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El presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que una economía fuerte y un mayor crecimiento de la productividad pueden llevar al banco central de EE. UU. a recortar las tasas de interés menos de lo esperado anteriormente.
Kashkari, en sus primeras declaraciones públicas desde que él y sus colegas redujeron las tasas de interés a principios de esta semana, indicó que era demasiado pronto para determinar si las políticas de la próxima administración Trump y el nuevo Congreso avivarían la inflación y finalmente llevarían a menos reducciones de tasas. Dijo que la Fed tendrá que esperar y ver qué políticas se materializan realmente antes de incorporarlas a su análisis.
“Realmente dependerá no tanto de los planes a corto plazo entre el Congreso y la nueva administración, sino que realmente se trata de la productividad y el crecimiento económico,” dijo Kashkari el sábado en una entrevista en Fox News. “Si eso se mantiene y estamos en una economía estructuralmente más productiva en el futuro, entonces eso me dice que probablemente no terminaríamos recortando tanto.”
Los responsables de la política monetaria redujeron la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual el jueves a un rango del 4.5% al 4.75%, marcando una segunda disminución consecutiva.
El banco central de EE. UU. redujo las tasas por primera vez en septiembre, y las previsiones publicadas en ese momento sugerían que los responsables de la política probablemente entregarían recortes de un cuarto de punto en las reuniones de noviembre y diciembre. Desde entonces, los operadores han reducido las apuestas en una reducción el próximo mes y ven menos recortes en general en este ciclo.
La perspectiva de una pausa a corto plazo en los recortes de tasas refleja una mezcla de variables económicas y políticas. La economía continúa creciendo a un ritmo robusto, la inflación se aceleró en septiembre y el mercado laboral se está enfriando, pero no tan rápido como se temía hace solo unos meses. Mientras tanto, las políticas de un Donald Trump reelegido presentan nuevos riesgos inflacionarios.
La productividad en EE. UU., que permite a los trabajadores producir más con menos, ha aumentado en los últimos años. Si bien es difícil de medir, el aumento de la productividad ayuda a mantener bajo control la inflación y es clave para el crecimiento económico a largo plazo.
A principios de esta semana, el presidente Jerome Powell dijo que no renunciaría a su cargo si se lo pidiera Trump, una clara señal de que está listo para defender la independencia del banco central de EE. UU. Kashkari dijo que está seguro de que la estructura de la Fed, con gobernadores en la junta en Washington sirviendo términos de 14 años y los 12 presidentes de los bancos de reserva siendo nombrados de manera independiente, ayudará a mantener la independencia del banco central.
La mayoría de los líderes de ambos lados del pasillo quieren que nos centremos en nuestros trabajos económicos, y “vamos a seguir haciéndolo,” dijo Kashkari. “Así que no estoy preocupado por la dinámica actual. Creo que todos quieren que la inflación vuelva a bajar y un mercado laboral fuerte.”
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