Dos de los mayores tenedores extranjeros de deuda del gobierno de EE. UU. descargaron una gran cantidad de bonos del Tesoro en el tercer trimestre mientras se recuperaban antes de las elecciones presidenciales.
Los inversores japoneses vendieron un récord de $61.9 mil millones de los bonos en los tres meses que terminaron el 30 de septiembre, según datos del Departamento del Tesoro de EE. UU. mostrados el lunes. Los fondos en China descargaron $51.3 mil millones durante el mismo período, la segunda suma más grande registrada.
El rendimiento de los bonos del Tesoro alcanzó un máximo de 2 años y medio a mediados de septiembre antes de que el Partido Republicano ganara el control de ambas cámaras del Congreso y la Casa Blanca. Los bonos han caído casi un 4% desde ese nivel por la preocupación de que las políticas de bajos impuestos y altos aranceles del presidente electo Donald Trump alimenten la inflación.
“Es una combinación de bancos y pensiones vendiendo antes de las elecciones en EE. UU. en Japón: el riesgo de una victoria de Trump y las expectativas de rendimientos más altos en EE. UU. han dañado el sentimiento hacia los bonos”, dijo Shoki Omori, estratega principal de la mesa japonesa en Mizuho Securities Co. en Tokio. “Aún más en China, donde el riesgo geopolítico era una preocupación real, y eso ha llevado a los inversores a deshacerse también de los bonos del Tesoro”.
La venta de Japón puede haber sido en parte amplificada por la intervención de la nación en el mercado de divisas el 11 y 12 de julio cuando el Ministerio de Finanzas vendió dólares para comprar yenes por un total de ¥5.53 billones de yenes ($35.9 mil millones).
Las ventas de China también pueden haber sido distorsionadas debido al uso de cuentas de custodia. Los fondos en Bélgica, vistos como un hogar para tales cuentas de la nación asiática, compraron un récord de $20.2 mil millones de bonos del Tesoro en septiembre.
Japón y China siguen siendo dueños de $1.02 billones y $731 mil millones de bonos del Tesoro respectivamente, subrayando su influencia sobre el mercado de deuda de EE. UU.
La incertidumbre sobre la elección del secretario del Tesoro de EE. UU. de Trump también está añadiendo presión al alza sobre los rendimientos de EE. UU. junto con la reducción de las apuestas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal ante una economía resistente.
“Estamos confirmando todo lo que hemos comenzado a valorar: que es probable que Trump tenga políticas inflacionarias, aranceles, y eso solo llevará a más ventas de bonos del Tesoro por parte de China y Japón”, dijo Nick Twidale, analista principal de AT Global Markets en Sídney. “Han sido buenas medidas defensivas por parte de China y Japón y eso probablemente continuará”.
(Se actualiza con detalles de las tenencias de bonos del Tesoro de Japón y China en el séptimo párrafo y gráfico.)
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