Nvidia (NASDAQ: NVDA) se enfrentará a un desafío cuando la gigante de los semiconductores publique sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2025 (para los tres meses finalizados el 27 de octubre) el 20 de noviembre, ya que los inversores y analistas esperarán que el fabricante de chips continúe su ascenso impulsado por la inteligencia artificial (IA). Después de todo, las acciones de Nvidia han subido un notable 196% hasta ahora en 2024, en el momento de escribir este artículo, y tienen una valuación elevada. En este artículo, analizaré cómo ha sido el desempeño de las acciones de Nvidia después de la publicación de sus últimos cuatro resultados trimestrales antes de revisar qué depara a los inversores cuando publique su próximo informe de resultados.
La tabla a continuación resume la reacción inmediata del mercado a los últimos cuatro informes trimestrales de Nvidia.
Fecha Periodo Ingresos (en miles de millones de dólares) Cambio interanual Ganancias por acción Cambio interanual Cambio inmediato en el precio de las acciones
21 de noviembre de 2023 Q3 FY2024 $18 206% $4.02 593% -2%
21 de febrero de 2023 Q4 FY2024 $22 265% $5.16 486% +16%
22 de mayo de 2024 Q1 FY2025 $26 262% $6.12 461% +9%
28 de agosto de 2024 Q2 FY2025 $30 122% $0.68 152% -6%
Fuente: Informes de ganancias trimestrales de Nvidia y datos históricos de precios de Yahoo! Finance.
Cuando Nvidia publicó sus resultados del tercer trimestre fiscal 2024 hace un año, las acciones cayeron debido a preocupaciones sobre el negocio de la compañía en China debido a las restricciones impuestas por el gobierno de EE. UU. a las exportaciones al país. En ese momento, el mercado pasó por alto los resultados mejores de lo esperado de la compañía y su impresionante orientación. Sin embargo, los dos informes trimestrales siguientes impulsaron las acciones de Nvidia, ya que la compañía continuó con un sólido crecimiento en ingresos y ganancias gracias a la sólida demanda de sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) para IA.
Sin embargo, cuando Nvidia publicó sus resultados trimestrales anteriores en agosto de este año, los inversores parecían tener problemas con el ritmo relativamente más lento de crecimiento que la compañía reportó. Es importante tener en cuenta que el crecimiento de los ingresos de Nvidia en el segundo trimestre del fiscal 2025 fue una desaceleración respecto al crecimiento que había registrado en los tres trimestres anteriores. Por supuesto, la compañía más que duplicó sus ingresos en comparación con el año anterior, y sus ganancias también aumentaron de manera impresionante, pero Wall Street se había acostumbrado a un crecimiento mucho más fuerte en sus líneas superior e inferior para ese momento.
Además, Nvidia pronosticó un ingreso de $32.5 mil millones en el tercer trimestre fiscal, lo que se traduciría en un aumento interanual de casi el 80%. Por lo tanto, la orientación del fabricante de chips indica que su línea superior no se duplicará en comparación con el periodo del año pasado cuando publique sus resultados el 20 de noviembre. Sin embargo, la imagen más grande es que las acciones de Nvidia se han triplicado en el último año teniendo en cuenta las fluctuaciones inmediatas en el precio después de sus resultados trimestrales. No es sorprendente, ya que los desarrollos recientes del mercado han dejado en claro que la compañía sigue siendo el jugador dominante en el mercado de chips de IA, un mercado que no muestra signos de desaceleración. Por lo tanto, los inversores harían bien en centrarse en la imagen más grande cuando Nvidia publique su informe trimestral.
La desaceleración relativa en el crecimiento de Nvidia respecto a los trimestres anteriores es lógica, considerando que la compañía ahora tiene una base de ingresos mucho más alta. Aun así, un aumento del 80% en los ingresos trimestrales no es algo menor, especialmente considerando que rivales como AMD han tenido dificultades para hacer una mella notable en el mercado de chips de IA y les resulta difícil arrebatar participación a Nvidia. Por ejemplo, los ingresos de AMD en el tercer trimestre de 2024 aumentaron un 18% interanual a $6.8 mil millones. El negocio de centros de datos de la compañía registró un aumento interanual del 122% en los ingresos a $3.5 mil millones. Eso palidece en comparación con el aumento interanual del 154% en los ingresos de centros de datos de Nvidia en el segundo trimestre fiscal a masivos $26.3 mil millones.
En otras palabras, Nvidia está creciendo a un ritmo más rápido que AMD a pesar de tener una base de ingresos más grande. Eso se debe a que la compañía es el principal proveedor de chips de IA, con una participación de mercado de hasta el 95%. Más importante aún, esa dominancia parece estar lista para continuar, ya que la demanda de los nuevos procesadores de IA de última generación de Nvidia Blackwell se espera que supere la oferta en 2025, lo cual no es sorprendente ya que se espera que estos chips mantengan su ventaja tecnológica sobre las ofertas de AMD. Los analistas están entusiasmados con las ventas de los procesadores Blackwell de Nvidia, con un informe de Morgan Stanley (a través de Tom’s Hardware) que sugiere que la compañía podría vender $200 mil millones de estos chips el próximo año. Si eso sucede, los ingresos de Nvidia en el próximo año fiscal podrían superar con creces las expectativas.
Según el gráfico anterior, se espera que la línea superior de Nvidia se duplique en el fiscal 2025 respecto a la lectura del año pasado de $60.9 mil millones. Los analistas están pronosticando otro aumento del 43% en sus ingresos el próximo año fiscal, pero la fuerte demanda de Blackwell podría ayudar a superar esa marca generosamente. Por lo tanto, si Nvidia ofrece una perspectiva mejor de lo esperado para el trimestre actual debido al exitoso lanzamiento de sus procesadores Blackwell, podría preparar el escenario para más alzas en esta acción de IA incluso después de los tremendos ganancias que ha registrado este año.