Desbloquea el Editor’s Digest de forma gratuita
Roula Khalaf, Editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los fondos gestionados por Goldman Sachs eliminarán casi $900 millones después de que el fabricante sueco de baterías Northvolt se declarara en quiebra bajo el Capítulo 11 esta semana.
Los fondos de capital privado de Goldman tienen al menos $896 millones de exposición a Northvolt, convirtiendo al banco estadounidense en su segundo mayor accionista. Lo reducirán a cero al final del año, según cartas a los inversores vistas por el Financial Times.
Las pérdidas marcan una fuerte contraste con una predicción optimista hace apenas siete meses por parte de uno de los fondos de Goldman, que le dijo a los inversores que su inversión en Northvolt valía 4.29 veces lo que habían pagado por ella, y que esto aumentaría a seis veces para el próximo año.
Goldman dijo en un comunicado: “Si bien somos uno de muchos inversores decepcionados por este resultado, esta fue una inversión minoritaria a través de fondos altamente diversificados. Nuestras carteras tienen límites de concentración para mitigar riesgos”.
Goldman invirtió por primera vez en Northvolt en 2019 cuando, junto con otros inversores, incluido el fabricante de automóviles alemán Volkswagen, lideró una ronda de financiación de Serie B de $1 mil millones que permitió a Northvolt construir su primera fábrica en el norte de Suecia y alimentar la expansión futura.
La ronda de financiación fue aclamada por el director ejecutivo de Northvolt, Peter Carlsson, como “un gran hito para Northvolt” – entonces una startup de cuatro años – y “un momento clave para Europa” en su impulso para contrarrestar la dominación asiática en la fabricación de baterías.
Pero la esperanza de baterías de Europa se declaró en quiebra bajo el Capítulo 11 en los Estados Unidos el jueves y Carlsson renunció al día siguiente, advirtiendo a los políticos, empresas e inversores europeos que no se echen atrás en la transición verde.
Para el jueves, el grupo sueco deficitario, que era la startup privada mejor financiada de Europa después de recaudar $15 mil millones de inversores y gobiernos, tenía solo $30 millones en efectivo, suficiente para una semana de operaciones, y $5.8 mil millones en deuda.
Ese día, Goldman, que posee una participación del 19 por ciento en Northvolt a través de varios fondos, escribió a sus inversores explicando que marcaría a cero sus inversiones.
El banco, que había participado en varias rondas de financiación posteriores en los últimos cinco años, dijo que en los últimos meses había estado trabajando con los clientes, prestamistas y accionistas de Northvolt para asegurar financiamiento puente a corto plazo para reforzar la posición financiera del fabricante de baterías, reestructurar su estructura de capital y recaudar financiamiento a largo plazo para apoyar un plan de negocios revisado.
Pero “a pesar de nuestros extensos esfuerzos como accionista minoritario para unir a los diversos accionistas de Northvolt, no se encontró una solución integral”, dijo en las cartas a los accionistas.
El negocio de capital privado de Goldman se estableció en 1986 y se encuentra dentro de Goldman Sachs Asset Management, que tiene más de $3 billones en activos bajo supervisión, incluidos más de $500 mil millones en inversiones alternativas como capital privado.
Los fondos de compra West Street Capital Partners VII y West Street Capital Partners VIII tienen $407 millones y $346 millones invertidos en Northvolt, respectivamente. Horizon Environment and Climate Solutions 1, una estrategia de crecimiento en capital privado promocionada como la primera estrategia directa de mercados privados de Goldman dedicada a invertir en soluciones climáticas y ambientales, tiene $116 millones invertidos en Northvolt; y un fondo llamado StoneBridge 2020 invirtió $27 millones.
El llamado fondo 1869 de Goldman, un vehículo que brinda a su red de ex socios acceso a múltiples fondos privados gestionados por la división de gestión de activos del fondo, también tenía una pequeña exposición a Northvolt, porque el fondo ha comprometido el 25 por ciento de sus compromisos de capital a West Street Capital Partners VIII, según inversores.
El negocio de banca de inversión de Goldman Sachs también es un gran acreedor de Northvolt; la empresa de baterías le debe $4.78 millones, según su presentación del Capítulo 11.
Volkswagen es el mayor accionista de Northvolt con una participación del 21 por ciento y probablemente esté sufriendo pérdidas similares. Se menciona a Volkswagen como el segundo mayor acreedor de Northvolt en la presentación del Capítulo 11 debido a una nota convertible de $355 millones.
Recomendado
Algunos inversores se han quejado en privado de que Goldman y otros fondos los presionaron para respaldar a Northvolt. También han dicho que esto, combinado con la quiebra de Northvolt, podría afectar el deseo de los inversores de apoyar la transición verde.
Northvolt ha dicho que necesita $1-1.2 mil millones adicionales de financiamiento para salir del Capítulo 11 en el primer trimestre del próximo año, y está hablando con varios inversores y empresas sobre asociaciones. Al declararse en quiebra bajo el Capítulo 11, puede acceder a financiamiento, incluidos $145 millones en efectivo y $100 millones de Scania, fabricante sueco de camiones.
El grupo sueco tuvo dificultades para expandir la producción en su única fábrica en Skellefteå, en el norte de Suecia. Los ejecutivos admitieron que deberían haber reducido los planes de expansión antes para construir instalaciones adicionales en Alemania y Canadá, respaldadas por extensos subsidios de los gobiernos de cada país.