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La Eurozona corre el riesgo de otra crisis de deuda si el bloque no puede impulsar el crecimiento, reducir la deuda pública y solucionar la “incertidumbre política”, advirtió el Banco Central Europeo.
En su Revisión Anual de Estabilidad Financiera, publicada el miércoles, el BCE lanzó la alarma sobre un posible regreso de “preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad de la deuda soberana”.
Señaló a “niveles elevados de deuda y altos déficits presupuestarios” así como un crecimiento débil e incertidumbres causadas por “resultados electorales a nivel europeo y nacional, especialmente en Francia”.
Los diferenciales entre los bonos del gobierno francés y alemán a 10 años – un indicador clave de las preocupaciones de los inversores – este mes subieron a 0.77 puntos porcentuales, cerca del máximo de 12 años alcanzado en la previa a las elecciones parlamentarias de este verano.
“Vientos en contra para el crecimiento económico a partir de factores como la débil productividad hacen que los niveles elevados de deuda y déficits presupuestarios sean más propensos a reavivar las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda”, advirtió el BCE el miércoles.
Hace más de una década, Grecia evitó por poco un incumplimiento después de que las preocupaciones sobre su estabilidad financiera alimentaran la inquietud en los mercados sobre la moneda común. Esto solo se calmó después de que el entonces presidente del BCE, Mario Draghi, se comprometiera a hacer “todo lo necesario” para evitar un colapso de la zona del euro.
El BCE dijo el miércoles que los primas de riesgo de crédito soberano podrían aumentar debido a golpes macrofinancieros, señalando fundamentos “débiles” en varios estados miembros y deuda soberana madura siendo “refinanciada” a tasas de interés más altas.
Agregó que la combinación de bajo crecimiento y alta deuda gubernamental en el bloque de moneda de 20 países podría hacer más difícil para los gobiernos pagar las necesidades de defensa y las inversiones para combatir el cambio climático.
El BCE también advirtió que los mercados de acciones y bonos están expuestos a crecientes riesgos de “ajustes bruscos”, señalando “altas valoraciones y concentración de riesgos” que ya habían resultado en “varias alzas pronunciadas pero de corta duración en la volatilidad”.
En una posible recesión económica, los balances de los bancos también podrían verse afectados ya que consumidores y empresas en la Eurozona ya están luchando con tasas de interés más altas, dijo.
La amenaza de mayores pérdidas en bienes raíces comerciales “podría ser significativa para bancos individuales y fondos de inversión”, añadió el BCE.