Las importantes publicaciones de datos son una ocurrencia común en Wall Street. Entre la temporada de ganancias, que ve a la gran mayoría de las empresas más grandes e influyentes de Wall Street informar sus resultados operativos trimestrales, y los informes económicos diarios, puede ser fácil pasar por alto algo importante.
Por ejemplo, es posible que hayas pasado por alto lo que se puede describir como la descarga de datos más importante del cuarto trimestre la semana pasada. El 14 de noviembre marcó la fecha límite para que los inversores institucionales con al menos $100 millones en activos bajo administración (AUM) presenten el Formulario 13F ante la Comisión de Valores y Bolsa. Esta presentación proporciona una instantánea que alerta a los inversores sobre las acciones que los gestores de fondos más prominentes de Wall Street compraron y vendieron en el último trimestre (es decir, finalizado el 30 de septiembre).
Aunque los inversores tienden a centrarse en la actividad comercial de Warren Buffett en Berkshire Hathaway, el Oráculo de Omaha está lejos de ser el único gestor de activos multimillonario que ha tenido mucho éxito en Wall Street.
Por ejemplo, el multimillonario gestor de fondos de Bridgewater Associates, Ray Dalio, también tiene bastante seguimiento. Dalio, que dirige un fondo bien diversificado que aprovecha las tendencias económicas, cerró el tercer trimestre con cerca de $17.7 mil millones en AUM.
Entre los cientos de operaciones ejecutadas por Dalio y su equipo durante el trimestre que terminó en septiembre, quizás ninguna destaca más que la actividad de compra y venta asociada con tres de las acciones de inteligencia artificial (IA) más calientes de Wall Street.
El primer detalle llamativo es que Ray Dalio fue un gran vendedor de la principal acción de división de acciones de IA del mercado, Nvidia (NASDAQ: NVDA). Nvidia completó su mayor división de acciones hacia adelante registrada (10 por 1) después del cierre de la negociación el 7 de junio.
A pesar de que las unidades de procesamiento de gráficos (GPUs) de IA de Nvidia dominan en los centros de datos de alto rendimiento, y la compañía posee un considerable poder de fijación de precios en sus GPUs H100 y Blackwell, Bridgewater de Dalio vendió 1,801,922 acciones de Nvidia en el tercer trimestre. Esto representa una reducción del 27% desde donde se encontraban las cosas el 30 de junio.
Aunque la toma de ganancias puede ser el principal catalizador para Bridgewater, potencialmente hay más en esta historia que simplemente cobrar beneficios.
Por ejemplo, la acción de Nvidia ha disfrutado de un aumento casi parabólico a raíz de la revolución de la IA. Sin embargo, la historia nos dice que cada tecnología revolucionaria desde el advenimiento de Internet ha navegado a través de una burbuja en su etapa inicial. Los inversores a menudo sobreestiman la velocidad a la que las nuevas tecnologías son adoptadas por las empresas y los consumidores, lo que eventualmente lleva a expectativas elevadas que no se cumplen.
Dalio y su equipo también podrían estar desanimados por la limitación del potencial de Nvidia por parte de los reguladores de EE. UU. En 2022 y 2023, los reguladores restringieron las exportaciones de chips de IA de alta potencia a China, la segunda economía mundial en términos de producto interno bruto. China es un importante contribuyente a las ventas y ganancias de Nvidia.
Por último, las mentes más brillantes de Bridgewater Associates pueden estar anticipando un aumento significativo en la competencia en el campo de las GPU de IA. Además de la creciente competencia externa, muchos de los clientes más grandes de Nvidia por ventas netas (en su mayoría miembros de los “Siete Magníficos”) están desarrollando internamente sus propios chips de IA. Aunque es probable que estos chips de IA desarrollados internamente se queden atrás de Nvidia en potencial de computación, serán significativamente más baratos y más accesibles. En otras palabras, podría hacer que Nvidia pierda espacio valioso en los centros de datos en los próximos trimestres.
Pero mientras Dalio y sus principales asesores de inversión estaban reduciendo la posición de Bridgewater en Nvidia, estaban invirtiendo activamente en otras dos acciones prominentes de división de acciones de IA.
Según el último 13F, se compraron 710,793 acciones del especialista en soluciones de redes de IA Broadcom (NASDAQ: AVGO), lo que aumentó la participación de Bridgewater en un 291% en tres meses. Broadcom completó su primera división de acciones (también de 10 por 1) después del cierre de la negociación el 12 de julio.
Así como las GPUs de Nvidia han logrado una cuota de monopolio en los centros de datos empresariales, las soluciones de redes de IA de Broadcom han sido la elección preferida para las empresas. La tela Jericho3-AI puede conectar hasta 32,000 GPUs, con el objetivo de reducir la latencia y maximizar el potencial de computación. Reducir la latencia es especialmente importante en los centros de datos donde se toman decisiones en fracciones de segundo por software y sistemas impulsados por IA.
Pero lo más importante de Broadcom podría ser que es mucho más que una empresa de IA. Aunque la IA representa la mayor parte de su crecimiento actual en ventas, la mayoría de sus ingresos se pueden rastrear a sus segmentos operativos fundamentales. Esto significa que si se formara y explotara una burbuja de IA, Broadcom estaría en una mejor posición que Nvidia para capear la tormenta.
Broadcom es un importante proveedor de chips y accesorios inalámbricos utilizados en teléfonos inteligentes de próxima generación. Las compañías inalámbricas que actualizan sus redes para admitir velocidades de descarga 5G han aumentado la demanda de los productos de Broadcom.
Además, ofrece soluciones de ciberseguridad, proporciona componentes ópticos para equipos industriales y tiene una cartera de productos utilizados en vehículos de próxima generación. Estos son todos segmentos que deberían crecer constantemente con el tiempo a medida que los vehículos se vuelven más dependientes de la tecnología y aumenta la demanda de equipos industriales automatizados.
La otra acción de división de acciones de IA que Dalio y su equipo adquirieron es el especialista en soluciones de servidores en rack y almacenamiento personalizado Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI). ¡Las 1,453,270 acciones agregadas durante el trimestre que terminó en septiembre aumentaron la posición de Bridgewater en Super Micro en un 921%!
Super Micro, que completó una división de acciones hacia adelante de 10 por 1 (también su primera) después del cierre de la negociación el 30 de septiembre, ha disfrutado de una fuerte demanda de sus servidores en rack personalizables. Las empresas ansiosas por obtener ventajas competitivas han estado gastando voluntariamente en la infraestructura necesaria para desarrollar sus centros de datos, y Super Micro Computer ha desempeñado un papel importante en hacer que esto suceda.
Además, Super Micro incorpora las principales GPUs de Nvidia en sus servidores en rack. El uso de hardware preferido ha sido el gancho que ayudó a más que duplicar las ventas de la compañía en el año fiscal 2024 (finalizado el 30 de junio).
Sin embargo, Super Micro Computer puede que no sea la increíble historia de valor y crecimiento que parece ser en la superficie. A fines de agosto, el conocido vendedor en corto Hindenburg Research emitió un informe que alegaba “manipulación contable” en Super Micro. Desde este informe, se abrió una investigación en etapa inicial sobre las prácticas contables de la compañía por parte del Departamento de Justicia, según The Wall Street Journal.
Para empeorar las cosas, la firma contable Ernst & Young, que había señalado previamente preocupaciones sobre el control interno en Super Micro, renunció como auditor de la compañía a fines de octubre. Si bien esto no significa que las acusaciones de Hindenburg sean precisas, la imagen de esta situación es innegablemente negativa.
Aunque Super Micro Computer parece estar bien posicionado para el éxito en papel, su acción está efectivamente fuera de los límites hasta que presente su informe anual actualmente retrasado y ponga fin a estas cuestiones contables.
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Sean Williams no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Berkshire Hathaway y Nvidia. The Motley Fool recomienda Broadcom. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
El multimillonario Ray Dalio vendió el 27% de la participación de Bridgewater en Nvidia y se está acumulando en 2 acciones de división de acciones de inteligencia artificial (IA) fue publicado originalmente por The Motley Fool