaron la economía de EE. UU. con capital. En otras palabras, es posible que esta disminución de M2 por primera vez en 90 años sea una reversión benigna a la media después de una expansión del suministro monetario nunca antes vista.
Sin embargo, más de un siglo de historia sugiere que esta disminución puede tener implicaciones más ominosas.
En marzo de 2023, Nick Gerli, CEO de Reventure Consulting, publicó el post que ves arriba en la plataforma de redes sociales X (anteriormente conocida como Twitter). Utilizando datos de la Reserva Federal y la Oficina del Censo de EE. UU., Gerli pudo hacer retropruebas del crecimiento y contracción de M2 durante más de 150 años.
Aunque este post tiene más de un año de antigüedad, destaca correlaciones clave entre las raras disminuciones interanuales en la oferta monetaria M2 de EE. UU. y una gran debilidad en la economía de EE. UU.
Desde 1870, solo ha habido cinco instancias en las que M2 cayó al menos un 2% en términos interanuales: 1878, 1893, 1921, 1931-1933 y 2023. Todas las cuatro ocasiones anteriores se correlacionan con una depresión en EE. UU. y una tasa de desempleo de dos dígitos.
Una vez más, hay una advertencia sobre estos datos. Específicamente, la Reserva Federal no existía en 1878 o 1893, y las herramientas y conocimientos de política monetaria y fiscal disponibles hoy en día superan con creces lo que se sabía y entendía en 1921 y durante la Gran Depresión. En resumen, una depresión en EE. UU. sería increíblemente improbable de ocurrir en tiempos modernos.
Sin embargo, la mayor disminución pico a valle en M2 desde la Gran Depresión señala la posibilidad de que los consumidores tengan que reducir sus gastos discrecionales. Tradicionalmente, este es un ingrediente clave para una recesión económica.
Según la investigación de Bank of America, aproximadamente dos tercios de las caídas máximas a mínimos del S&P 500 ocurren después, no antes, de que se declare una recesión.
Pero mientras la historia da señales de problemas para Wall Street en los próximos trimestres, el tiempo sigue siendo un aliado innegable de los inversores dispuestos a dar un paso atrás y mirar hacia el horizonte.
Por mucho que los trabajadores e inversores puedan no gustarles las recesiones económicas, estas son — al igual que las correcciones del mercado de valores y los mercados bajistas — una parte inevitable del ciclo económico. Sin embargo, lo importante es reconocer que los repuntes y las caídas dentro del ciclo económico no son imágenes especulares entre sí.
Desde el final de la Segunda Guerra Mundial en septiembre de 1945, la economía de EE. UU. ha navegado a través de una docena de recesiones. De estas 12 recesiones, nueve se resolvieron en menos de un año, y las tres restantes se resolvieron en 18 meses o menos.
Por otro lado, la abrumadora mayoría de las expansiones económicas se mantuvieron durante varios años, incluidos dos periodos de crecimiento que superaron la marca de los 10 años. Los inversores que cuentan con la expansión de la economía de EE. UU. a largo plazo han sido generosamente recompensados — y lo mismo se puede decir para aquellos que apuestan por que el mercado de valores suba con el tiempo.
En junio de 2023, poco después de que se confirmara que el S&P 500 estaba en un mercado alcista tras su mínimo en el mercado bajista de 2022, los investigadores de Bespoke Investment Group publicaron el post que ves arriba en X. Bespoke calculó la duración en días del calendario de cada mercado bajista y alcista en el S&P 500 desde el inicio de la Gran Depresión en septiembre de 1929.
El conjunto de datos de Bespoke encontró que el mercado bajista promedio del S&P 500 dura solo 286 días calendario, o aproximadamente 9.5 meses. Comparativamente, el típico mercado alcista del S&P 500 a lo largo de 94 años duró 1,011 días calendario, o aproximadamente 3.5 veces más que el mercado bajista promedio.
Además, 14 de los 27 mercados alcistas — incluido el actual — han durado más que el mercado bajista del S&P 500 más largo registrado.
Independientemente del software sofisticado que utilices o de los puntos de datos históricos en los que confíes, nunca podrás determinar concretamente en qué dirección se dirigirán el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq Composite a corto plazo.
Pero la historia es bastante clara en que los principales índices de Wall Street, y las empresas más influyentes del mercado de valores, aumentarán de valor con el tiempo. Permitir que el tiempo haga su magia hace que incluso los puntos de datos históricos más aterradores parezcan benignos.
¿Alguna vez has sentido que te perdiste la oportunidad de comprar las acciones más exitosas? Entonces querrás escuchar esto.
En raras ocasiones, nuestro equipo de analistas expertos emite una recomendación de acciones “Double Down” para empresas que creen que están a punto de despegar. Si te preocupa que ya hayas perdido la oportunidad de invertir, ahora es el mejor momento para comprar antes de que sea demasiado tarde. Y los números hablan por sí mismos:
Amazon: si hubieras invertido $1,000 cuando duplicamos la apuesta en 2010, ¡tendrías $22,292!*
Apple: si hubieras invertido $1,000 cuando duplicamos la apuesta en 2008, ¡tendrías $42,169!*
Netflix: si hubieras invertido $1,000 cuando duplicamos la apuesta en 2004, ¡tendrías $407,758!*
En este momento, estamos emitiendo alertas de “Double Down” para tres empresas increíbles, y es posible que no haya otra oportunidad como esta en el futuro cercano.
Ver 3 acciones de “Double Down” »
* Rendimientos de Stock Advisor hasta el 28 de octubre de 2024
Bank of America es un socio publicitario de The Ascent, una empresa de Motley Fool. Sean Williams tiene posiciones en Bank of America. Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Bank of America. Motley Fool tiene una política de divulgación.
La oferta monetaria de EE. UU. hizo recientemente algo que no había ocurrido desde la Gran Depresión — y podría ser un presagio de problemas para Wall Street fue publicado originalmente por The Motley Fool