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La inflación en EE. UU. subió al 2.6 por ciento en octubre, mientras la Reserva Federal debate si recortar las tasas de interés en su última reunión antes de que asuma la presidencia el presidente electo de EE. UU., Donald Trump.
La cifra del miércoles del Buró de Estadísticas Laborales estuvo en línea con las expectativas de los economistas de un ritmo del 2.6 por ciento y por encima del 2.4 por ciento de septiembre.
Una vez eliminados los precios volátiles de alimentos y energía, el CPI “núcleo” se mantuvo estable en un 3.3 por ciento en términos anuales. Sin embargo, los precios núcleo mensuales subieron un 0.3 por ciento por tercer mes consecutivo, lo que indica que la inflación subyacente aún no ha sido completamente controlada.
Sarah House, economista principal de Wells Fargo, dijo que las cifras del miércoles mostraron que “es difícil eliminar este último remanente de inflación”, señalando la “larga cola” del impacto de la pandemia y la persistencia de presiones de precios en servicios.
Los datos de inflación serán observados de cerca por el banco central de EE. UU., que ya ha reducido su tasa de referencia en 0.75 puntos porcentuales en dos reuniones sucesivas a un nuevo rango objetivo del 4.5-4.75 por ciento.
Los funcionarios de la Fed están tratando de alcanzar un ajuste de tasa “neutral” que mantenga la inflación bajo control sin sofocar la demanda, en un intento de lograr un aterrizaje suave que evite una recesión.
Tras la elección de Trump, los mercados han estado preocupados por un resurgimiento de la inflación, lo que ha llevado al alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Estos retrocedieron ligeramente tras la publicación de los datos del miércoles, ya que los inversores apuestan a que la Fed es ahora más probable que recorte las tasas de interés el próximo mes.
Los mercados de futuros implican una probabilidad de aproximadamente el 80 por ciento de un recorte de un cuarto de punto en diciembre, frente al 60 por ciento antes de los datos de inflación.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, que siguen las expectativas de tasas de interés, cayeron 0.05 puntos porcentuales a 4.29 por ciento.
“Creo que estamos viendo cierto alivio de que [los datos de inflación] no hayan sido una sorpresa al alza y alivio de que estuviera en línea con las expectativas”, dijo House.
Las acciones en EE. UU. cayeron ligeramente, con el S&P 500 bajando un 0.1 por ciento en la negociación matutina.
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La mayoría de las métricas sugieren que la economía de EE. UU. está en buena salud, con las recientes cifras de ventas minoristas sugiriendo que los consumidores siguen gastando. El mercado laboral también es sólido a pesar del pobre informe de empleo del mes pasado, que fue afectado por los huracanes y la huelga en Boeing.
La inflación ha caído significativamente desde su pico de más del 9 por ciento en 2022, pero el progreso se ha desacelerado en los últimos meses.
En términos mensuales, los precios subieron un 0.3 por ciento, en línea con los tres informes anteriores. La mitad de ese aumento provino de un aumento del 0.4 por ciento en el índice que rastrea los costos relacionados con la vivienda, dijo el BLS el miércoles.
Los precios de la energía se mantuvieron estables durante el mes, tras una caída del 1.9 por ciento en septiembre. Los aumentos adicionales en las tarifas aéreas fueron compensados por descensos en los precios de la ropa y los muebles.
En una conferencia de prensa la semana pasada, tras el último recorte de un cuarto de punto de la Fed, el presidente Jay Powell dijo que esperaba que la inflación “disminuya en un camino irregular en los próximos dos años” antes de estabilizarse cerca del objetivo del 2 por ciento del banco central.
Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, dijo a Bloomberg el miércoles que estaba confiado en que “la inflación se dirige en la dirección correcta”.
Pero el camino podría volverse más volátil tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE. UU. El presidente electo se ha comprometido a promulgar aranceles amplios, deportar inmigrantes en masa y reducir impuestos.
Los economistas advierten que estas políticas podrían avivar las presiones de precios mientras generan incertidumbre que podría obstaculizar el crecimiento.
Mark McCormick, jefe de estrategia de FX y mercados emergentes en TD Securities, dijo que un segundo mandato de Trump, combinado con datos económicos recientes relativamente fuertes, hace que uno sea “cauteloso al pensar que la inflación pueda volver al 2 por ciento a un ritmo cómodo en un futuro cercano”.
Powell dijo la semana pasada que la Fed no “especula” sobre el momento o el contenido de futuros cambios de política. Por lo tanto, dijo, “a corto plazo, la elección no tendrá efectos en nuestras decisiones de política”.