La canciller Rachel Reeves pronuncia un discurso en el Tesoro el 8 de julio de 2024 en Londres, Inglaterra.
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LONDRES – Las dudas se están acumulando sobre la agenda principal de crecimiento e inversión del gobierno laborista, con un analista advirtiendo que podrían llegar más aumentos de impuestos tan pronto como el próximo año.
La ministra de Finanzas del Reino Unido, Rachel Reeves, anunció la semana pasada una serie de reformas, incluida la desregulación de servicios financieros y medidas para impulsar las inversiones en pensiones, lo último en una serie de cambios destinados a hacer que la economía del país vuelva a crecer.
Una tasa de crecimiento económico más alta teóricamente podría aumentar los ingresos fiscales del gobierno sin necesidad de aumentar los impuestos, porque los ingresos totales serían más altos. Sin embargo, el Partido Laborista tiene un delicado equilibrio que mantener, manteniendo los impuestos lo suficientemente altos como para financiar los servicios públicos diezmados del país, al tiempo que deja a las empresas con suficiente efectivo para invertir y crecer.
La canciller está caminando por una cuerda floja real con esto, dijo James Smith, economista de ING, a CNBC’s Squawk Box Europe el viernes.
Estos cambios regulatorios – no solo en finanzas, sino también en planificación y otras áreas – si no logran mover la economía, creo que veremos más aumentos de impuestos nuevamente, dijo.
El ex vicegobernador del Banco de Inglaterra, John Grieve, expresó dudas la semana pasada de que las medidas estimularían el crecimiento, diciendo que ni la desregulación de los servicios financieros ni las reformas de pensiones serían cambios significativos.
Creo que ella [Reeves] tendrá que hacer cosas más grandes para tratar de impulsar la inversión privada, dijo Gieve a CNBC el viernes, citando la planificación y los proyectos de infraestructura como mucho más propensos a impulsar la economía.
Las reformas llegaron poco más de dos semanas después del abultado presupuesto de impuestos y gastos de Reeves, que incluyó £40 mil millones ($51.8 mil millones) en aumentos de impuestos y cambios en las reglas de deuda del país – medidas que Reeves dijo eran esenciales para reequilibrar el déficit del Reino Unido.
La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria independiente dijo en ese momento que las medidas deberían impulsar la economía a corto plazo, y elevó su pronóstico de crecimiento económico en varios puntos porcentuales en los próximos dos años, mientras lo reducía a más largo plazo. La OBR ahora espera un crecimiento real del PIB del Reino Unido del 1.1% en 2024, seguido de una expansión del 2% en 2025, antes de caer al 1.5%.
Sin embargo, las empresas – que fueron especialmente golpeadas por un aumento generalizado en el impuesto de nómina de seguro nacional – dijeron que los planes del Partido Laborista probablemente frenarían la contratación y desanimarían la inversión.
El verdadero riesgo para la canciller – y también para las empresas – es que obtengamos más de lo mismo el próximo año en el próximo presupuesto si no vemos esa respuesta en el crecimiento, dijo Smith de ING.
El gobierno laborista no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de CNBC sobre posibles cambios fiscales adicionales.
Tasas de crecimiento ‘desesperadas’
La economía del Reino Unido apenas creció en el tercer trimestre, alcanzando una expansión del 0.1%, según datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales publicados el viernes. El producto interno bruto (PIB) cayó un 0.1% en septiembre, también por debajo de las expectativas y después de un crecimiento del 0.2% el mes anterior.
Este es un crecimiento desesperado. Hemos tenido un crecimiento del 1%, o alrededor del 1% ahora desde la Crisis Financiera. Eso son 15 años. Por lo tanto, esta es una tendencia bien establecida y necesitamos hacer algo drástico, dijo Gieve, comentando sobre los datos del PIB.
El tercer trimestre fue un momento de significativa incertidumbre en el Reino Unido, con el gobierno acusado de descalificar la economía y asustar a los inversores antes del presupuesto del 30 de octubre.
Como tal, algunos analistas argumentaron que los planes fiscales del gobierno y la agenda de crecimiento en general deberían tener más tiempo para asentarse.
Medir el éxito en el corto plazo corre el riesgo de declarar todo el esfuerzo un fracaso antes de que haya una oportunidad para que broten brotes verdes, dijo Sarah Coles, jefa de finanzas personales de Hargreaves Lansdown, a CNBC por correo electrónico el lunes.
Paul Dales, economista jefe del Reino Unido en Capital Economics, dijo que es probable que los planes se midan en los próximos meses y años en términos de qué tan exitosamente el crecimiento económico se mantiene frente a las previsiones de la OBR, con cualquier cambio en los impuestos luego siguiendo el mismo camino.
Si es más débil y se espera que esa debilidad sea sostenida, entonces podría significar que los impuestos necesiten aumentar aún más para lograr los niveles previstos de ingresos fiscales, dijo Dales por correo electrónico, señalando que Capital Economics pronostica un ligero aumento en el crecimiento. Si hubiera más presión para aumentar el gasto público, mientras todo lo demás permaneciera igual, se podrían esperar impuestos más altos, agregó.
Los mercados ahora estarán observando si las reformas del gobierno pueden inyectar crecimiento en la tambaleante economía británica.
Sin embargo, Coles sugirió que los aumentos de impuestos, al menos en la próxima declaración fiscal en marzo, serían muy improbables.
Siempre existe la posibilidad de que podamos ser golpeados por algo inesperado, que trastorne las expectativas, pero en este momento el Partido Laborista se ha comprometido con un importante presupuesto al año, por lo que algo sustancial antes sería una verdadera sorpresa, especialmente después de un evento fiscal tan importante en octubre, dijo Coles.
Los próximos meses nos darán una imagen más clara de si el gobierno ha encontrado el equilibrio adecuado.