Al parecer, cualquier acción relacionada con la inteligencia artificial (IA) ha aumentado recientemente. No hay dos mejores ejemplos que Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) y Palantir (NYSE: PLTR), cuyas acciones en un momento llegaron a subir más del 100% este año. Los inversores están encantados con el crecimiento del gasto en toda la industria tecnológica para respaldar el crecimiento de las herramientas de software de IA, con la esperanza de aprovechar la ola de una de las próximas grandes tendencias tecnológicas. Los analistas esperan que los ingresos de la computación en la nube alcancen los $2 billones en gastos para 2030, lo que debería impulsar el crecimiento de los ingresos de muchas de estas empresas de IA.
Tanto Super Micro Computer como Palantir han sido etiquetados como acciones de IA, pero eso no necesariamente significa que sean excelentes inversiones. ¿Cuál es la mejor compra hoy: acciones de Palantir o Super Micro Computer? Veamos más de cerca y descubramos.
Palantir desarrolla software analítico para grandes empresas y el gobierno de los Estados Unidos, principalmente el ejército y las agencias de inteligencia. Alcanzó prominencia al abrazar un papel como contratista de defensa de software mientras la mayor parte de la industria tecnológica evitaba trabajar con el gobierno. Esta decisión ha dado frutos generosamente a la empresa.
El trimestre pasado, las ventas generales aumentaron un 27% interanual a $678 millones. Los ingresos comerciales de EE. UU. -ventas a empresas en los Estados Unidos- aumentaron un 55% a $159 millones. La empresa está teniendo un gran éxito al llevar su plataforma de análisis e IA del gobierno a empresas privadas, lo que representa una oportunidad de mercado mucho más grande.
Como empresa de software, Palantir tiene márgenes brutos de primera categoría por encima del 80%. Esto ha permitido a la empresa expandir su margen operativo a alrededor del 12% en los últimos 12 meses y 16% el último trimestre. Como veremos, al observar a Super Micro Computer, no puede competir con Palantir cuando se trata de la economía unitaria de su negocio.
La valoración es otra historia. Las acciones de Palantir han subido un 372% desde su salida a bolsa en 2021. Si bien sus ingresos y rentabilidad han mejorado, no han seguido el ritmo del aumento del precio de las acciones. Hoy, las acciones se negocian con un récord de ratio precio/ventas (P/S) de 43. No de ganancias, de ventas. Sin importar cómo se mire, sin importar qué tan alto sea el margen de una empresa, esta es una razón de valoración extremadamente alta. Cualquiera que esté considerando comprar acciones de Palantir a estos niveles debe tenerlo en cuenta.
Una de las empresas de más rápido crecimiento en el mundo es Super Micro Computer. El constructor de centros de datos para proveedores de IA y la nube aumentó sus ingresos en un asombroso 143% interanual el último trimestre a $5.3 mil millones, ya que vio una gran demanda de los clientes. Para el año fiscal completo 2024, que terminó el último trimestre, la empresa generó $14.9 mil millones en ventas.
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Sin embargo, dado que Super Micro Computer es un revendedor de productos informáticos, sus ingresos vienen con márgenes brutos bajos. De hecho, el margen de beneficio bruto fue de solo el 14.3% en los últimos 12 meses, que es inferior al margen operativo de Palantir. A pesar de que genera una cifra de ventas mucho más alta cada trimestre, el beneficio bruto de Super Micro Computer fue apenas superior al de Palantir el último trimestre, con $596 millones frente a $550 millones.
Otra preocupación para Super Micro Computer es un gran informe corto de Hindenburg Research que se publicó hace unos dos meses. El informe alega métodos contables circulares (es decir, falsificación de ingresos), auto-negociación y transacciones con partes relacionadas no reveladas. Ninguna de estas acusaciones ha sido confirmada, pero el auditor Ernst and Young acaba de renunciar, diciendo que tenía poca confianza en los estados financieros de la empresa, lo cual claramente no es algo bueno.
Las acciones de Super Micro Computer se han desplomado debido a este informe corto y la renuncia del auditor, lo que ha llevado su ratio precio/ganancias (P/E) a caer a 13. Este es un múltiplo de ganancias mucho más bajo que el de Palantir, que se negocia a un P/E de más de 200. Los inversores temen que Super Micro Computer tenga que restituir sus estados financieros porque utilizó malas prácticas contables, lo que podría significar que esas ganancias no son tan altas como pensamos.
Es difícil decidir cuál de estas acciones es la mejor compra en este momento. No es porque ambas sean oportunidades tan convincentes, todo lo contrario. Super Micro Computer tiene un ratio de ganancias barato pero tiene un informe corto devastador que pone en duda su contabilidad, depende del auge del gasto en computación de IA que puede o no continuar, y acaba de tener la renuncia de su auditor. ¿Hay siquiera algo que le guste de este negocio?
Por otro lado, Palantir parece ser un gran negocio. Tiene ingresos de rápido crecimiento y márgenes de beneficio fantásticos. Sin embargo, sus acciones simplemente se negocian a un precio indudablemente absurdo, con una capitalización de mercado de $100 mil millones y un P/S de 43. Esto me recuerda a cuando las acciones de Shopify se negociaban con un P/S de 50 en 2021. Sus acciones han caído un 52% desde los máximos históricos hoy, a pesar de que su negocio sigue creciendo rápidamente.
Voy a hacer trampa con esta respuesta: No compres ninguna de estas acciones. Hay miles de acciones entre las que puedes elegir para tu cartera. Evita comprar aquellas con valoraciones extremas o con acusaciones de fraude contable, y estarás mejor a largo plazo.
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Brett Schafer no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Palantir Technologies y Shopify. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Mejor Acción de Inteligencia Artificial: Palantir vs. Super Micro Computer fue publicado originalmente por The Motley Fool